(國際觀察)美國2024:貨幣政策映射經(jīng)濟(jì)走勢“紅綠”
中新社紐約12月19日電 題:美國2024:貨幣政策映射經(jīng)濟(jì)走勢“紅綠”
中新社記者 王帆
美國聯(lián)邦儲備委員會時隔四年于今年9月重啟降息,在連續(xù)降息三次后,美國聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間至年底已累計(jì)下調(diào)100個基點(diǎn)。
通常情況下,美聯(lián)儲依據(jù)通貨膨脹水平、就業(yè)數(shù)據(jù)、國內(nèi)生產(chǎn)總值等核心經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來決定加息或降息。因此,美聯(lián)儲的貨幣政策映射了美國經(jīng)濟(jì)走勢“紅綠”。
美國資產(chǎn)管理巨頭先鋒集團(tuán)在最新發(fā)布的經(jīng)濟(jì)與市場展望報告中說,更高的生產(chǎn)率增長和可用勞動力的激增,是推動美國經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁的重要因素。
今年以來,隨著美國經(jīng)濟(jì)和勞動力市場出現(xiàn)疲軟信號,美聯(lián)儲的貨幣政策由緊縮轉(zhuǎn)向“較為中性“。經(jīng)濟(jì)形勢的復(fù)雜化,讓美聯(lián)儲的貨幣政策調(diào)整備受關(guān)注。
通脹壓力放緩
過去幾年,為應(yīng)對通脹飆升,美聯(lián)儲曾連續(xù)加息將政策利率調(diào)升至歷史高位。今年前8個月,美聯(lián)儲一直維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在5.25%至5.5%之間的歷史高位不變。
這一貨幣政策反映了通脹壓力的頑固。由于上半年通脹指標(biāo)持續(xù)亮“紅燈”,美聯(lián)儲在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的情況下持續(xù)選擇“按兵不動”。
在3月的貨幣政策例會后,美聯(lián)儲主席鮑威爾在記者會上回避了是否會在5月或6月首次降息的問題。經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析稱,這是由于通脹走向2%目標(biāo)缺乏足夠進(jìn)展。
局面在7月發(fā)生微妙變化。美聯(lián)儲7月31日發(fā)表的貨幣政策聲明將通脹仍“處于高位”修改為“略高”,將“高度關(guān)注通脹風(fēng)險”的常用措辭修改為“關(guān)注雙重使命的雙向風(fēng)險”。當(dāng)月,美國勞工部公布的6月消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)同比漲幅較5月收窄0.3個百分點(diǎn),商務(wù)部發(fā)布的6月核心個人消費(fèi)支出(PCE)價格指數(shù)同比上漲2.6%。
時至9月,美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示,8月美國CPI同比上漲2.5%,為連續(xù)第五個月漲幅放緩。相關(guān)通脹指標(biāo)為美聯(lián)儲9月降息提前“亮綠燈”。
9月18日,美聯(lián)儲在為期兩天的貨幣政策例會后宣布,將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個基點(diǎn)到4.75%至5%之間的水平。
隨后11月和12月兩次貨幣政策例會,美聯(lián)儲連續(xù)宣布降息25個基點(diǎn)。在12月的記者會上,鮑威爾表示,美國通脹已朝著2%的目標(biāo)邁進(jìn)。
勞動力市場疲軟
進(jìn)入21世紀(jì),美聯(lián)儲開啟過4個降息周期。今年9月降息周期開啟的背景與以往有所不同,即美聯(lián)儲確認(rèn)通脹正進(jìn)一步向2%目標(biāo)邁進(jìn),但擔(dān)憂就業(yè)增長放緩對經(jīng)濟(jì)帶來潛在風(fēng)險??梢哉f,通脹指標(biāo)“亮起綠燈”,但就業(yè)指標(biāo)有“亮紅燈”的潛在風(fēng)險。
在這次降息決策之前,美國勞工部8月發(fā)布的一份報告將截至3月的12個月內(nèi)新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)下修81.8萬人,為2008年全球金融危機(jī)以來最大下修幅度。與此同時,8月的失業(yè)率達(dá)到近三年來最高水平。這些數(shù)據(jù)反映出勞動力市場出現(xiàn)疲軟跡象。
由于美聯(lián)儲有確保物價穩(wěn)定和實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的雙重使命,在美國經(jīng)濟(jì)動能趨弱之時,美聯(lián)儲需要迅速通過降息刺激經(jīng)濟(jì)、使就業(yè)最大化。
在連續(xù)降息3次后,美聯(lián)儲目前已將政策利率累計(jì)下調(diào)100個基點(diǎn)到4.25%至4.5%之間的水平。在12月的貨幣政策例會后,美聯(lián)儲發(fā)表聲明再次強(qiáng)調(diào),經(jīng)濟(jì)前景存在不確定性,美聯(lián)儲會對其雙重使命面臨的風(fēng)險保持關(guān)注。
《華爾街日報》在分析美國經(jīng)濟(jì)形勢時稱,勞動力市場似乎處于微妙的平衡狀態(tài),招聘率很低,但裁員率也很低。美聯(lián)儲官員希望通過降息防止經(jīng)濟(jì)增長被拖累。
彭博社稱,美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普提到的移民政策,可能會制約勞動力市場。美聯(lián)儲已在模擬和評估相關(guān)政策的影響。
鮑威爾在12月貨幣政策例會后舉行的記者會上表示,行動過于緩慢和不必要,會破壞勞動力市場和經(jīng)濟(jì)活動。在9月首次降息時,他曾表示,各界可以將美聯(lián)儲降息視為其承諾不會落后于形勢的信號。(完)
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