美國(guó)財(cái)政部6月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，中國(guó)持有7635億美元美國(guó)國(guó)債，較3月末減持44億美元，為2008年2月以來首度減持。

　　在中國(guó)龐大的外匯儲(chǔ)備中，區(qū)區(qū)44億美元只是滄海一粟。然而，此舉卻引發(fā)人們廣泛關(guān)注。此前一直在增持美國(guó)國(guó)債的中國(guó)為何此時(shí)減持？此舉意味著什么？

　　減持并不代表一種趨勢(shì)

　　“目前我國(guó)仍是除美國(guó)之外持有美國(guó)國(guó)債最多的國(guó)家，減持區(qū)區(qū)44億美元的美國(guó)國(guó)債不會(huì)影響未來我國(guó)進(jìn)一步增持美國(guó)國(guó)債的趨勢(shì)�！必�(cái)政部財(cái)科所金融研究室主任趙全厚說，“持有一定數(shù)額的美國(guó)國(guó)債于我有利�！泵绹�(guó)財(cái)政部公布的這份名為“財(cái)政證券主要國(guó)外持有方”的表格中逐月列舉了我國(guó)自2008年3月以來持有美國(guó)國(guó)債的數(shù)額。數(shù)據(jù)顯示，自2008年3月底至2009年3月底，我國(guó)累計(jì)增持1659億美元的美國(guó)國(guó)債。

　　路透社分析師畢曉雯認(rèn)為，從中國(guó)當(dāng)月凈增持美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債103.27億美元來看，此次減持僅為減持短期國(guó)債，或部分美國(guó)國(guó)債自然到期使然，“并非大幅、主動(dòng)性減倉，對(duì)美元及美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的影響有限�！�

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院美國(guó)研究所經(jīng)濟(jì)室主任王孜弘認(rèn)為，市場(chǎng)上對(duì)中國(guó)可能大規(guī)模拋售美國(guó)國(guó)債的推測(cè)是站不住腳的，“作為理性的選擇，中國(guó)是不會(huì)這樣做的，無論減持還是增持，都是金融市場(chǎng)的金融操作而已�！敝ゼ痈缙谪浗灰姿�的國(guó)債交易員宋子炎認(rèn)為，44億減持應(yīng)該只是個(gè)突發(fā)行為，不具有長(zhǎng)期性，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，中國(guó)至少不應(yīng)該過多減持美國(guó)國(guó)債，因?yàn)槟壳斑@還是較為穩(wěn)妥的保值手段。

　　對(duì)于市場(chǎng)關(guān)于中國(guó)開始走向減持美國(guó)國(guó)債道路的擔(dān)心，中國(guó)人民大學(xué)金融信息中心主任楊健認(rèn)為不可能發(fā)生中國(guó)大規(guī)模拋售美國(guó)國(guó)債的情況，“為什么呢？因?yàn)樘煜聸]有人接盤。

　　這么大的盤，誰去買？這里有個(gè)價(jià)格問題。”而社科院世經(jīng)所國(guó)際金融室副主任張斌則認(rèn)為，即便中國(guó)未來持續(xù)降低持有美國(guó)國(guó)債的比重，也未必對(duì)雙方造成不利影響。

　　“首先，從自身利益出發(fā)，中國(guó)會(huì)選擇恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)和手段調(diào)整外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，盡量減少由此給金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊”，張斌說，“其次，減持美國(guó)國(guó)債對(duì)于美國(guó)來說就是減少對(duì)外債務(wù)，中長(zhǎng)期來看對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有利，這減少了美國(guó)的對(duì)外依賴和美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的失衡。只要中美雙方本著合作的態(tài)度處理此事，相信這不會(huì)對(duì)兩國(guó)經(jīng)貿(mào)關(guān)系和外交關(guān)系帶來顯著的不利影響�！�

　　為何選擇此時(shí)減持？

　　“我認(rèn)為，在這個(gè)時(shí)候減持美國(guó)國(guó)債，意在套現(xiàn)�！壁w全厚說。

　　此前國(guó)際金融界有輿論認(rèn)為“金磚四國(guó)”將是國(guó)際貨幣基金組織發(fā)行的首批債券的大買家——中國(guó)已經(jīng)表示，將購買500億美元的國(guó)際貨幣基金組織債券，俄羅斯和巴西分別準(zhǔn)備購買100億美元的債券。

　　美國(guó)環(huán)球透視公司分析師揚(yáng)·蘭道夫認(rèn)為，“金磚四國(guó)”增加對(duì)國(guó)際貨幣基金組織的投資，為其在國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行中增加話語權(quán)、提高影響力“掃清了道路”。

　　國(guó)內(nèi)部分學(xué)者則樂于將此次減持視為應(yīng)對(duì)美元持續(xù)走低壓力，借國(guó)際貨幣基金組織即將發(fā)行債券而作出的一次主動(dòng)調(diào)整。

　　張斌表示，美國(guó)國(guó)債在中國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)中比重偏高，一旦美元貶值，我國(guó)外匯儲(chǔ)備的真實(shí)購買力將遭受巨大損失。為了規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化管理、降低美國(guó)國(guó)債在中國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)中的比重應(yīng)該是當(dāng)前外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)管理中的重要工作內(nèi)容，“我想這也是中國(guó)此次調(diào)整的初衷�！彼�認(rèn)為，自美聯(lián)儲(chǔ)采取數(shù)量型寬松貨幣政策以來，市場(chǎng)普遍預(yù)期美元在中長(zhǎng)期內(nèi)將貶值，市場(chǎng)上的長(zhǎng)期投資者也紛紛調(diào)整了投資組合。

　　“中國(guó)在這個(gè)時(shí)候賣出一些美國(guó)國(guó)債，完全符合市場(chǎng)投資者的一般商業(yè)做法，而且較小的調(diào)整規(guī)模也不足以對(duì)市場(chǎng)造成太大震動(dòng)�！彼�說。

　　楊健表示：44億美元是個(gè)小數(shù)目，我更多地將這次減持看做是一個(gè)信號(hào)。中國(guó)小幅減持美國(guó)國(guó)債給國(guó)際市場(chǎng)傳遞了一個(gè)信號(hào)，即不要去賭中國(guó)單向的增持或減持，以及人民幣單向的升值或貶值。