機(jī)構(gòu)看多煤炭板塊后市

　　國(guó)慶長(zhǎng)假后的第一個(gè)交易日，煤炭開(kāi)采板塊集體上漲。近期秦皇島煤炭?jī)r(jià)格從9月底開(kāi)始有所回暖，價(jià)格企穩(wěn)并小幅回升。齊魯證券認(rèn)為，在通脹預(yù)期背景下，煤炭作為資源品的價(jià)值值得深入挖掘，煤炭階段性牛市的系統(tǒng)性機(jī)會(huì)至少再持續(xù)半年以上。

　　煤價(jià)復(fù)漲 板塊發(fā)力

　　10月8日，申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)煤炭開(kāi)采板塊中，兗州煤業(yè)、國(guó)陽(yáng)新能、西山煤電、上海能源等16只個(gè)股漲停，所有個(gè)股漲幅均在5%以上，板塊漲幅更是高達(dá)9.46%。

　　對(duì)于此次煤炭開(kāi)采板塊的集體飆升，齊魯證券認(rèn)為，從短周期角度看，煤炭的需求旺季即將來(lái)臨，而宏觀面的“二次調(diào)控”塵埃落定，利空釋放，2011年一季度成為經(jīng)濟(jì)小周期底部可能性非常大，周期股將提前表現(xiàn)；此外，從貨幣因素來(lái)看，量化寬松貨幣政策將使大宗商品投資價(jià)值顯現(xiàn)，煤炭股資源屬性與估值優(yōu)勢(shì)最為明顯，在通脹背景下，作為資源品的煤炭?jī)r(jià)值將得到充分挖掘。

　　事實(shí)上，隨著冬儲(chǔ)煤的臨近，近期煤炭市場(chǎng)價(jià)格也走出了5月底以來(lái)的下滑趨勢(shì)，市場(chǎng)有所轉(zhuǎn)暖。據(jù)秦皇島煤炭市場(chǎng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，秦皇島港煤炭市場(chǎng)發(fā)熱量為5800大卡/千克、5500大卡/千克、5000大卡/千克、4500大卡/千克的動(dòng)力煤09月29日的市場(chǎng)交易價(jià)格分別為755-765元/噸、715-725元/噸、615-625元/噸，540-550元/噸。據(jù)中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)研究員李朝林介紹，9月底秦皇島港煤炭市場(chǎng)主流煤種的市場(chǎng)交易價(jià)格分別比上周上漲5元/噸。

　　李朝林認(rèn)為，此次煤價(jià)恢復(fù)上漲主要由于煤炭季節(jié)性消費(fèi)旺季即將到來(lái)。他表示，雖然由于產(chǎn)能過(guò)剩，產(chǎn)量增加，煤炭總體供過(guò)于求的形勢(shì)已經(jīng)形成，但是煤炭消費(fèi)的季節(jié)性特點(diǎn)還不可能消失。不過(guò)他同時(shí)認(rèn)為，四季度煤炭行業(yè)從基本面上將繼續(xù)保持供需平衡狀態(tài)，煤炭?jī)r(jià)格只會(huì)出現(xiàn)小幅度上揚(yáng)的情況。

　　此外，近期大秦鐵路維修，秦皇島港煤炭庫(kù)存大幅度下降也是拉動(dòng)煤價(jià)企穩(wěn)的因素之一。據(jù)報(bào)道，截至9月27日秦皇島煤炭庫(kù)存量為708.47萬(wàn)噸，較9月20日大幅下降了122.13萬(wàn)噸，降幅為14.70%，結(jié)束了前兩周的快速上漲。

　　機(jī)構(gòu)看多后市

　　對(duì)于煤炭板塊的后市，業(yè)內(nèi)分析人士依然保持樂(lè)觀。齊魯證券認(rèn)為，從中期的角度看，煤炭作為戰(zhàn)略性基礎(chǔ)能源，在總需求量慣性增長(zhǎng)和運(yùn)輸瓶頸的多重因素作用下，行業(yè)基本面仍將非常強(qiáng)勁，中國(guó)需求主導(dǎo)的亞太煤炭市場(chǎng)景氣將成為超越預(yù)期的主導(dǎo)力量，中國(guó)煤炭供求關(guān)系仍舊保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

　　華寶證券分析師王廣舉預(yù)計(jì)煤炭板塊10月份有持續(xù)性機(jī)會(huì)。他表示，美元貶值，有色金屬、國(guó)際油價(jià)上漲，將帶動(dòng)煤炭股上漲；在當(dāng)前通脹較高背景下，房地產(chǎn)受政策打壓，大宗商品是較好抗通脹品種；而四季度是煤炭傳統(tǒng)需求旺季，目前電廠庫(kù)存不算高，華東大部分電廠庫(kù)存在15天以下，10月份電廠有補(bǔ)庫(kù)存的需求，進(jìn)而將拉動(dòng)煤價(jià)上升；而節(jié)能減排造成煤炭需求低谷，但明年一季度開(kāi)始，強(qiáng)制性節(jié)能的政策效應(yīng)將消失，可能出現(xiàn)需求高峰。

　　王廣舉還預(yù)計(jì)煤價(jià)反彈時(shí)間至少維持一個(gè)月，煤價(jià)反彈幅度至少10%。他表示在通脹背景下，煤價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)，有脫離基本運(yùn)行的可能，他預(yù)計(jì)秦皇島5500大卡動(dòng)力煤年底前有望上漲到680元/噸，大同優(yōu)混有望上漲到840元/噸。

　　廣發(fā)證券發(fā)展研究中心煤炭行業(yè)首席研究員陳亮也認(rèn)為，煤炭股的資源屬性將重新被市場(chǎng)炒作。而近期有關(guān)部門對(duì)淘汰煤炭落后產(chǎn)能，推進(jìn)煤礦企業(yè)的兼并重組，也將給相關(guān)煤炭企業(yè)帶來(lái)機(jī)會(huì)�！。ㄓ浾� 李陽(yáng)丹）