漲價"連續(xù)劇"或超期播放 投資主旋律應緊扣通脹(4)

　　生產(chǎn)者：直面通脹“嚴冬” 微薄利潤雪上加霜

　　糧食、棉花、稀有金屬價格節(jié)節(jié)攀升；能源、人工、運營成本居高不下。全面通脹的時代，制造業(yè)的利潤空間還有多少剩余？有人悲觀地說，全面通脹時代是制造業(yè)的真正寒冬。通脹格局下，制造業(yè)的利潤為何被蠶食？制造業(yè)又該如何應對通脹時代的利潤復蘇？

　　原材料漲價擠壓利潤空間

　　王先生是華東一家機械加工企業(yè)的老板。今年以來，鋼材價格的節(jié)節(jié)上漲令他憂心忡忡。

　　國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，11月第一周，全國鋼材平均批發(fā)價格同比上漲15%。然而,這一數(shù)據(jù)傳導到王先生的企業(yè)，他的鋼材原材料成本上漲了30%左右。

　　王先生不得不把這增加的三成成本傳導給他的委托客戶——某特種設備生產(chǎn)企業(yè)D公司。但D公司沒法繼續(xù)向他們的客戶傳導增加的成本，該公司相關負責人說：“現(xiàn)在全球做同類設備的企業(yè)有400多家。在參加設備采購招標會時，我們的報價一上去，立刻就有人會降價把客戶搶過去�！�

　　僅鋼材價格這一項成本上漲，王先生和D公司的利潤分別會下降10%和15%左右。這意味著在價格戰(zhàn)中本已所剩無幾的利潤空間再次被不斷上漲的原材料價格攤薄。而工業(yè)原材料的價格上漲，傳導到D公司這樣的制造企業(yè)戛然而止，制造業(yè)的利潤空間受到了上下游的“兩頭擠壓”。

　　在我國，農(nóng)產(chǎn)品向食品的價格傳導渠道比較明顯，但在競爭過于激烈的制造業(yè)，幾乎很難把不斷上漲的原材料成本傳導到消費者渠道。在買方市場條件下，由于供大于求，企業(yè)需要通過壓縮利潤來消化上漲的成本，其結果表現(xiàn)為中下游產(chǎn)品價格穩(wěn)定，甚至可能繼續(xù)走低。這導致企業(yè)盈利減少，部分難以消化成本上漲的企業(yè)可能會破產(chǎn)。

　　國務院發(fā)展研究中心企業(yè)所副所長張文魁說，由于原材料漲價、勞工成本上升以及土地成本上升，中國企業(yè)的生產(chǎn)成本進一步上升，將對企業(yè)利潤形成強烈的擠壓，未來需要高度重視。

　　輸入性通脹壓力雪上加霜

　　進入11月，眾多研究機構紛紛警告輸入性通脹的壓力。大宗商品價格的持續(xù)上漲，必然對國內價格水平產(chǎn)生深遠影響，對制造業(yè)造成更大的殺傷力。

　　我國是石油、銅、大豆等重要進口國，這些原材料價格今年出現(xiàn)了明顯的上升。8月下旬以來，表征原油價格、大豆價格等的國際大宗商品價格指數(shù)(CRB)止跌回升，連續(xù)上漲，到10月初達到兩年以來高位。

　　東莞證券的分析報告認為，由于CRB數(shù)據(jù)能率先反映通脹情況，CRB高漲信號說明10月我國CPI和PPI指數(shù)將繼續(xù)上漲。

　　從PMI數(shù)據(jù)也可看出國際大宗商品的輸入性通脹風險。民族證券指出，在10月PMI分項指標中，購進價格指數(shù)上升仍然是“一枝獨大”，占據(jù)上升指標數(shù)值的半壁江山，由此可見，未來物價增長仍處于上升通道之中，無明顯證據(jù)支持短期見頂跡象。

　　從國內政策看，受節(jié)能減排、結構調整等宏觀調控政策影響，水泥等建筑材料價格大幅飆升，這些政策在短期內不會取消。因此在某種程度上，與國際大宗商品的輸入性傳導相互疊加，這些支撐了未來PPI的繼續(xù)走強。

　　對于制造業(yè)而言，輸入性通脹所帶來的殺傷力不容輕視。分析人士指出，國際市場中初級產(chǎn)品價格的持續(xù)上漲，在一定程度上將增加我國的進口成本，同時，也將繼續(xù)增加出口企業(yè)的經(jīng)營壓力。在通常情況下，受國際市場需求低迷、競爭激烈等因素影響，工業(yè)制成品價格漲幅遠遠落后于初級產(chǎn)品，工業(yè)制成品靠提價轉移原材料成本上升會變得越來越困難。

　　中國制造亟需尋找新路

　　分析人士指出，目前我國面臨的通脹壓力在短期內難以消失，可能使我國告別過去的廉價商品時代。對于中國制造來說，要想改變通脹背景下微利被蠶食的境地，就要找準自己的定位，找到品牌、技術等一系列優(yōu)勢，應對競爭。

　　今年5月，D公司申請全球通用技術認證的特種設備生產(chǎn)資質取得了成功，有望成為國內第一家獲得該認證的特種設備生產(chǎn)企業(yè)。

　　“像我們這樣的制造企業(yè)，要應對現(xiàn)在的困境，最重要的是發(fā)揮我們的優(yōu)勢。我們的優(yōu)勢是技術能力強，如果國家能夠出臺政策，提高特種設備供應商的技術門檻，我們就能夠擠掉一些競爭者，發(fā)揮出我們的優(yōu)勢�！盌公司相關負責人說。

　　但是，提高技術門檻僅是個別企業(yè)可以選擇的出路，更多的企業(yè)并沒有辦法直接應對不斷上漲的成本。知名學者郎咸平則指出，輸入性通脹造成制造業(yè)的成本大幅度提升，無序競爭造成的產(chǎn)能過剩導致企業(yè)只能進行價格大戰(zhàn)，同時人民幣升值減少了出口企業(yè)的利潤空間，在這些因素的疊加效應下，企業(yè)要積極應對，挖潛增效甚至減員；同時，政府應該同企業(yè)一道，積極作為，制定更多靈活政策，強化企業(yè)定價權。（記者 周婷）