蘇寧環(huán)球一季度營業(yè)收入為3.92億元，同比下降了33.36%。但由于營業(yè)總成本下降逾46.19%，超過營業(yè)收入下降幅度，因而凈利潤比上年同期增長了兩成，為1.13億元。分析人士稱，降價導(dǎo)致的利潤下滑迫使地產(chǎn)商降低營業(yè)成本，在“開源”無望的情況下只能靠“節(jié)流”來沖抵利潤下滑風(fēng)險。

　　多空雙方爭辯升級

　　對于未來地產(chǎn)行業(yè)走勢，不僅業(yè)內(nèi)有不同意見，基金公司與社�；�金也用實際行動選擇了不同的方向。

　　與上一季度末比較，第一季度基金公司持有房地產(chǎn)業(yè)股票總市值增加58.46%，占基金全部持股市值的比例增加了1.12個百分點，由6.42%上升到7.54%，基金對房地產(chǎn)板塊的行業(yè)配置繼續(xù)增加。第一季度末持有萬科A的基金仍最多，為76家。但一向堅持穩(wěn)健投資的“國家隊”社�；�金卻減持了部分地產(chǎn)股，退出天�；�建、萬通地產(chǎn)、華發(fā)股份和首開股份等公司的前十大流通股東序列。

　　天相投顧分析師周炯認(rèn)為，行業(yè)基本面的持續(xù)好轉(zhuǎn)是基金增持地產(chǎn)的重要原因，成交量的恢復(fù)和房價的企穩(wěn)，對于地產(chǎn)股估值水平的提升具有明顯的作用。另外，一季度信貸的急速擴(kuò)張與宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)轉(zhuǎn)暖也為地產(chǎn)行業(yè)的復(fù)蘇注入強(qiáng)心劑。

　　中國社科院日前發(fā)布的2009年房地產(chǎn)藍(lán)皮書指出，下半年住宅價格將止跌企穩(wěn)。已經(jīng)出臺的房地產(chǎn)優(yōu)惠政策有利于提高居民住房支付能力。短期看，已經(jīng)頒布的減息、稅費優(yōu)惠、對開發(fā)商融資等方面的政策支持都有利于房價穩(wěn)定。

　　但上海易居房地產(chǎn)研究院綜合研究部部長楊紅旭認(rèn)為，樓市春季反彈，難改全年振蕩格局。從需求屬性看，支撐這波樓市反彈的是被壓抑一年之久的住房剛性需求。另外，今年前3個月，商品房竣工面積保持著較高的增長速度，伴隨著新房集中上市，房屋銷售價格下行壓力有所增大。

　　萬科在4月26日公布的一季報中表示：“考慮到宏觀環(huán)境方面仍然存在的諸多不確定性，斷言住宅市場調(diào)整已經(jīng)結(jié)束還為時尚早。”萬科認(rèn)為，近期房地產(chǎn)市場成交量回升存在多個方面的原因：開發(fā)企業(yè)為加快消化庫存，采取了各種策略積極促進(jìn)銷售；信貸、稅收等方面的政策優(yōu)惠降低了居民自住購房的成本，促進(jìn)了市場信心的穩(wěn)定；房地產(chǎn)市場已調(diào)整較長時期，累積的大量自住需求存在一個釋放的過程。

　　周炯也認(rèn)為，短期內(nèi)商品房成交量可能無法延續(xù)前期環(huán)比大幅增長的態(tài)勢，市場成交將趨于平穩(wěn)，地區(qū)間或?qū)⒊霈F(xiàn)差異和分化。(記者　魏宗凱)