僅僅成交93手。ST長運(yùn)(600369)毫無懸念地再次封于漲停，而此時(shí)的買盤上依然有50萬手在等待……

　　公布了借殼上市方案后復(fù)牌的ST長運(yùn)，截至昨日已經(jīng)連續(xù)漲停21個(gè)交易日。而借殼遲遲未能獲批的S*ST集琦(000750)，不但停牌已經(jīng)超過1年，還由于債務(wù)纏身昨日決定出售子公司股權(quán)。

　　一個(gè)瘋狂上漲，一個(gè)變賣“家產(chǎn)”，在券商炫目盈利的背后，券商借殼股的命運(yùn)卻各不相同。

　　最牛個(gè)股與賣資還債

　　ST長運(yùn)無疑是A股現(xiàn)階段最牛個(gè)股。2007年11月23日公布以2.57元/股新增股份吸收合并西南證券后，ST長運(yùn)復(fù)牌后連續(xù)走出18個(gè)漲停。加上停牌前的3個(gè)漲停，ST長運(yùn)已經(jīng)連續(xù)漲停21個(gè)交易日。

　　有分析師認(rèn)為，從ST長運(yùn)昨日6.78元的股價(jià)和50萬手賣盤封死漲停價(jià)位來看，ST長運(yùn)甚至有希望突破此前由*ST金泰創(chuàng)造的42個(gè)漲停紀(jì)錄。

　　而S*ST集琦的股民則長時(shí)間處于煎熬中。公布了與國海證券就借殼一事進(jìn)行接觸后，S*ST集琦在2006年11月23日停牌至今。昨日S*ST集琦決定以1.04億元的價(jià)格賣出子公司集琦中藥44%的股權(quán)，公司表示此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的主要目的是使公司擺脫財(cái)務(wù)困境，推進(jìn)國海證券借殼的工作。

　　券商借殼股的不同命運(yùn)

　　并非只有S*ST集琦在券商決定借殼后停牌超過1年，S延邊路(000776)的股民等待的時(shí)間更為長久。

　　在廣發(fā)證券準(zhǔn)備借殼的消息公布后，S延邊路從2006年10月20日停牌至今。盡管不斷傳聞廣發(fā)證券借殼S延邊路即將獲批，但陷入內(nèi)幕交易漩渦中的廣發(fā)證券借殼一事，現(xiàn)在仍然處于僵局中。

　　而都市股份、S錦六陸和S京化二的股民則成功享受到券商借殼上市的利好。至今為止，海通證券、東北證券和國元證券已經(jīng)成功借上述3家公司的“殼”登陸A股。上市首日東北證券上漲216.40%，國元證券上漲255.76%，海通證券則在公布借殼后股價(jià)上漲近10倍。

　　此外，長江證券也即將借殼上市，國金證券借殼成都建投也成功獲批，首創(chuàng)證券借殼S前鋒、西南證券借殼ST長運(yùn)公布方案后復(fù)牌。它們的股民也已經(jīng)看到曙光。

　　行政監(jiān)管明顯加強(qiáng)

　　在券商盈利呈幾何形增長的情況下，券商借殼概念成為個(gè)股一飛沖天的保證。然而借殼中種種貓膩的存在，使管理層對券商借殼上市的條件和內(nèi)幕交易的查處越來越嚴(yán)格。

　　“自從廣發(fā)證券出事后，有關(guān)部門對券商借殼越發(fā)謹(jǐn)慎。雖然符合條件會批，但一旦有人投訴出現(xiàn)提前走漏風(fēng)聲的，證監(jiān)會就會嚴(yán)格查處，使很多券商借殼進(jìn)展緩慢甚至最終失敗�！敝行沤ㄍ斗治鰩焺�楊表示，“可以明顯感覺到，近幾個(gè)月證監(jiān)會對券商借殼的監(jiān)管力度和審核力度越來越大�！�

　　投資者對有券商借殼概念的公司的判斷應(yīng)該更為謹(jǐn)慎，這類股票中蘊(yùn)涵的風(fēng)險(xiǎn)與時(shí)間成本可能大大高于其他類型的股票。同時(shí)，幾乎所有分析人士都認(rèn)為2008年股市恐怕難以走出2006年和2007年的“快�！毙星椋�部分業(yè)務(wù)單一的券商的盈利能力可能會受到相當(dāng)?shù)挠绊�，投資者選擇個(gè)股前最好仔細(xì)考察借殼上市券商的盈利和業(yè)務(wù)水平。(記者 陳潔）