美元霸權(quán)地位一時(shí)難撼

　　美元霸權(quán)地位一時(shí)難撼

　　□吉林大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院國(guó)際經(jīng)濟(jì)系教授　李曉

　　全球金融危機(jī)爆發(fā)后，許多學(xué)者認(rèn)為“美元體制”是難以持續(xù)的。這也是強(qiáng)烈主張改革國(guó)際貨幣體系的學(xué)者們的主要立足點(diǎn)。但問題在于，我們必須客觀地分析并弄清楚兩個(gè)方面的問題：一是我們需要改革整個(gè)國(guó)際貨幣體系還是要改革或調(diào)整該體系的缺陷或弊端；二是相應(yīng)地，如果我們考慮的是改革或調(diào)整該體系的缺欠，那么就意味著我們認(rèn)同該體系在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)是可持續(xù)的，所需要做的應(yīng)該是通過各種努力包括推進(jìn)區(qū)域貨幣金融合作來(lái)防范、減少它可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。但倘若我們強(qiáng)調(diào)的是改革整個(gè)國(guó)際貨幣體系甚至是破舊迎新，就必須思考以下四個(gè)問題：第一，是否有完美的國(guó)際貨幣體系？第二，美元真的衰落了嗎？第三，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，國(guó)際貨幣體系改革或調(diào)整往往伴隨著霸權(quán)更替，或者說(shuō)后者是前者的前提，那么我們?cè)撊绾握J(rèn)識(shí)現(xiàn)階段美國(guó)霸權(quán)衰落或被更替的可能性？第四，更為關(guān)鍵的問題是，此次危機(jī)過后，作為“美元體制”的重要支撐者，東亞各經(jīng)濟(jì)體能否迅速擺脫對(duì)它的依賴？

　　危機(jī)后美元依然是強(qiáng)勢(shì)貨幣

　　世界上不存在只有利益而無(wú)矛盾的國(guó)際貨幣體制。自1960年代起，美元的“長(zhǎng)期貶值趨勢(shì)”一直是人們談?wù)摰脑掝}。但每當(dāng)危機(jī)爆發(fā)后，不論危機(jī)的原因如何，亦不論危機(jī)爆發(fā)于何處，美元依舊是各國(guó)政府或投資者確保資產(chǎn)安全與風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的“救命稻草”。美元的地位不僅沒有下降，反而有所上升。這種狀況即便在歐元誕生后仍沒有發(fā)生改變。事實(shí)上，此次全球金融危機(jī)后歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)所遭受的重創(chuàng)甚至超過美國(guó)本身，這些都說(shuō)明歐元尚不具備替代美元成為國(guó)際主導(dǎo)貨幣的能力。

　　美國(guó)“金融霸權(quán)”尚難動(dòng)搖

　　現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)國(guó)際分工的研究一般只注重工業(yè)內(nèi)部的國(guó)際分工關(guān)系，而對(duì)國(guó)際范圍內(nèi)金融業(yè)與制造業(yè)之間的國(guó)際分工的發(fā)展變化重視不夠。第二次世界大戰(zhàn)后，世界各國(guó)基于比較優(yōu)勢(shì)形成了一種虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的新型的分工形態(tài)。以美國(guó)為代表，它基于金融業(yè)發(fā)展的比較優(yōu)勢(shì)，成為典型的掌控著金融霸權(quán)的“金融國(guó)家”，相對(duì)而言，包括日本、中國(guó)在內(nèi)的發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家則成為制造業(yè)發(fā)達(dá)的“貿(mào)易國(guó)家”。因此，“金融國(guó)家”與“貿(mào)易國(guó)家”之間的經(jīng)濟(jì)失衡在本質(zhì)上是金融業(yè)與制造業(yè)長(zhǎng)期分工發(fā)展所導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)性問題，東亞經(jīng)濟(jì)體的出口導(dǎo)向型工業(yè)化發(fā)展是國(guó)際分工的結(jié)果，是內(nèi)生決定的，短期內(nèi)依靠改變國(guó)際貨幣規(guī)則或部分國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式無(wú)法解決全球經(jīng)濟(jì)失衡問題。同樣地，即便沒有美國(guó)的“金融霸權(quán)”，也會(huì)有其他國(guó)家成為具有金融市場(chǎng)比較優(yōu)勢(shì)的國(guó)家，全球經(jīng)濟(jì)失衡與美元霸權(quán)或美元的主導(dǎo)地位無(wú)關(guān)。第二次世界大戰(zhàn)后國(guó)際分工的變化決定了“金融國(guó)家”與“貿(mào)易國(guó)家”之間必然存在著嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)失衡關(guān)系。

　　自20世紀(jì)60年代以來(lái)，美元霸權(quán)衰落的呼聲一直不絕于耳。但我們必須清醒地認(rèn)識(shí)到美國(guó)或美元霸權(quán)的本質(zhì)與以往發(fā)生了重大變化。

