山西證券遭遇連降兩級 風(fēng)波揭開券商行業(yè)亂象

　　山西證券上市前被蹊蹺叫停，外界一直傳聞是因“兒子保薦老子”的問題所致，事實上，其子公司中德證券并不參與保薦，僅是承銷，合理合法且早有先例。而山西證券真正的問題恐怕出在公司本身。

　　在此前證監(jiān)會公布的最新券商評級中，山西證券遭遇連降兩級。不過，與山西證券共同遭遇降級的“難兄難弟”多達(dá)23家，其降級原因雖各有不同，但已充分反映出券商行業(yè)內(nèi)部的亂象。業(yè)內(nèi)人士據(jù)此提醒投資者，在選擇券商時，券商評級絕對是一個不容忽視的問題。

　　行業(yè)規(guī)范有令不從

　　作為資本市場的重要一環(huán)，證監(jiān)會以及各監(jiān)管部門對券商各個部門的運作早已做出詳細(xì)規(guī)定，旨在保護投資者的利益和資本市場的健康發(fā)展，但依然有一些券商有令不從，遭遇降級處罰也在所難免。

　　IPO被否的山西證券連降兩級，從BBB級降至B級，其原因就是山西證券多家營業(yè)部遲遲未能達(dá)到規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)。7月12日，證監(jiān)會機構(gòu)監(jiān)管部內(nèi)部下發(fā)監(jiān)管情況通報，山西證券被點名尚未規(guī)范的證券服務(wù)部數(shù)量在5家以上。

　　據(jù)山西證券招股說明書披露，目前，山西證券有38家營業(yè)部、15家服務(wù)部。“5家以上的服務(wù)部沒有規(guī)范，這個占比還是挺大的，而且其服務(wù)部全部在山西境內(nèi)。如果這些未規(guī)范的服務(wù)部被關(guān)閉了，對山西證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)有很大的影響�！蹦橙�商人士表示。此外，廣發(fā)華福更是遭遇連降三級，從A級降至B級。據(jù)了解，廣發(fā)華福降級主要因為與大股東廣發(fā)證券的同業(yè)競爭問題尚未解決。

　　風(fēng)險漏洞封堵不當(dāng)

　　風(fēng)險控制一直以來都是監(jiān)管部門對券商進行督查的重點，一旦券商方面出現(xiàn)系統(tǒng)問題或是更嚴(yán)重的內(nèi)幕交易等風(fēng)險事件，降級就在所難免。老牌券商申銀萬國在本次評級中便夢斷“雙A”，從此前的AA級降至A級。據(jù)分析，申銀萬國的降級與其“交易系統(tǒng)故障門”有關(guān)。去年9月16日，申銀萬國交易系統(tǒng)突然癱瘓，其位于全國各地的100余個營業(yè)部受到波及。這是該公司集中交易系統(tǒng)運行以來首次出現(xiàn)故障。

　　如果說申銀萬國遭遇降級是因為“天災(zāi)”，那南京證券和中航證券的降級就只能說是“人禍”了。此前，南京證券自營部門員工因涉嫌11個漲停的高淳陶瓷內(nèi)幕交易案，被公安機關(guān)帶走協(xié)助調(diào)查，南京證券也因此從BB級降至B級；而中航證券被降級很可能與寶盈基金內(nèi)幕交易有關(guān)，其評級從BB級直接降至CCC級。

　　固步自封不進則“降”

　　在監(jiān)管機構(gòu)對券商進行評級的指標(biāo)中，對新業(yè)務(wù)的發(fā)展能力是其考察的最重要依據(jù)之一，某些在新業(yè)務(wù)上固步自封、把財力人力大量投入盲目擴張上的券商，就必然以降級作為警告，而投資者在選擇券商時，切勿僅憑傭金高低，券商信用等級和服務(wù)質(zhì)量才是更為關(guān)鍵的因素。

　　同申銀萬國一起揮淚告別“雙A”的還有中銀國際，其評級從AA級降至A級。據(jù)分析人士稱，其降級與業(yè)績排名下滑有重要關(guān)系。一方面中銀國際沒有自營資格，盈利結(jié)構(gòu)太過單一；此外，由于本輪IPO啟動以來市場擴容以中小板和創(chuàng)業(yè)板為主，這讓擅長保薦滬市主板企業(yè)的中銀國際保薦收入遭遇“滑鐵盧”。

　　“現(xiàn)在很多投資者都追著傭金跑，這樣有很大風(fēng)險�！币晃蝗�商營業(yè)部人士對記者表示，一般把傭金殺得很低的券商都是評級較差的，而評級反映了一個券商的綜合實力，投資者在選擇低傭金低評級券商的同時，信用風(fēng)險也隨之升高，且服務(wù)質(zhì)量也無法和評級較高的券商相比。（記者 張陵洋）