創(chuàng)業(yè)板“準(zhǔn)退市公司”制造者是誰？

　　是誰制造了創(chuàng)業(yè)板的這些“準(zhǔn)退市公司”？在半年報(bào)公布完畢后，面對(duì)市場(chǎng)的質(zhì)疑，發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)以及保薦代表等相關(guān)人，集體噤聲

　　創(chuàng)業(yè)板將于10月30日迎來一周年紀(jì)念日，如何在創(chuàng)業(yè)板建立規(guī)范的退市制度，再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　深圳證券交易所總經(jīng)理宋麗萍9月8日對(duì)外界表示，創(chuàng)業(yè)板退市制度目前尚無時(shí)間表，由于退市制度非常復(fù)雜，2010年下半年推出難度很大。而9月21日，深交所通過媒體指出，創(chuàng)業(yè)板在制度創(chuàng)新方面將“先行先試”，包括直接退市制度。

　　目前，在國(guó)內(nèi)A股的主板和中小板中，尚未建立直接退市制度，導(dǎo)致市場(chǎng)殼資源泛濫，重組神話潮涌，內(nèi)幕交易和市場(chǎng)操縱綿綿不絕。

　　創(chuàng)業(yè)板的退市制度被市場(chǎng)寄予厚望，也被認(rèn)為是創(chuàng)業(yè)板區(qū)別于主板和中小板的最大特點(diǎn)。深交所公布的《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》顯示，創(chuàng)業(yè)板將按照“多元標(biāo)準(zhǔn)、直接退市、快速程序”的標(biāo)準(zhǔn)建立退市制度。

　　半年報(bào)顯示，2010年上半年創(chuàng)業(yè)板中經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比下滑20%以上的公司，已經(jīng)達(dá)到了12家，雖然創(chuàng)業(yè)板直接退市制度還沒有正式建立，但它們已經(jīng)儼然形成了一個(gè)“準(zhǔn)退市公司”陣營(yíng)，高風(fēng)險(xiǎn)提前凸現(xiàn)。

　　是誰制造了創(chuàng)業(yè)板的這些“準(zhǔn)退市公司”？在半年報(bào)公布完畢后，面對(duì)市場(chǎng)的質(zhì)疑，發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)以及保薦代表等相關(guān)人，集體噤聲。

　　12家“準(zhǔn)退市公司”?

　　日前，創(chuàng)業(yè)板上市公司2010年半年報(bào)已經(jīng)披露完畢。數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板公司整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度不僅低于中小板，同時(shí)也落后于以大盤股和傳統(tǒng)行業(yè)為主的主板上市公司。短短一年時(shí)間，部分創(chuàng)業(yè)板上市公司已經(jīng)褪下“上市前業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)、從事高科技業(yè)務(wù)、具有較高成長(zhǎng)性”的“三高”外衣，利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑，業(yè)績(jī)變臉成為一大特色。

　　其中，寶德股份(300023.SZ)、華平股份(300074.SZ)、南都電源(300068.SZ)分列創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)下滑前三位，凈利潤(rùn)同比下降幅度分別高達(dá)82.07%、76.60%和69.79%。另有朗科科技(300042.SZ)、網(wǎng)宿科技(300017.SZ)等9家公司，凈利潤(rùn)降幅超過20%。

　　上市后業(yè)績(jī)驟降、核心高管離職、成長(zhǎng)性受質(zhì)疑，成為部分“準(zhǔn)退市公司”的最大特點(diǎn)，而朗科科技成為其中的典型樣本。

　　9月14日，上市僅9個(gè)月的朗科科技公告，其創(chuàng)始人鄧國(guó)順已辭去董事長(zhǎng)和總經(jīng)理職務(wù)。實(shí)際控制人“閃電離職”的，朗科科技是創(chuàng)業(yè)板的第一家。

　　《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者在采訪中了解到，鄧國(guó)順離職事件的背景，是公司正面臨業(yè)績(jī)大幅下滑、主營(yíng)業(yè)務(wù)陷入困境的成長(zhǎng)性危機(jī)。

　　自2010年1月8日上市后，朗科科技第一個(gè)季度業(yè)績(jī)就出現(xiàn)大跳水，凈利潤(rùn)只有255萬元，同比下滑約30%。其二季度凈利潤(rùn)環(huán)比雖有所上升，但中報(bào)凈利潤(rùn)只有957萬元，同比降幅達(dá)33.5%。中報(bào)同時(shí)警示，2010年初至三季度末的累計(jì)凈利潤(rùn)可能大幅下滑。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)的驟然下滑，朗科科技在中報(bào)中表示，這是由“專利授權(quán)許可收入下降、產(chǎn)品毛利下降以及費(fèi)用增加”造成的；且“公司2010年1月起至今無新增專利授權(quán)許可方。新的專利收入的時(shí)間點(diǎn)及金額存在重大不確定性”。

　　但這一解釋恰與公司在招股說明書中為專利授權(quán)盈利模式描繪的“光明前景”相悖。在招股說明書中，朗科科技說，“截至2009年9月30日，本公司已獲授權(quán)專利共計(jì)116項(xiàng)，其中發(fā)明專利79項(xiàng)，另有220項(xiàng)發(fā)明專利尚在申請(qǐng)過程中”，“隨著公司專利數(shù)量的進(jìn)一步增長(zhǎng)及公司規(guī)模的逐步擴(kuò)大，預(yù)計(jì)未來公司專利盈利能力將進(jìn)一步增強(qiáng)”。

　　記者查閱其財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，其專利授權(quán)收入自2009年第四季度起已經(jīng)開始大幅下滑。2009年前三季度其專利授權(quán)的平均收入約為800萬元，但當(dāng)年四季度這一收入就驟降至370萬元；進(jìn)入2010年上半年，其兩個(gè)季度的專利授權(quán)收入則只有614萬元，同比下滑近50%。

　　而對(duì)于朗科科技的自有產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)情況，深圳一位不愿具名的業(yè)內(nèi)研究人士告訴記者，現(xiàn)在朗科科技的數(shù)碼產(chǎn)品中，除了U盤外，其他的都做不下去了。

　　“現(xiàn)在朗科科技其實(shí)就是靠專利收入和U盤產(chǎn)品維持�，F(xiàn)在市場(chǎng)上大大小小的U盤品牌數(shù)不勝數(shù)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，而這家公司的市場(chǎng)營(yíng)銷能力也比較差，所以未來業(yè)績(jī)應(yīng)該還是會(huì)下滑的�！痹撗芯咳耸勘硎�。

　　作為朗科科技的上市保薦券商，平安證券內(nèi)部一位人士也向記者透露，“因?yàn)槭恰�自家’的保薦項(xiàng)目，所以公司不少人都知道，朗科科技的成長(zhǎng)性不行�！�

　　他指出，雖然創(chuàng)業(yè)板直接退市制度還沒有明確的時(shí)間表，具體細(xì)則也沒有發(fā)布，但業(yè)績(jī)應(yīng)該是最大的參照標(biāo)準(zhǔn)，第一批直接退市公司，有可能會(huì)在上述12家公司中產(chǎn)生。