　　美國(guó)不是依靠發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)、建立和控制、掠奪殖民地而成為世界大國(guó)的，它依靠的是一個(gè)資源配置效率極高的自由市場(chǎng)體系，以調(diào)動(dòng)或配置世界上的資源，并使其他國(guó)家對(duì)其產(chǎn)生嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)、金融依賴。今天，美國(guó)憑借發(fā)達(dá)、開放并具有廣度和深度的金融市場(chǎng)，不僅可以放縱地使貨幣政策集中于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，不必?fù)?dān)心其國(guó)際收支狀況和匯率水平，讓“貿(mào)易國(guó)家”來(lái)承擔(dān)著主要的調(diào)整壓力，而且還可以濫用美元作為國(guó)際交易中主要交換媒介的壟斷地位，以通脹率或美元貶值的方式謀取更多的鑄幣稅收入。同時(shí)，正是由于美國(guó)通過向世界提供市場(chǎng)來(lái)維系美元資金的還流，既增加了世界各國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易依存度，增強(qiáng)了其在國(guó)際貿(mào)易中的談判地位，也有利于美國(guó)通過維持一種不均衡的經(jīng)濟(jì)體系來(lái)占有世界的資源、商品和財(cái)富，更實(shí)現(xiàn)了美元(國(guó))對(duì)全世界的“綁架”，使那些向美國(guó)輸出商品、資源的國(guó)家成為美元(國(guó))的“人質(zhì)”——它們必須自發(fā)地維持美元不斷地作為一種有競(jìng)爭(zhēng)力的貨幣而存在。

　　考慮到現(xiàn)階段美國(guó)所具備的政治、經(jīng)濟(jì)、軍事和文化等方面的實(shí)力，雖然出現(xiàn)了所謂“一超多強(qiáng)”的國(guó)際關(guān)系格局，但多強(qiáng)中的任何一強(qiáng)在短期內(nèi)尚不具備取代美國(guó)成為霸權(quán)國(guó)家的可能性。

　　東亞難以擺脫對(duì)美國(guó)依賴

　　1999年以來(lái)美國(guó)在東亞七個(gè)經(jīng)濟(jì)體最終產(chǎn)品出口中所占的比重總體上雖有下降趨勢(shì)，但依舊是該地區(qū)最大的最終產(chǎn)品市場(chǎng)提供者。鑒于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的長(zhǎng)期性與艱巨性，短期內(nèi)東亞區(qū)域內(nèi)難以出現(xiàn)能夠替代美國(guó)的最終產(chǎn)品市場(chǎng)的提供者。日本和中國(guó)都難以發(fā)揮類似的功能或作用。因此，東亞地區(qū)在短期內(nèi)擺脫對(duì)“美元體制”的依賴是困難的。

　　值得注意的是，全球金融危機(jī)的爆發(fā)使得東亞各經(jīng)濟(jì)體通過維持出口順差格局帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的愿望與動(dòng)力比危機(jī)前更為強(qiáng)烈。經(jīng)驗(yàn)證明，出口增長(zhǎng)一直是東亞經(jīng)濟(jì)體恢復(fù)或促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最優(yōu)路徑，不論危機(jī)中或危機(jī)后美國(guó)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄率和消費(fèi)方式發(fā)生什么樣的變化，美國(guó)市場(chǎng)依舊是它們最重要的出口目標(biāo)市場(chǎng)。

　　可以說(shuō)，現(xiàn)階段的全球經(jīng)濟(jì)失衡本質(zhì)上是一個(gè)結(jié)構(gòu)性問題，這是“美元體制”存在并得以運(yùn)行的基礎(chǔ)，其解決過程將是長(zhǎng)期的、復(fù)雜的。僅僅依靠對(duì)國(guó)際貨幣體系的秩序調(diào)整難以從根本上解決這個(gè)結(jié)構(gòu)性問題。

　　盡管全世界認(rèn)識(shí)到了改革不合理的全球金融秩序的必然性與緊迫性，但從目前來(lái)看，全球金融秩序并沒有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的調(diào)整，甚至比預(yù)想的還要悲觀。一方面，美元霸權(quán)或美國(guó)的“金融霸權(quán)”在短期內(nèi)是無(wú)法撼動(dòng)的，危機(jī)過后，以美元為中心的全球信用周轉(zhuǎn)體系的運(yùn)轉(zhuǎn)能力依然會(huì)很強(qiáng)，東亞各經(jīng)濟(jì)體短期內(nèi)難以擺脫對(duì)美國(guó)最終產(chǎn)品市場(chǎng)的依賴，故將繼續(xù)對(duì)該體系保持支撐；另一方面，當(dāng)前無(wú)法看到其他貨幣可以取代美元的國(guó)際地位，減少對(duì)美元的依賴雖然成為新興市場(chǎng)國(guó)家重要的利益訴求，但進(jìn)展可能會(huì)十分緩慢，而且，盡管逐步發(fā)揮本幣的國(guó)際作用已成為中國(guó)、俄羅斯和巴西等新興經(jīng)濟(jì)體的重要的政策方向，但從歐元的成長(zhǎng)及其近期暴露的一系列制度性問題來(lái)看，它們的崛起必定是一個(gè)十分緩慢的過程，甚至還會(huì)出現(xiàn)重大的反復(fù)或波折。總之，“美元體制”在今后相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)難以發(fā)生根本性的改變。

　　作者簡(jiǎn)介：李曉，吉林大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院國(guó)際經(jīng)濟(jì)系教授,博士生導(dǎo)師，中國(guó)世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)，長(zhǎng)策智庫(kù)研究員。