近日，四大運(yùn)營(yíng)商陸續(xù)公布了上半年業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，在四家共創(chuàng)造出的3639億元總收入和782億元凈利潤(rùn)中，中國(guó)移動(dòng)收入占一半以上，而利潤(rùn)則超過(guò)70%。然而失衡并不代表一切，隨著電信重組的進(jìn)行，各運(yùn)營(yíng)商都看到了市場(chǎng)重新洗牌的最佳時(shí)機(jī)，2008年下半年都加大了網(wǎng)絡(luò)投資的力度，盡心竭力在不同“跑道”上大展拳腳，對(duì)3G發(fā)展的規(guī)劃尤其重視。

　　市場(chǎng)失衡加劇

　　延續(xù)著近幾年發(fā)展的慣性，上半年兩大固定通信運(yùn)營(yíng)商中國(guó)電信和中國(guó)網(wǎng)通的業(yè)績(jī)明顯不如中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)聯(lián)通漂亮，不僅固網(wǎng)用戶量和業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)下滑，中國(guó)電信的凈利潤(rùn)同比還出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。

　　中國(guó)電信2008年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入(剔除初裝費(fèi)攤銷收入影響)為894.06億元，同比增長(zhǎng)1.5%；凈利潤(rùn)為126.34億元(數(shù)據(jù)剔除雪災(zāi)、地震導(dǎo)致2008年上半年網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)及支撐成本增加約人民幣17億元)，同比下降8.16%，其低于此前分析師預(yù)期的131.4億元。而固網(wǎng)用戶上半年則凈減少544萬(wàn)戶。

　　中國(guó)電信管理層在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上稱，凈利潤(rùn)的降低歸于2008年上半年，固網(wǎng)語(yǔ)音業(yè)務(wù)的嚴(yán)重流失，相應(yīng)地，本地通信收入和長(zhǎng)途通信收入同比減少13.9%和9.4%。

　　而中國(guó)電信董事長(zhǎng)兼首席運(yùn)行官王曉初則指出，考慮到固定電話用戶數(shù)量將持續(xù)萎縮，而新的移動(dòng)電話服務(wù)在起步階段需要大筆投資，短期內(nèi)公司利潤(rùn)將面臨下滑壓力。

　　中國(guó)網(wǎng)通上半年實(shí)現(xiàn)收入(剔除初裝費(fèi)攤銷收入影響)為406.2億元，同比下降0.15%；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11.9%至人民幣58.77億元。用戶同樣出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，上半年減少231萬(wàn)戶。

　　中國(guó)移動(dòng)上半年仍然持續(xù)增長(zhǎng)，總營(yíng)收為1964.6億元，同比增長(zhǎng)17.9%；凈利潤(rùn)548.49億元，同比增長(zhǎng)44.7%，超過(guò)投行預(yù)期的34%至42%的盈利增幅。而中國(guó)移動(dòng)的用戶也保持了12.2%的高速增長(zhǎng)速度，占新增用戶總數(shù)的97%。

　　中國(guó)聯(lián)通2008上半年也交出了一份比較漂亮的答案，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入351.4億元，比上年同期增長(zhǎng)4%；凈利潤(rùn)達(dá)到44.2億元，比上年同期增長(zhǎng)103%。

　　然而，盡管中國(guó)移動(dòng)仍然遙遙領(lǐng)先，將其他兄弟運(yùn)營(yíng)商拋在后面，但這種現(xiàn)象很快就將遭到激烈挑戰(zhàn)。

　　按照上半年公布的電信重組方案，中國(guó)電信獲得聯(lián)通C網(wǎng)，聯(lián)通與網(wǎng)通合并，形成全新的三駕馬車競(jìng)爭(zhēng)格局。就用戶數(shù)量，中國(guó)移動(dòng)的市場(chǎng)份額為46%，仍然占據(jù)第一的位置，而新電信的市場(chǎng)份額約為28%略高于新聯(lián)通的26%，占據(jù)第二的位置。高盛發(fā)表研究報(bào)告認(rèn)為，市場(chǎng)低估了中國(guó)移動(dòng)的TD責(zé)任及潛在的政策風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)移動(dòng)未來(lái)將面臨更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

