中新網(wǎng)2月1日電 《南方日報》今日載文指出，昨日，股市再現(xiàn)“黑色星期一”。上綜指再次跌破千二點大關(guān)，收盤報1191.82點，下跌21.85點，跌幅1.80%，創(chuàng)68個月以來的新低。1月24日，管理層在上證指數(shù)創(chuàng)下1199點的6年新低后宣布下調(diào)印花稅，但股市只是稍作上漲之后又重新陷入下跌泥沼。至昨日止，上證指數(shù)在短短的一個月內(nèi)已三次擊穿千二點，將降稅的利好效應(yīng)完全吞噬。為何利好效應(yīng)如此曇花一現(xiàn)？為何股市如此弱勢難改？
問題股績差股拖累大市
文章提到，對于昨日的加速下跌走勢，分析師大多認為，績差股、問題股的大面積殺跌，使市場人氣嚴重挫傷。加之春節(jié)長假將至，投資者入場意向大為減弱。
近日，包括深圳機場總經(jīng)理崔紹先因涉嫌個人犯罪已被公安機關(guān)刑事拘留在內(nèi)，開年以來還不到一個月內(nèi)落馬的上市公司高管人數(shù)竄至11個，涉案公司達10家。如果從推倒第一張骨牌的1月12日算起，平均兩天就有一個高管倒下。市場人士認為，在弱勢市場中，上市公司高管人員存在的違法犯罪問題頻頻曝光，對投資者信心是一種極大傷害，使投資者對所投資的對象處于一片茫然中，不知道是不是又踩上了一顆即將爆炸的“地雷”，只好采取遠離市場的做法。
利好效應(yīng)難抵接軌壓力
文章指出，在管理層宣布下調(diào)印花稅的同時，擴容壓力亦隨即而至。2月3日中國股市第一只通過詢價方式發(fā)行的新股華電國際7.65億股即將登陸A股市場。而中國最大的鋼鐵生產(chǎn)商寶鋼股份亦獲準在近期增發(fā)多至50億股股票，預(yù)計融資280億元，是中國資本市場有史以來規(guī)模最大的融資活動之一。
文章提到，長盛基金的一名經(jīng)理稱，管理層宣布下調(diào)印花稅，表達的只是一種不希望股市大跌影響穩(wěn)定的意愿，但無法改變?nèi)ツ甑滓牙_的股價調(diào)整過程。中國股市結(jié)構(gòu)性高估的局面沒有根本性改觀，隨著新股詢價發(fā)行制度的啟動，A股市場估值水平將加速與國際接軌、股市“一九現(xiàn)象”即只有10%的股票有投資價值將更為明顯。投資者對A股市場估值被動接軌、對超級航母擴容的擔心，是導致當前市場持續(xù)出現(xiàn)低迷的主要原因。
文章還提到，而在股價加速分化之時，券商危機接連浮出水面。公開的消息已有大鵬證券因50億元巨虧，托管10天后被迅速關(guān)閉。而市場暗中流傳已有海通證券、申銀萬國在2004年虧損30億元左右，宏源證券2004年虧損接近2個億這些消息。投資者擔心，現(xiàn)在看到的券商黑洞可能只是冰山一角，相信隨著券商年報不斷地公布，虧損面會進一步擴大，還會對股市走勢造成打擊。于是，做空氣氛就此蔓延下去。
股市破冰期待制度性突破
文章提到，多名基金經(jīng)理稱，下調(diào)印花稅后1200點再次被擊破，主要是由于投資者對預(yù)期的重磅利好未能推出很失望。
文章指出，在下調(diào)印花稅之前，證監(jiān)會有關(guān)負責人已公開表示，證監(jiān)會不排除采取一些必要的階段性措施來保持市場的穩(wěn)定，“直白”地表示政府救市意愿，其后就有下調(diào)印花稅政策出臺。于是，市場開始預(yù)期，近期還有進一步利好出臺。包括暫停非流通股轉(zhuǎn)讓，叫停第二只詢價新股，證監(jiān)會正準備動用高達數(shù)百億的平準基金救市以及可能采用A股含權(quán)補償方式來解決股權(quán)分置等。但是，近日第二只詢價新股重新啟動發(fā)行，證監(jiān)會亦否認有解決股權(quán)分置的方案，而所謂的建立證券平準基金亦并無下文。于是，市場再度陷入了等待與觀望。
市場人士認為，降低印花稅舉措充其量不過是“炒冷飯”而已，不足以成為改變股指運行方向的主流因素。在當前引發(fā)股市低迷的所有制度性風險和缺陷都已暴露的情況下，如果市場缺乏解決這些根本問題的制度性突破，很難讓股市走出長期低迷。多名基金公司近日發(fā)表的2005年投資策略報告均認為，中國股市要想出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折，只能依賴于政府解決深層次問題的措施的明朗。目前，制約股市健康發(fā)展的根本原因還是股權(quán)分置問題。如果流通A股能夠成為含權(quán)股，那么2005年的股市有望逐步走出低谷。(謝美琴)
