原標(biāo)題：馬斯克“不得不”進(jìn)軍上游，贛鋒鋰業(yè)股價“腰斬” | 公司觀察

　　上游鋰礦漲價，疫情導(dǎo)致部分新能源車企停產(chǎn)，馬斯克聲稱特斯拉(TSLA)可能不得不進(jìn)入上游領(lǐng)域，這些多種因素都引發(fā)了投資者對產(chǎn)業(yè)鏈的恐慌。

　　4月11日鋰礦板塊大跌，其中贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)大跌9.44%，跌幅遠(yuǎn)大于大盤。2021年9月1日創(chuàng)出224.4元歷史新高后，經(jīng)過大半年的下跌，贛鋒鋰業(yè)股價已經(jīng)“腰斬”，4月12日中午收盤報112.25元。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，疫情導(dǎo)致部分新能源車企停產(chǎn)。不過長期來看，新能源汽車景氣度依然在，全球各類電動車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)都在加快對鋰礦的并購步伐，未來上游供應(yīng)的競爭將會越來越激烈，市場會通過自發(fā)的調(diào)節(jié)機(jī)制將利潤合理分配到緊缺的環(huán)節(jié)。

　　奶酪基金經(jīng)理莊宏東向第一財經(jīng)記者表示，因為部分新能源車企停產(chǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)大幅下跌，進(jìn)而恐慌情緒蔓延到其他板塊，全市場都出現(xiàn)了大幅下跌。在這些因素的共同作用下市場越跌越多，目前市場主要還是信心不足，下跌過程中各項利空因素都在不斷被放大。

　　近日，特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克在社交媒體上表示，由于供應(yīng)鏈危機(jī)，這是一個異常艱難的季度，當(dāng)前鋰的價格已經(jīng)達(dá)到了瘋狂的水平，特斯拉可能不得不大規(guī)模進(jìn)入(鋰礦)開采和精煉領(lǐng)域，除非成本有所改善。

　　近期很多公司都開始全球搶奪鋰礦，國內(nèi)公司也在加大開采力度?！白罱掠坞姵貜S商以及整車廠商抱怨鋰價格太高，當(dāng)前上游的毛利率高于中下游，不過總體來說去年股價已經(jīng)反映了利潤大幅上漲的利好。”北京一位資深私募基金經(jīng)理向第一財經(jīng)記者表示，該基金經(jīng)理在2021年11月已經(jīng)從新能源產(chǎn)業(yè)鏈“撤退”，當(dāng)前主要倉位在地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游。

　　贛鋒鋰業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人在4月11日回答投資者提問時表示，“我們也關(guān)注到了近期國內(nèi)外的鋰礦搶奪情況，贛鋒在選擇并購項目時一直致力于尋找估值合理且潛力巨大的項目，避免估值不合理的項目。相信公司多年積累的技術(shù)和經(jīng)驗將幫助我們在目前錯綜復(fù)雜的項目中尋 找到更適合的機(jī)會。”“公司已在中國、阿根廷、墨西哥、馬里、澳大利亞、愛爾蘭等國家和地區(qū)收購了鋰資源儲備?！薄肮菊J(rèn)為目前最大的挑戰(zhàn)之一是公司日益壯大的業(yè)務(wù)帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，以及跨國經(jīng)營中遇到的各種困難?！?/p>

　　該負(fù)責(zé)人稱：“公司認(rèn)為本輪的鋰價上漲主要還是需求拉動。公司堅決抵制任何形式的鋰鹽囤貨和炒作，鋰鹽產(chǎn)品均不會銷售給中間商，只會銷售給終端客戶?！薄靶履茉葱袠I(yè)處于日益增長的階段，上下游各個環(huán)節(jié)的利潤水平取決于該環(huán)節(jié)的緊張程度以及供需關(guān)系。我們認(rèn)為市場會通過自發(fā)的調(diào)節(jié)機(jī)制將利潤合理分配到緊缺的環(huán)節(jié)，以增加產(chǎn)能建設(shè)，幫助緩解緊張的供需關(guān)系。”

　　贛鋒鋰業(yè)2021年年報顯示，“報告期內(nèi)，公司持續(xù)獲取全球上游優(yōu)質(zhì)鋰資源，不斷豐富與拓寬原材料的多元化渠道供應(yīng)，對Bacanora(位于墨西哥)進(jìn)行要約收購并獲得其控制權(quán)，收購伊犁鴻大100%財產(chǎn)份額并間接持有青海一里坪鹽湖項目49%股權(quán)，收購馬里Goulamina鋰輝石礦項目50%的權(quán)益，積極探索多元化的鋰資源供應(yīng)。”

　　3月30日，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布的2021年年報顯示，2021年實現(xiàn)營業(yè)收入111.62億元，同比增長102.07%，實現(xiàn)歸母凈利潤52.28億元，同比增長410.26%。第四季度實現(xiàn)營業(yè)收入41.08億元(同比增加241.90%，環(huán)比增加37.43%)，實現(xiàn)歸母凈利潤27.56億元(同比增加296.96%，環(huán)比增加160.91%)，可見第四季度凈利潤占全年超過一半的水平。

　　贛鋒鋰業(yè)擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3元(含稅)，以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增4股，本次利潤分配不送紅股。

　　贛鋒鋰業(yè)在年報中的“風(fēng)險提示”中也表示：“目前，新能源汽車銷量對政府補(bǔ)貼、充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、汽車上牌政策等依賴較大，如果未來國家相關(guān)政策進(jìn)行大幅調(diào)整或政策不能得到有效落實，將會對公司所處的鋰行業(yè)產(chǎn)生不利影響。”