3000點(diǎn)暗藏玄機(jī)，后市劍指何方?

　　小編的話:本周大盤(pán)可謂進(jìn)退兩難！周中最高3041點(diǎn)，刷新近半年新高；最低2931點(diǎn)，震蕩百余點(diǎn)！投資者可以看到，目前大盤(pán)圍繞3000點(diǎn)大幅震蕩，說(shuō)明短線3000點(diǎn)暗藏玄機(jī)！而周中的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和央行加息給大盤(pán)前期的爆炒行情降了降溫！似乎3000點(diǎn)關(guān)口又成為了各方抉擇的一個(gè)關(guān)鍵位置！另外，首批上市的創(chuàng)業(yè)板公司即將迎來(lái)巨額解禁壓力，短期內(nèi)主力是借機(jī)繼續(xù)拉高，還是順勢(shì)而為讓個(gè)股調(diào)整，后市劍指何方？或許，認(rèn)真解讀三季報(bào)，更可從中覓到選股良機(jī)。

　　如何解讀三季報(bào)

　　近期的資本市場(chǎng)可謂風(fēng)起云涌，個(gè)股也是好不熱鬧的景象，原來(lái)看起來(lái)3000點(diǎn)遙遙無(wú)期，而轉(zhuǎn)瞬間就兵臨城下，很多人解釋是政策的主導(dǎo)，使得充分的流動(dòng)性加速了本輪的反彈步伐，也有的市場(chǎng)人士認(rèn)為，是整體的通脹帶來(lái)的機(jī)會(huì)，使得資源個(gè)股瘋狂之后演繹更加瘋狂的歷史，但不管是如何理解，我們都不能忘記一個(gè)事實(shí)，那就是個(gè)股的演繹要比行情長(zhǎng)，換言之，就是這樣的強(qiáng)勢(shì)熱鬧的局面徹底激活了個(gè)股的活躍周期，今日筆者就想通過(guò)3季報(bào)的分析來(lái)給朋友們展現(xiàn)更多的個(gè)股機(jī)會(huì)。

　　其實(shí)不管是年報(bào)也好，半年報(bào)也罷，每到一定時(shí)期都有自我的特色和周期，而季度報(bào)表也是不能例外的，不管持續(xù)的時(shí)間長(zhǎng)短，反應(yīng)的行情總是出現(xiàn)在個(gè)股上，由于前期市場(chǎng)的急跌跡象十分明顯，使得業(yè)績(jī)好的個(gè)股可能提前做出了巨大的反應(yīng)，那今日我們先從布局，分化和風(fēng)險(xiǎn)入手，來(lái)仔細(xì)看看季度報(bào)表給予我們的啟迪。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至上周共有81家上市公司公布三季報(bào)，平均凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)100%，其中凈利增長(zhǎng)超過(guò)50%的公司占比接近五成。而我們除了看到相對(duì)較好的數(shù)據(jù)以外，我們更加注意到了下滑個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)加大，如：

　　雙鷺?biāo)帢I(yè)，西南合成，濱江集團(tuán)，蘭州民百和惠天熱電等同比都在下滑50%到80%之間�？梢�(jiàn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)不僅是來(lái)自于大漲后的回調(diào)，還有配合現(xiàn)在走勢(shì)的下滑業(yè)績(jī)，這點(diǎn)一定要格外注意。大家看其有業(yè)績(jī)下滑80%的時(shí)刻，心里一定很不舒服，如此大的下滑幅度讓人覺(jué)得三季度報(bào)表壓力很大，但我們也統(tǒng)計(jì)出來(lái)了下跌100%的業(yè)績(jī)個(gè)股，是不是大家更加能看清楚現(xiàn)在的業(yè)績(jī)浪潮呢？業(yè)績(jī)降幅超過(guò)100%的50家公司中，房地產(chǎn)行業(yè)占了6家，電力企業(yè)占了5家，其中主要是熱電公司，所以要做好充分的心里準(zhǔn)備。

　　除了談到風(fēng)險(xiǎn)之外，我們談點(diǎn)高興點(diǎn)的事情，那就是盈利的范圍和幅度大小，從統(tǒng)計(jì)中我們也不難發(fā)現(xiàn)，截至10月16日已經(jīng)披露三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的公司有933家，占A股上市公司總數(shù)近一半。而預(yù)喜的公司就有683家(預(yù)增315家，略增190家，續(xù)盈84家，扭虧94家)，占比達(dá)73.2%。這點(diǎn)也奠定了個(gè)股活躍的份額和基礎(chǔ)。

