消費(fèi)與奧運(yùn) 科技與成長(zhǎng)

　　面對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿κ芟�、邊際收益遞減的壓力，必須加快創(chuàng)新步伐，加強(qiáng)創(chuàng)新能力建設(shè)，通過(guò)發(fā)展自主創(chuàng)新能力提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，并發(fā)展計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)、電信、航天、航空、軍工等高科技產(chǎn)業(yè)。作為未來(lái)發(fā)展的重大方向，科技產(chǎn)業(yè)所具有的高成長(zhǎng)性，是我們看好其投資機(jī)會(huì)的根本原因。

　　世界經(jīng)濟(jì)正處于從工業(yè)時(shí)代邁向信息時(shí)代的關(guān)鍵階段，迅猛發(fā)展的信息產(chǎn)

　　面對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的變幻無(wú)常和自身的資源約束，我們必須增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用。大力發(fā)展消費(fèi)產(chǎn)業(yè)，既是居民收入水平提高的必然要求，也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的必由之路。隨著奧運(yùn)的日益臨近，在持續(xù)負(fù)利率環(huán)境下，消費(fèi)需求可能將顯著升溫。

　　我國(guó)居民收入和財(cái)富增長(zhǎng)導(dǎo)致消費(fèi)持續(xù)旺盛。從2006年開(kāi)始我國(guó)消費(fèi)增速逐步提高，2008年1-4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)21%，即便是扣除價(jià)格因素的實(shí)際增長(zhǎng)率也保持了較快的增長(zhǎng)速度。隨著收入水平的提高，我國(guó)消費(fèi)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了明顯的升級(jí)過(guò)程。餐飲業(yè)的增速快于批發(fā)零售業(yè)，醫(yī)療保健、交通通信、教育文化娛樂(lè)、居住等相關(guān)產(chǎn)品在居民消費(fèi)中的比重越來(lái)越高，這些結(jié)構(gòu)升級(jí)中受益較大的行業(yè)值得投資者關(guān)注。

　　消費(fèi)類行業(yè)在2008年下半年蘊(yùn)藏著較多的投資機(jī)會(huì)，主要在于：一是居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)變遷中受益較大的行業(yè)，如醫(yī)藥、汽車、航空、餐飲旅游、家電、消費(fèi)電子等；二是食品和服裝類等生活必需品中的高端產(chǎn)品、龍頭公司、品牌企業(yè)；三是因奧運(yùn)會(huì)召開(kāi)而受益的區(qū)域性消費(fèi)類上市公司，主要存在于酒店、旅游、餐飲、零售、會(huì)展、食品飲料等行業(yè)。

　　總體來(lái)看，面對(duì)較多的不確定性，下半年的股票投資應(yīng)保持高度靈活性，密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，在市場(chǎng)環(huán)境變化時(shí)及時(shí)調(diào)整投資策略。

　　如果下半年通脹壓力大幅減輕且經(jīng)濟(jì)增速顯著下滑，那么宏觀調(diào)控力度將放松，投資增速提高和信貸投放增加將提升原材料、投資品、金融等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。這些行業(yè)中，大盤(pán)藍(lán)籌股所占比例較高，對(duì)股指的拉動(dòng)作用強(qiáng)，所以，如果宏觀調(diào)控轉(zhuǎn)向，則應(yīng)加大投資比重，以更積極的態(tài)度進(jìn)行股票投資。(銀河證券)

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