　　以新業(yè)務(wù)抵消ARPU走低

　　分析中國(guó)移動(dòng)業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)的原因，除了歸結(jié)于用戶快速增長(zhǎng)之外，其增值業(yè)務(wù)收入水平的提高也是非常重要的原因。中國(guó)移動(dòng)增值業(yè)務(wù)的豐富，其收入水平的提高，抵消了部分ARPU值下滑的趨勢(shì)。

　　根據(jù)運(yùn)營(yíng)商的半年報(bào)，中國(guó)移動(dòng)上半年用戶ARPU值(平均每月每戶收入)跌至84元，較去年同期的88元下跌4.5%。相較于2005年和2006年的90元的持平，2007年的89元的基本持平，此次，中國(guó)移動(dòng)ARPU值下降的幅度較大。

　　而中國(guó)聯(lián)通上半年GSM業(yè)務(wù)ARPU值為43.6元，比去年同期的47.3元下跌7.8%，而2007年中期下跌的比例為5.4%，下跌的更加厲害。而CDMA業(yè)務(wù)上半年的ARPU值為52.7元，比去年同期的59.4元下跌11.3%。

　　隨著ARPU值的下滑，移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商對(duì)增值業(yè)務(wù)的重視達(dá)到前所未有的高度，增值業(yè)務(wù)收入占整體收入的比重越來(lái)越高，增值業(yè)務(wù)收入已經(jīng)成為最主要的利潤(rùn)來(lái)源之一。根據(jù)中移動(dòng)財(cái)報(bào)，目前中移動(dòng)包括短信在內(nèi)的增值業(yè)務(wù)收入已達(dá)到了約530億元，接近中移動(dòng)總營(yíng)收比例的27%，包括手機(jī)音樂(lè)下載、手機(jī)報(bào)、飛信等新業(yè)務(wù)均保持了快速增長(zhǎng)。而中聯(lián)通上半年GSM增值業(yè)務(wù)服務(wù)收入則達(dá)到80.5億元，同比增長(zhǎng)21.5%，占GSM服務(wù)收入的比重由去年同期的20.9%升至24.2%。其中短信收入同比增長(zhǎng)12.7%，炫鈴收入同比增長(zhǎng)40%，GPRS收入達(dá)到4.48億元。

　　而對(duì)于中國(guó)電信、中國(guó)網(wǎng)通來(lái)說(shuō)，增值業(yè)務(wù)的比重同樣在增加，2008年上半年非話音收入所占比例分別為43.5%和40.6%。其中，中國(guó)電信稱其非語(yǔ)音收入占比已達(dá)到43.5%，同比提升了8.5%。

　　而號(hào)碼百事通信息服務(wù)和ICT業(yè)務(wù)收入較2007年同期同比增長(zhǎng)56.7%和101.85%，分別拉動(dòng)整體收入增長(zhǎng)0.87%和1.19%。

　　中國(guó)網(wǎng)通上半年創(chuàng)新型業(yè)務(wù)的收入為164.8億元，同比增長(zhǎng)26.2%，占總收入的40.6%。值得注意的是，網(wǎng)通寬帶服務(wù)收入達(dá)到人民幣88.59億元，同比增長(zhǎng)38.8%，比2007年同期提高6.1個(gè)百分點(diǎn)。而中國(guó)網(wǎng)通的中期報(bào)告顯示，創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)主要來(lái)源于包括ICT業(yè)務(wù)和廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)在內(nèi)的其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。

　　押寶3G

　　3G啟動(dòng)前夜，運(yùn)營(yíng)商對(duì)3G的規(guī)劃和投資在財(cái)報(bào)中也顯露無(wú)疑。

　　財(cái)報(bào)顯示，上半年固網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商的資本支出不斷減少，反映了兩大運(yùn)營(yíng)商在節(jié)約成本，為未來(lái)3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)儲(chǔ)備資金。