　　另外，創(chuàng)業(yè)板3季度報(bào)表統(tǒng)計(jì)的結(jié)果，我們也拿來(lái)和大家分享，初步統(tǒng)計(jì)顯示，在123家創(chuàng)業(yè)板上市公司中，僅有22家公司發(fā)布了三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)預(yù)增的公司共有16家，其中，雙林股份(300100)、向日葵(300111)等4家公司預(yù)計(jì)三季度凈利潤(rùn)同比漲幅超過(guò)100%。而同時(shí)也有相關(guān)媒體和研究報(bào)告統(tǒng)計(jì)稱，網(wǎng)宿科技(300017)、寶德股份(300023)和南都電源(300068)紛紛表示，預(yù)計(jì)三季度凈利潤(rùn)分別同比下降20%至65%。其中，網(wǎng)宿科技的中期業(yè)績(jī)已經(jīng)同比下降近三成；寶德股份中期凈利潤(rùn)更是大幅下降82.07%；南都電源中期凈利潤(rùn)則同比下降69.47%。朗科科技繼中期業(yè)績(jī)同比下降三成后，預(yù)計(jì)三季度凈利潤(rùn)仍可能出現(xiàn)大幅下滑。

　　按照以上3季度報(bào)表的統(tǒng)計(jì)和分析，我們發(fā)現(xiàn)2大熱點(diǎn)從中逐漸凸顯，一個(gè)統(tǒng)計(jì)的內(nèi)在因素，一個(gè)統(tǒng)計(jì)的外在延伸，具體的結(jié)果是這樣的，首先，熱點(diǎn)先釘在創(chuàng)業(yè)板上，給定的機(jī)會(huì)性質(zhì)是階段性的交易機(jī)會(huì)，因?yàn)椋�近期�?chuàng)業(yè)板個(gè)股重拾升勢(shì)，當(dāng)下大幅上揚(yáng)。即將面臨解禁的第一批上市的28只個(gè)股中，金亞科技、機(jī)器人、硅寶科技、寶德股份、漢威電子以及網(wǎng)宿科技也都有不斷的漲停表現(xiàn)，由于解禁和低增長(zhǎng)兩大利空因素已經(jīng)在8、9月份有所反映，10月份可能迎來(lái)利空的真空期，創(chuàng)業(yè)板將有望結(jié)束單邊下跌，迎來(lái)階段性交易機(jī)會(huì)，這點(diǎn)是季度報(bào)表帶來(lái)的直接內(nèi)在機(jī)會(huì)。

　　其次，我們來(lái)看看三季度報(bào)表給予我們的外在機(jī)會(huì)，既然剛才業(yè)績(jī)好的個(gè)股具備可能激活整體熱點(diǎn)的基礎(chǔ)，那么近期我們把眼光可以鎖定在單一個(gè)股的分析上，如南方航空，根據(jù)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)1至9月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與去年同期相比增長(zhǎng)超過(guò)1400%。去年同期，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.22億元。公司表示，報(bào)告期內(nèi)受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的帶動(dòng)，航空運(yùn)輸需求出現(xiàn)較快增長(zhǎng)，航空市場(chǎng)客貨兩旺。公司積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，努力提高收益水平，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)效益的大幅提升。此外，報(bào)告期內(nèi)人民幣對(duì)美元的升值也給公司帶來(lái)一定的匯兌收益。那么，我們?cè)诮Y(jié)合現(xiàn)在的大環(huán)境的基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)“十二五”期間區(qū)域振興帶來(lái)的固定資產(chǎn)投資將穩(wěn)固行業(yè)銷量10%以上的增長(zhǎng)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)下的新能源裝備需求將優(yōu)化整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，更高效節(jié)能的裝備將是我國(guó)達(dá)到下一個(gè)節(jié)能減排目標(biāo)的必經(jīng)之路，由此可見(jiàn)，裝備制造的升級(jí)是相關(guān)公司實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的基石。整體的結(jié)論是下一個(gè)受到業(yè)績(jī)因素外在影響的板塊就是航空股。

