ETF大擴(kuò)容 瞄準(zhǔn)主題策略類指數(shù)

　　上證周期50ETF今日上市交易，國(guó)聯(lián)安大宗商品ETF日前加入發(fā)行大軍，ETF的擴(kuò)容步伐加快。在這波擴(kuò)容潮中，ETF多樣化已成趨勢(shì)，涌現(xiàn)出諸多風(fēng)格ETF和主題ETF，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，ETF已經(jīng)從原先單純的全復(fù)制寬基類指數(shù)ETF發(fā)展到將以行業(yè)ETF、主題ETF為主，今后還將出現(xiàn)各類策略指數(shù)ETF。

　　多樣化已成趨勢(shì)

　　截至2010年三季度末，國(guó)內(nèi)上市的ETF共12只，累計(jì)凈資產(chǎn)超過(guò)730億元(不含聯(lián)接基金)。國(guó)內(nèi)ETF無(wú)論從資產(chǎn)管理規(guī)模還是市場(chǎng)覆蓋來(lái)看都還處在起步階段。從海外來(lái)看，全球目前約有2300多只ETF，約為全球基金數(shù)目的一半，其中大部分為股票ETF。

　　回顧ETF的發(fā)展歷程，以華安上證180ETF為代表的首批ETF在投資標(biāo)的上基本以寬基指數(shù)為主。而從2009年開(kāi)始，行業(yè)指數(shù)、主題類指數(shù)開(kāi)始進(jìn)入ETF的開(kāi)發(fā)投資視野。比如海富通發(fā)行了上證周期行業(yè)50ETF，華寶興業(yè)發(fā)行了上證180價(jià)值ETF，更多從風(fēng)格上對(duì)ETF跟蹤標(biāo)的進(jìn)行了區(qū)分，極大豐富了ETF的種類層次。

　　從目前上報(bào)證監(jiān)會(huì)的ETF品種來(lái)看，正處于審批過(guò)程中的有深圳成長(zhǎng)40ETF、上證180金融ETF、上證國(guó)有企業(yè)指數(shù)ETF、上證新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)ETF、上證非周期100ETF等，這些都是行業(yè)類ETF和風(fēng)格ETF，國(guó)聯(lián)安正在發(fā)行的大宗商品ETF則應(yīng)該屬于主題類ETF。上報(bào)這些產(chǎn)品的基金公司既有新開(kāi)發(fā)ETF的，也有已經(jīng)擁有一只ETF的公司。

　　在已有的10多只ETF中，經(jīng)過(guò)基金公司的開(kāi)發(fā)與布局，目前旗下?lián)碛?只ETF的基金公司共有5家，分別為：華安、華夏、易方達(dá)、工銀瑞信、南方。其中，華夏、華安、易方達(dá)正是首批發(fā)行成立ETF的基金公司，目前市場(chǎng)上幾大主流ETF也正是由這三大基金“巨頭”分別管理。不過(guò)，現(xiàn)在看來(lái)，這個(gè)隊(duì)伍馬上將會(huì)擴(kuò)容，甚至可能會(huì)出現(xiàn)擁有三只或更多ETF的公司。

　　挖掘“主題”與“策略”

　　隨著華安等老基金公司開(kāi)始全方位布局ETF領(lǐng)域，細(xì)分市場(chǎng)、多樣化創(chuàng)新便成為ETF突破同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)、逐步做大蛋糕的一個(gè)重要方向，“主題投資”是其突破口之一。

　　據(jù)了解，主題投資是國(guó)際新興的投資策略，特點(diǎn)在于并不按照一般的行業(yè)劃分方法來(lái)選擇股票，而是將驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)體長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)的某個(gè)因素作為“主題”，來(lái)選擇地域、行業(yè)、板塊或個(gè)股。

　　比如上證龍頭企業(yè)指數(shù)就是從25個(gè)二級(jí)行業(yè)中選取各行業(yè)中營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、總市值和成交金額綜合排名在前三的股票納入其中。

　　據(jù)透露，目前主題類指數(shù)市場(chǎng)上已經(jīng)有了公司治理主題和社會(huì)責(zé)任主題等，接下來(lái)還將推出低碳、資源、可持續(xù)發(fā)展等主題。策略類指數(shù)主要包括另類加權(quán)指數(shù)、反向指數(shù)、杠桿指數(shù)、多空策略指數(shù)等，這在海外也已經(jīng)是ETF開(kāi)發(fā)的熱門品種，據(jù)悉，已經(jīng)有基金公司對(duì)這類策略指數(shù)ETF表示出了興趣。    徐國(guó)杰