經(jīng)過近半年的持續(xù)下跌后，A股的高估值風險已得到較大的釋放。據(jù)聚源數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至昨天收盤，滬深300成份股中，已披露2007年年報的個股達255只，這些個股的加權(quán)平均市盈率(PE)為24倍，加權(quán)平均市凈率(PB)為3.7倍。與2006年相比，滬深300成份股的估值水平下降了近50%的幅度。

　　在已披露年報的滬深300成份股中，市盈率在20倍以下的成份股為62只，占比超過兩成。其中，太鋼不銹、萊鋼股份、南鋼股份、華菱管線、大冶特鋼、濟南鋼鐵等鋼鐵股的市盈率都才10倍出頭；遼寧成大、雅戈爾、中集集團、中金嶺南、長城開發(fā)、中國重汽、現(xiàn)代投資、贛粵高速、海馬股份、申能股份、廣州控股、華能國際等品種也都出現(xiàn)較低的市盈率。

　　從行業(yè)屬性看，鋼鐵、券商、有色、汽車、高速、電力等周期性比較明顯的個股，其享受的市盈率也較低。當然，50倍以上市盈率的品種也多達近50只，尤其是近10只品種市盈率在100倍以上，最高的達270多倍，因此也在較大程度上拉高了市盈率的平均數(shù)。

　　從市凈率看，低市凈率的同樣是一些防御性品種。

　　此外，截至昨天，上證50指數(shù)成份股中，已披露年報的43只成份股加權(quán)平均PE為23倍，加權(quán)平均PB為3.67倍。上證180指數(shù)成份股中，已披露年報的149只成份股的加權(quán)平均PE為24.6倍，加權(quán)平均PB為3.72倍。

　　從國際上看，美國標準普爾500在過去近50年中的平均PE為17.4倍，最高的年份也達40倍；而日本東京主板市場過去25年平均PE竟高達80多倍。

　　分析人士指出，2005年當時A股的平均PE僅為16倍，但市場依然很蕭條。作為一個新興市場，由于實體經(jīng)濟健康發(fā)展，再加上本幣升值以及居民投資意識的覺醒，今后A股仍可能享受較高的溢價。(作者：少業(yè))