中新網6月2日電 據國際金融報報道，隨著QFII制度開始進入境內證券市場，QDII制度(合格境內機構投資者)也再度成為市場熱點。有媒體稱，香港證券及期貨事務監(jiān)察委員會主席沈聯(lián)濤近期會見了幾位內地金融市場的高級監(jiān)管人員，雙方一同討論了QDII方案。有報道甚至稱，QDII的有關細節(jié)預計將在未來幾個星期中公布。但是，令香港市場失望的是，中國證監(jiān)會有關人士表示，QDII還在研究中，目前沒有時間表。

　　此外，在該消息見報的第二天，來自權威機構的一位負責人接受記者采訪時稱：有關媒體所報道的6月將出臺QDII的消息不屬實，QDII制度相關規(guī)則還未開始起草，近期根本不可能推出。

　　就這樣，和QFII同樣備受關注的QDII剛一躁動，卻突然又“胎死腹中”！

　　當然，QDII作為刺激香港股市的重大利好，在香港經濟遭受“非典”肆虐的煎熬之際，有人提出來，應該不僅僅代表了香港市場的一種期望，在香港證監(jiān)會官員造訪北京以后，更難免會讓市場人士產生這樣那樣的揣測。而首先提出這一問題的正是一家香港媒體。

　　從林林總總相關人士的言談話語中，可以得出這種結論，QDII推出是必然趨勢，但是近期仍不到“揭鍋”的時候。

　　QDII早在2001年就被香港方面以解決低迷不振的特區(qū)股市的方案而提了出來，再加上國外有些機構和媒體屢屢“唱空”香港也使香港方面對推出QDII的需求日益迫切。

　　但是，QDII雖然對于香港股市能夠提供較大的刺激作用，對于內地的股市的作用卻正好相反。當時，中國內地的股市正處于疲弱態(tài)勢，該項制度的推出可能就此便拖了下來。當然，因為該項制度涉及央行等多個部門，相應制度的研究也就格外需要耗費時日。

　　有關人士就認為，QDII制度的研究屬于多部門間的合作，由于涉及的交易主體以及相關環(huán)節(jié)較多，需要考慮的因素也較為復雜，需要等到各方面條件成熟后才會推出。

　　其實，管理層對于QDII的推出一直持一種積極的態(tài)度。原來擔任中國證監(jiān)會主席、現任中國人民銀行行長周小川在2003年3月10日接受媒體采訪時表示，QDII制度今年順利出臺是很有希望的事。

　　不過，從某種角度講，QDII的推出比QFII的推出更具有復雜性，也更有風險。盡管該制度在未來推出時肯定是逐步進行的，但是這種制度對于整個境內證券市場的沖擊仍然不可避免，這種沖擊來源于香港和內地兩地證券市場市盈率的反差。在內地證券市場存在諸多不規(guī)范行為，上市公司質量仍有待大幅提高的時候，QDII的推出可能會給內地證券市場的整治帶來更大的難度。

　　而中國證券監(jiān)管機構一直在致力于規(guī)范內地的證券市場。

　　從長遠來看，QDII的推出必然會對香港股市提供某種程度的刺激，但是，一個更大的結果卻應該是逐漸軋平內地和海外市場的市盈率水平，使境內證券市場更趨國際化。而國際化的前提是，境內證券市場的規(guī)范化水平的提高以及上市公司整體質量的提高。這好像是一個悖論！

　　因此，QDII的推出雖然要考慮香港方面的急迫需求，但是更要考慮境內證券市場的承受能力和水平。而這應該是相關部門在推出QDII時，首先需要考慮的問題，同時，這恐怕也是QDII千呼萬喚不出來的最主要原因。