何謂熱錢(qián)？

　　雖然熱錢(qián)被屢屢談及，但至今沒(méi)有一個(gè)被廣泛認(rèn)可的定義。通常，人們會(huì)將其與短期、套利和投機(jī)等特征聯(lián)系在一起。

　　而一般來(lái)說(shuō)，由于一段時(shí)間的外匯儲(chǔ)備增量被粗略地認(rèn)為是外貿(mào)順差、FDI增量及其他增量(一般被當(dāng)作熱錢(qián))之和，因此，粗略地看，熱錢(qián)即為外匯儲(chǔ)備增量減去外貿(mào)順差及FDI增量所得差額。

　　上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副教授談儒勇表示，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，熱錢(qián)是指比較隱蔽、故意逃避監(jiān)管、沒(méi)有被官方統(tǒng)計(jì)到的跨境流動(dòng)資金。

　　建設(shè)銀行研究部趙慶明博士則認(rèn)為，用“國(guó)際間流動(dòng)的短期資本”來(lái)定義熱錢(qián)并不非常確切�！盁徨X(qián)往往和投機(jī)相關(guān)。需要指出的是，投資資本和投機(jī)資本的根本區(qū)別在于投資和獲利方式的不同。投資資本通過(guò)投資于實(shí)體、商業(yè)而獲得經(jīng)營(yíng)收益，投機(jī)資本則是以獲取資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)(帶來(lái)的收益)為主�！�

　　2003年，在人民幣升值預(yù)期不斷增強(qiáng)的大背景下，熱錢(qián)開(kāi)始大規(guī)模流入中國(guó)。根據(jù)外匯儲(chǔ)備增量減去外貿(mào)順差及FDI增量所得差額的簡(jiǎn)單計(jì)算，2003年的熱錢(qián)流入規(guī)模高達(dá)300億-400億美元。

　　去年7月，人民幣開(kāi)始實(shí)行“匯改”，人民幣自此步入漸進(jìn)升值通道。在人民幣長(zhǎng)期升值預(yù)期下，臨近金融業(yè)全面開(kāi)放的中國(guó)市場(chǎng)再一次直面“熱錢(qián)”壓力。對(duì)此，談儒勇指出，熱錢(qián)存在并不一定就是壞事�！盁徨X(qián)是通過(guò)隱匿的方式流動(dòng)的，事實(shí)上它所代表的是在資本流動(dòng)受到管制、資產(chǎn)價(jià)格扭曲情況下的市場(chǎng)力量。如果有小規(guī)模的熱錢(qián)存在，反而可以彌補(bǔ)政策管制給資源配置帶來(lái)的缺陷�！�

　　瑞士信貸董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬則表示，“熱錢(qián)”只是投資的一種形式，“只要市場(chǎng)中有潛在的投資機(jī)會(huì)，熱錢(qián)就會(huì)存在”。

    （來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：柴元君 鄒靚 秦媛娜 但有為）

[上一頁(yè)]  [1]  [2]  [3]  [4]  [5]