當(dāng)中國工商銀行包括安聯(lián)集團(tuán)、高盛集團(tuán)和美國運(yùn)通在內(nèi)的大約120億H股解禁的消息28日傳出后，此前市場對工行H股因解禁減持和增持的議論暫告一個段落。但是，人們的關(guān)注仍在繼續(xù)。

　　金融危機(jī)下的市場退出

　　28日，工行發(fā)布的公告使早前市場預(yù)測的安聯(lián)保險公司和美國運(yùn)通公司減持手中的工行H股股份成為現(xiàn)實。

　　公告稱，28日解禁的美國運(yùn)通公司所持有的638061116股中國工商銀行H股已經(jīng)通過私募配售方式轉(zhuǎn)讓給一些經(jīng)過選擇的投資者。同日，安聯(lián)已將其解除鎖定的3216300507股工行H股通過私募配售方式轉(zhuǎn)讓給一些經(jīng)過選擇的投資者。

　　在當(dāng)前全球金融危機(jī)仍然不見底的形勢下，如果我們冷靜地分析，這兩家公司的退出是在意料之中。

　　安聯(lián)集團(tuán)旗下的德累斯頓銀行受全球金融危機(jī)沖擊，業(yè)績迅速下滑，并最終導(dǎo)致安聯(lián)集團(tuán)做出減持手中工行H股股份的決定；再來看運(yùn)通公司的情況。據(jù)1月份公布的數(shù)據(jù)，該公司的信貸產(chǎn)品品質(zhì)正在惡化，貸款人的違約和欠貸行為呈上升趨勢。顯然，運(yùn)通公司也面臨資金困境。盡管對安聯(lián)和運(yùn)通減持工行H股股份的原因還有多種注釋，但毫無疑問，主要“禍根”還在金融危機(jī)這個源頭。

　　事實上，無論是高盛、安聯(lián)還是美國運(yùn)通，因為金融危機(jī)而導(dǎo)致的財務(wù)壓力增大，而美國金融機(jī)構(gòu)的流動性總體上來說是處于比較緊張水平的，在這樣的條件下趁解禁而減持也是正常的市場行為。

　　減持擔(dān)憂

　　據(jù)公開資料顯示，三大外資股東持有的工行股份，美國運(yùn)通為1276122233股，其持有有限售條件股份數(shù)量為1276122233股，4月28日可上市交易638061116股，2009年10月20日可上市交易638061117股；安聯(lián)集團(tuán)為6432601015股，其持有有限售條件股份數(shù)量為6432601015股，4月28日可上市交易3216300507股，2009年10月20日可上市交易3216300508股；高盛集團(tuán)持股數(shù)為16476014155股，其持有有限售條件股份數(shù)量為16476014155股，4月28日可上市交易8238007077股，2009年10月20日可上市交易8238007078股。

　　盡管市場對三大外資股東120億股H股因解禁而面臨減持不無擔(dān)憂，但工行行長楊凱生認(rèn)為，境外投資者的減持對銀行經(jīng)營管理不會有實質(zhì)性和長期的影響。

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，人們對工行限售股上市可能導(dǎo)致股價下跌的負(fù)面分析，更多的是心理上的信心不足，其實限售股解禁對市場的影響，關(guān)鍵在于市場本身，在于上司公司業(yè)績。如果市場走勢在上行空間，其影響會比較容易化解；相反，如果是市場本身的回調(diào)需求，其影響就借“工行之身”而凸顯了。

　　所以與其說是人們對三大外資股東減持的擔(dān)憂，不如說是人們對市場信心的擔(dān)憂。