券商積極套保 期指成交持倉比降四成

　　機(jī)構(gòu)陸續(xù)進(jìn)入套保市場(chǎng)，期指成交持倉比下降趨勢(shì)越發(fā)明顯。數(shù)據(jù)顯示，期指成交持倉雖然仍高于成熟市場(chǎng)，但平均值已從上市首月的17.08倍下降至8月份的10倍。業(yè)內(nèi)人士指出，期指上市初期的投機(jī)氣氛已逐步得到遏制。隨著特殊法人逐步介入期指套保，期指成交持倉比仍有下降空間。

　　成交持倉比下降四成

　　在股指期貨上市初期，雖然中金所實(shí)行了投資者適當(dāng)性管理制度，期指成交持倉比仍由上市首日的16.28倍，迅速攀升至20倍以上，并在今年4月20日創(chuàng)出26.68倍的峰值。隨后，期指成交持倉比基本維持在15倍-22倍之間。

　　6月9日，中金所于就期指市場(chǎng)過度投機(jī)問題對(duì)各期貨公司進(jìn)行窗口指導(dǎo)，此后成交持倉比迅速跌至10倍以下，并在昨日創(chuàng)出7.7倍的新低水平。

　　截至目前，期指成交持倉比在上市5個(gè)月期間的月均值分別為：17.08倍、17.08倍、11.73倍、11.29倍、10倍。五個(gè)月中降幅逾40%。與成熟市場(chǎng)相比較，期指成交持倉比仍然明顯偏高，但逐月下降趨勢(shì)已經(jīng)非常明顯。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著基金、保險(xiǎn)資金逐步參與套保，此項(xiàng)指標(biāo)仍有下降空間。

　　基金保險(xiǎn)步伐緩慢

　　據(jù)中金所透露，目前期指開戶數(shù)已超過4.7萬戶，逼近5萬戶大關(guān)，投資者結(jié)構(gòu)仍以散戶為主。在機(jī)構(gòu)投資者當(dāng)中，目前參與套保的特殊法人仍然只有券商。

　　據(jù)了解，目前已經(jīng)有13家券商獲得中金所批準(zhǔn)的交易編碼，而獲批額度普遍在60%-70%。另有7家券商正在等待中金所批準(zhǔn)。部分券商實(shí)際參與套保的額度已達(dá)數(shù)十億。

　　與券商積極參與套保形成鮮明對(duì)比的是，基金、保險(xiǎn)等特殊法人參與期指依舊未有實(shí)質(zhì)動(dòng)作。其中，除部分專戶理財(cái)產(chǎn)品及南方小康ETF及聯(lián)接基金外，多數(shù)基金產(chǎn)品均未有介入股指期貨的計(jì)劃。

　　中證期貨機(jī)構(gòu)部負(fù)責(zé)人曹宇表示，調(diào)研顯示，目前公募基金參與股指期貨尚存諸多障礙，主要表現(xiàn)在金融衍生品交易的相關(guān)人才較為缺乏。

　　曹宇表示，多家基金公司的專戶理財(cái)產(chǎn)品目前已完成系統(tǒng)測(cè)試、方案設(shè)計(jì)等工作，一旦有意向的客戶購買此類產(chǎn)品，此類專戶理財(cái)產(chǎn)品隨時(shí)可以參與股指期貨。

　　此外，盡管保監(jiān)會(huì)相關(guān)人士曾透露，正在擬定中的《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展衍生品業(yè)務(wù)管理辦法》已經(jīng)涵蓋了股指期貨業(yè)務(wù)的，但保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)何時(shí)開展相關(guān)業(yè)務(wù)仍無時(shí)間表。(李東亮)