此次加息的方式較以往有明顯不同。專家普遍認為，這次加息的首要目的是抑制通脹，而對宏觀經(jīng)濟的緊縮目的并不明顯。

　　應(yīng)對漲價

　　此次利率調(diào)整，一年以內(nèi)定期存款利率上調(diào)幅度較大，其中三個月期存款利率上調(diào)0.45個百分點，六個月期存款利率上調(diào)0.36個百分點，活期存款利率則下調(diào)0.09個百分點。

　　央行解釋說，活期存款的主要功能是用于即期支付結(jié)算，上述調(diào)整有利于引導居民更多地存放短期定期存款，在保持存款流動性的同時，可以較快地擴大存款收益，提高應(yīng)對物價上漲的能力。

　　中央黨校經(jīng)濟學教授趙長茂稱，央行期望流動性能夠相對穩(wěn)定，“活期存款流動性最強，這樣加大活期與定期的利差，可以刺激各方將其轉(zhuǎn)成定期存款，收縮流動性”。不過，他認為，由于貨幣政策存在滯后性，加之春節(jié)前的居民消費為剛性需求，“這次加息的效應(yīng)估計要到春節(jié)后才能逐步顯現(xiàn)”。

　　在貸款方面，一年期利率增加了18個基點，但其他幾個短期貸款利率增加幅度只有9個基點，最主要的5年期以上貸款則完全沒有增加。

　　趙長茂表示，央行希望長期投資能保持穩(wěn)定，“這樣大量的基礎(chǔ)投資項目，比如鐵路這樣關(guān)系國計民生的投資可以不受影響”。招商證券金融分析師羅毅亦認為，如此安排貸款利率，說明央行并不想釋放強烈的(宏觀經(jīng)濟)緊縮的信號。

　　短期仍難抑制通脹

　　雖然央行目的明顯，但眾多專家對短期內(nèi)抑制通脹的前景仍不樂觀。著名經(jīng)濟學家梁小民認為，由于豬肉糧食等生產(chǎn)周期時間較長，特別是因為流動性過剩，降低通脹的難度依然很高，國家很可能還會有更多的措施出臺。

　　申銀萬國證券高級經(jīng)濟學家李慧勇表示，由于調(diào)整后實際存款利率為負的局面仍沒有有效改變，全面通貨膨脹的風險仍然很大。他認為，“央行2008年內(nèi)一年期基準利率至少還要提高0.81個百分點”。(記者張誠 李靜睿 蘇曼麗)