時(shí)評：通脹預(yù)期管理仍需加強(qiáng)

　　繼居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)漲幅在9月份同比上漲3.6%并創(chuàng)出23個(gè)月新高之后，物價(jià)走高形勢在10月份的勢頭進(jìn)一步走強(qiáng)。農(nóng)業(yè)部公布的農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)(以2000年為100)在11月2日達(dá)到174.5，菜籃子產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)達(dá)到174.2，都比9月份上漲3.5個(gè)基點(diǎn)。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲推動(dòng)CPI上行的同時(shí)，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)連續(xù)三個(gè)月攀升，必須密切關(guān)注。

　　輸入性通脹推動(dòng)物價(jià)上漲預(yù)期

　　認(rèn)識(shí)當(dāng)前價(jià)格形勢新變化，有利于管理好通脹預(yù)期，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長。

　　當(dāng)前，輸入性通脹作為外部的不確定性因素，現(xiàn)在看來已經(jīng)變?yōu)樯仙�的確定性因素。美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)已經(jīng)確認(rèn)實(shí)行新一輪貨幣量化寬松政策，此舉必將進(jìn)一步推動(dòng)美元走弱。未來一段時(shí)間內(nèi)，以美元計(jì)價(jià)的大宗商品包括各種農(nóng)礦產(chǎn)品價(jià)格將進(jìn)一步抬升。事實(shí)上，有色金屬包括銅、鋁、鎳和貴金屬黃金價(jià)格今年以來都在大幅上漲，黃金期貨已經(jīng)從年初的每盎司1000美元左右上漲到11月3日1354美元。由于美元貶值和國際需求旺盛，有色金屬還有進(jìn)一步上漲的空間。

　　在美元走弱的背景下，加上氣候原因造成一些糧食主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)，以美元計(jì)價(jià)的國際農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格最近上漲勢頭迅猛。聯(lián)合國糧食價(jià)格指數(shù)9月上漲5%，處于2年來最高水平。半年以來，世界小麥和玉米價(jià)格上漲了57%，大米和食糖分別上漲了45%和55%。

　　輸入性通脹因素對我國經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)已經(jīng)逐步表現(xiàn)出來，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)從7月以來大幅攀升。中國物流與采購聯(lián)合會(huì)(CFLP)發(fā)布的制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)顯示，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)從7月的階段性低點(diǎn)50.4%連續(xù)三月上漲，8月、9月、10月漲幅分別達(dá)到10.1個(gè)、4.8個(gè)和4.6個(gè)百分點(diǎn)。11月1日公布的10月購進(jìn)價(jià)格指數(shù)升幅最大，上漲4.6個(gè)百分點(diǎn)至69.9%。

　　CPI走高的原因，除了輸入性通脹因素影響外，國內(nèi)也受到自然條件不利和新漲價(jià)因素的影響。新漲價(jià)因素的影響主要來源于食品價(jià)格的上漲和居住價(jià)格的上漲，這部分占到CPI同比漲幅的64%。1—9月，食品價(jià)格上漲了8.0%，居住類價(jià)格也在上漲，食品和居住加在一起，對CPI的推動(dòng)作用達(dá)90%。

　　調(diào)控流動(dòng)性成為管理通脹預(yù)期的關(guān)鍵

　　當(dāng)前，國內(nèi)需求相對穩(wěn)定，推動(dòng)CPI走高的國內(nèi)需求因素不是很明顯。因此，盡管輸入性通脹存在著一定的壓力，但國內(nèi)需求穩(wěn)定，供給有保障，包括我國農(nóng)產(chǎn)品特別是糧食今年將再獲豐收已成定局，將是抑制通脹預(yù)期的重要力量。

　　初步統(tǒng)計(jì)，占我國糧食產(chǎn)量75%以上的秋糧產(chǎn)量達(dá)到1萬億斤以上，為價(jià)格穩(wěn)定奠定了基礎(chǔ)。可以預(yù)見，盡管目前CPI還有走高的趨勢，但我國物價(jià)水平總體趨于穩(wěn)定，物價(jià)上漲幅度仍處于溫和水平。

　　通脹預(yù)期，歸根結(jié)底是貨幣問題。中國經(jīng)濟(jì)規(guī)律研究會(huì)副會(huì)長陳厚義表示，相對充足的流動(dòng)性在活躍經(jīng)濟(jì)、保障我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)8%以上增速的同時(shí)，也為通脹提供了現(xiàn)實(shí)的預(yù)期。目前，市場流動(dòng)性M2達(dá)到69.64萬億元。為管理好通脹預(yù)期，央行除了加強(qiáng)窗口指導(dǎo)外，還對部分銀行提高了貨幣準(zhǔn)備金率，并在近日提高銀行利率0.25%。

　　當(dāng)前，必須積極穩(wěn)妥處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系，這既考驗(yàn)宏觀調(diào)控的能力和水平，又是保障我國經(jīng)濟(jì)由回升向好向穩(wěn)定增長轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵。

　　本報(bào)記者 高云才