　　總之，市場(chǎng)的熱點(diǎn)千變?nèi)f化，但我們通過(guò)業(yè)績(jī)的疏導(dǎo)和統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板的階段性機(jī)會(huì)正在來(lái)臨，航空股的行情已經(jīng)啟動(dòng)，希望大家能對(duì)于季度報(bào)表及時(shí)深入地分析下去，繼續(xù)挖掘下一個(gè)階段性的熱點(diǎn)和機(jī)會(huì)。

　　(國(guó)元證券 康洪濤)

　　三季報(bào)是選股良機(jī)

　　最近市場(chǎng)漲得有點(diǎn)煩，被人冷落多時(shí)的大盤(pán)權(quán)重股反彈讓很多人行情踏空，不但這輪反彈中沒(méi)有賺到錢，反而可能會(huì)賠錢。就在很多股民終于憋不住割肉換股的時(shí)候，大盤(pán)股忽然又不漲了。

　　大盤(pán)股在此大幅修正后是否還有大的空間？根據(jù)新東風(fēng)網(wǎng)的最新統(tǒng)計(jì)，目前A股市盈率均值19.9倍，50指數(shù)平均市盈率12.8倍，從估值角度看，大盤(pán)股的普遍性錯(cuò)殺基本得以修復(fù)，未來(lái)能否上漲取決于個(gè)股盈利的內(nèi)在增長(zhǎng)潛力。

　　周四宏觀數(shù)據(jù)GDP三季度上漲9.6%，前三季度同比上漲10.6%，后續(xù)經(jīng)濟(jì)學(xué)界的一致性的預(yù)期是增長(zhǎng)將持續(xù)滑落。實(shí)際上加息正是貨幣政策從松到緊的一種標(biāo)志。在前一階段市場(chǎng)預(yù)測(cè)本年度不會(huì)加息的時(shí)候，筆者曾多次撰文表示，通過(guò)種種跡象分析，包括農(nóng)行、光大銀行等快速上市等，表明存在年內(nèi)加息的可能性，在7月23日文中即指出“農(nóng)行上市后，通脹預(yù)期再起時(shí)，加息將不再有更多顧慮”。

　　加息對(duì)銀行業(yè)的利潤(rùn)是有負(fù)面影響的。農(nóng)行上市前，其副行長(zhǎng)郭浩達(dá)即表示利率若上升100個(gè)基點(diǎn)，農(nóng)行利息凈收入將減少125.16億元，其他綜合收益將減少148.26億元，合計(jì)減少的收入約占農(nóng)行當(dāng)年利潤(rùn)的1/3。農(nóng)行、光大快速上市表明管理層在6月份對(duì)加息這一政策即有了預(yù)期，而只是要等到二大行平穩(wěn)上市后才采取行動(dòng)罷了。從GDP減速、貨幣政策收縮等宏觀情況分析，銀行股目前要實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)還是有難度的，但從銀行業(yè)平均9.4倍的市盈率狀況看，要暴跌也是不現(xiàn)實(shí)的，比如深發(fā)展向平安的定向增發(fā)價(jià)17.75元，而目前股價(jià)也就18.5元左右，可以看出，目前銀行股的基本價(jià)值還是具備的。銀行不暴跌市場(chǎng)也就不會(huì)暴跌了，所以很多人想等市場(chǎng)回調(diào)深一點(diǎn)再買股，估計(jì)也要有一定難度。

　　沒(méi)有買中銀行股、資源股、有色股，并不意味四季度賺不到錢。三季度歷來(lái)是一個(gè)選股的好時(shí)機(jī)，中國(guó)股市歷來(lái)有“秋播春收”一說(shuō)，如果新一輪加息周期伴隨新一輪經(jīng)濟(jì)周期的開(kāi)始，那么目前的“二八效應(yīng)”只是個(gè)預(yù)演。但是萬(wàn)變不離其中，有業(yè)績(jī)改善預(yù)期的公司才能得到資金關(guān)注，有資金關(guān)注的公司才能上漲。

　　截止10月21日，三季報(bào)已公布約217家，通過(guò)新東風(fēng)網(wǎng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表明， 14家公司三季度股東人數(shù)環(huán)比大幅降低30%以上，其中有多家公司屬于質(zhì)地優(yōu)良或者重組預(yù)期強(qiáng)烈類型，卻在這輪行情中漲幅甚少甚至下跌，這其中的背離，難道不值得深度挖掘嗎？(毛羽)