增持者的信心

　　但是，在工行H股解禁減持的負(fù)面影響信息中，有一個信息值得注意，那就是增持的消息，其中既有中資也有外資。

　　當(dāng)安聯(lián)和運通各自在解禁后減持工行H股時，資料顯示，今年4月9日，摩根大通在通過二級市場增持了大約2.419億股工行H股。增持后摩根大通對工行的持股量由此前的39.37億股增加至41.79億股，持股比例由4.74%上升至5.03%再到4月16日的5.61%。

　　尤為值得關(guān)注的是，匯金公司在一季度增持建行1099萬股后，接踵而至又在一季度增持工行A股2300萬股，此前此后，匯金公司增持三大行的行動一直沒有停止過。

　　對此，不免有投資者或者讀者要問：摩根大通和匯金公司增持的信心在哪里？

　　信心來自工行一季度業(yè)績增長乃至過去長期穩(wěn)定的盈利能力。工行4月27日公布的一季度經(jīng)營業(yè)績顯示，一季度工行實現(xiàn)稅后利潤352.89億元，同比增長6.03%。歸屬于母公司股東的凈利潤351.53億元，同比增長6.16%；基本每股收益0.11元，同比增長10%；全面攤薄凈資產(chǎn)收益率5.52%。同時工行客戶存款位居全球商業(yè)銀行首位。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，工行的客戶存款余額已達(dá)9.1萬億元，比去年末增加近9000億元，一舉超越歐美和日本銀行同業(yè)，成為全球客戶存款第一的商業(yè)銀行。一季度，工行各項貸款增加6364億元，比去年同期多增4577億元。從貸款的投向上看，積極支持了國家重點項目建設(shè)、符合國家產(chǎn)業(yè)政策的重點行業(yè)和重點企業(yè)的發(fā)展。

　　在經(jīng)營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長的同時，工行的資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險管理水平也有所提升。截至一季度末，工行繼續(xù)實現(xiàn)了不良貸款絕對額和占比的“雙降”，不良貸款余額比去年末減少18.32億元;不良貸款率為1.97%，比去年末下降0.32個百分點;與此同時，工行的撥備覆蓋率繼續(xù)提高，一季度末達(dá)到132.02%，比去年末提高1.87個百分點。

　　工行方面表示，由于堅持客戶存款的基礎(chǔ)地位，并不主要依賴市場融資，工行在金融危機(jī)中表現(xiàn)得非常穩(wěn)定。即使在今年貸款增長較快的情況下，工行的貸存款比也只有57.6%，具有長期可持續(xù)的堅實基礎(chǔ)。

　　事實上，一切事情的發(fā)生都有它存在的合理性。有減持的理由，也就有增持的道理。

　　月有陰晴圓缺，股市有漲有跌，解禁并不意味著股價一定下跌。股價是否下跌與解不解禁沒有直接關(guān)系，關(guān)鍵點是看股票的價值，看公司的前景。價格是圍繞價值上下波動的，基本面還是要看公司的業(yè)績和戰(zhàn)略發(fā)展遠(yuǎn)景。工行作為中國銀行業(yè)的代表，其業(yè)績一直有目共睹。特別是在今年全球金融危機(jī)的背景下，工行同中國移動、中石化攜手進(jìn)入世界三大盈利企業(yè)之列，其強(qiáng)有力的業(yè)績支撐，無疑應(yīng)該成為股價進(jìn)入合理估值區(qū)間的基石。

　　細(xì)數(shù)如工行這樣的大銀行，實力雄厚，發(fā)展前景宏大，盈利穩(wěn)定，當(dāng)前股價并不算高估，其上升空間很大。所以解禁后仍然有持股大股東增持，那是不足為奇的。