　　中國(guó)電信管理層在香港舉行的中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上稱，公司將2008年資本支出上調(diào)5%，至470.9億元。財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)電信上半年的投資支出為187.83億，大部分用于C網(wǎng)的收購(gòu)，而下半年中國(guó)電信的投資計(jì)劃將為261.1億元，用于C網(wǎng)的建設(shè)投資。

　　對(duì)未來(lái)收購(gòu)C網(wǎng)交易完成，變身全業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)商，中國(guó)電信董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官王曉初稱非常期待�！斑@將使公司快速進(jìn)入移動(dòng)通信市場(chǎng)，公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力將得到提升�！蓖鯐猿踹�很有信心成為國(guó)內(nèi)首家推出3G服務(wù)的運(yùn)營(yíng)商，并且稱獲牌后一個(gè)月后就會(huì)推出3G服務(wù)。

　　而根據(jù)電信重組方案，中國(guó)電信今年10月份將會(huì)自行運(yùn)營(yíng)C網(wǎng)業(yè)務(wù)。國(guó)金證券分析師陳運(yùn)紅分析，兩年后中國(guó)電信可能會(huì)變成中移動(dòng)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　國(guó)泰君安則有分析師指出，中國(guó)電信在CDMA網(wǎng)絡(luò)的總投資約為600億元(擴(kuò)容+遷改)，2008年底前可能完成超過(guò)100億元的投資。

　　而中移動(dòng)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官王建宙在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)公司即將開(kāi)展TD第二階段的試商用，上市公司將租賃母公司TD網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)。

　　王建宙表示，二期TD測(cè)試網(wǎng)建成后，共有38個(gè)城市將開(kāi)展TD服務(wù)。分析人士認(rèn)為，這將給國(guó)內(nèi)自主創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)帶來(lái)極大信心。

　　此外，中國(guó)移動(dòng)財(cái)報(bào)還透露，中移動(dòng)上半年的資本開(kāi)支達(dá)到了654億元。中移動(dòng)稱，預(yù)計(jì)下半年，公司將進(jìn)一步加大資本開(kāi)支。對(duì)于此點(diǎn)，業(yè)內(nèi)傳言稱，中移動(dòng)計(jì)劃下半年投資500億元，對(duì)其現(xiàn)有的GSM網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行擴(kuò)容，以彌補(bǔ)國(guó)產(chǎn)3G網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)初期的不足。

　　而中國(guó)聯(lián)通CFO佟吉祿在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，2008年的資本開(kāi)支將較原來(lái)預(yù)期的大幅調(diào)高53%至472.5億元。其中用于GSM的開(kāi)支將增長(zhǎng)87%增至350億元，以改善網(wǎng)絡(luò)覆蓋和服務(wù)質(zhì)量。而財(cái)報(bào)顯示，拓展GSM及后續(xù)的WCDMA等都需要巨額的投入，新聯(lián)通未來(lái)兩年資本開(kāi)支高達(dá)1000億元人民幣，新聯(lián)通首先需要解決的是資本開(kāi)支問(wèn)題。

　　針對(duì)這一問(wèn)題，佟吉祿指出，目前中國(guó)聯(lián)通還沒(méi)有融資需要。他解釋，中國(guó)聯(lián)通與中國(guó)網(wǎng)通合并后，兩公司合并的營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流每年為650億元，兩年便達(dá)1300億元。而且出售CDMA網(wǎng)絡(luò)予中國(guó)電信，上市公司層面可以回籠超過(guò)300億元的凈現(xiàn)金。

　　面對(duì)3G，各運(yùn)營(yíng)商都開(kāi)始了新的起跑，市場(chǎng)即將迎來(lái)一個(gè)變動(dòng)劇烈的激戰(zhàn)期。