農(nóng)行明日計入指數(shù) 或成為大盤拉升催化劑(2)

　　近期有望跑贏大盤

　　長城偉業(yè)估值期貨分析師尹波認為，由于農(nóng)行定價合理，且承銷商保證農(nóng)行一個月內(nèi)不破發(fā)，因此農(nóng)行計入指數(shù)對大盤影響不大。但有分析師指出，農(nóng)行計入指數(shù)或給期指操作帶來積極影響。

　　金鵬經(jīng)濟研究所分析師陳錦青稱，根據(jù)以往經(jīng)驗，指數(shù)基金一般在指數(shù)成分股調(diào)整前，提前買入調(diào)入指數(shù)的股票組合，賣出調(diào)出指數(shù)的股票組合，并在指數(shù)成分股正式調(diào)整時做進一步的微調(diào)，因此市場便產(chǎn)生了“成分股調(diào)整效應(yīng)”。如果能夠利用指數(shù)成分股調(diào)整的機會，是完全可以實現(xiàn)超額收益的。比如在2010年7月1日滬深300指數(shù)在半年一次的成分股調(diào)整期間，共有18只股票進行調(diào)整，數(shù)據(jù)顯示，6月18日至7月2日期間，滬深300指數(shù)收益為-7.61%，17只被調(diào)出個股平均收益為-11.28%，17只被調(diào)入個股平均收益為-5.23%。

　　海通期貨股指期貨分析師王娟指出，有統(tǒng)計表明，無論是入選前7個交易日還是入選后6個交易日，入選股票的表現(xiàn)要好于滬深300指數(shù)。從8月合約持倉量來看，前十位多頭主力減倉1025手，前十位空頭主力減倉440手，主力國泰君安和長城偉業(yè)紛紛成為凈多頭。建議前期入場的多單繼續(xù)持有，繼續(xù)關(guān)注基差和持倉量的變化。可以選擇在2834點選擇止盈部分倉位。

　　計入指數(shù)后或可穩(wěn)定大勢

　　此前，機構(gòu)對農(nóng)行上市后表現(xiàn)的預(yù)測可謂戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，雖然有機構(gòu)力保農(nóng)行不破發(fā)，但仍有機構(gòu)看至破發(fā)價以下。不過，農(nóng)行上市后走出了先抑后揚的態(tài)勢，不但在上市5日內(nèi)保住了發(fā)行價，而且在上市第六、第七天突然拉漲，農(nóng)行AH股聯(lián)手走強，農(nóng)行A股創(chuàng)下了2.84元的新高，讓機構(gòu)大跌了眼鏡。

　　從農(nóng)行A股上市后的表現(xiàn)看，頗有幾分當(dāng)年中國國航的影子，有分析指出，農(nóng)行上市也可能成為A股市場的分水嶺。2006年8月18日，國航A股上市時，正值A(chǔ)股市場牛市的中場休息階段。上市首日，國航直接以破發(fā)價2.78元開盤，最低跌至2.74元。不過，國航在最終收盤頂住了拋盤的壓力，以2.80元的發(fā)行價報收。在經(jīng)歷了9個交易日的“保發(fā)大戰(zhàn)”后，第10天，國航迎來轉(zhuǎn)機。9月4日，國航放量上漲2.53%，股價一舉站上發(fā)行價，以2.84元報收。此后，國航借人民幣升值的東風(fēng)一發(fā)不可收拾，股價于2007年漲到30元，漲幅超10倍。

　　本次農(nóng)行上市也恰逢大盤調(diào)整之時，雖然農(nóng)行上市首日并未出現(xiàn)破發(fā)的情形，但在上市后有幾天都數(shù)度觸及發(fā)行價。不過，農(nóng)行在上市第六天后開始出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。期間，農(nóng)行被相繼傳出H股被幾大機構(gòu)吸籌超過百億港元的消息。

　　不過長城證券分析師認為，雖然歷史上多只大盤股上市前后都對市場形成重大影響，甚至成為階段性行情轉(zhuǎn)折點。但如今農(nóng)行上市角色如何定位仍存在分歧，該分析師認為，農(nóng)行的市場定位仍以穩(wěn)定信心的角色為主，期待農(nóng)行走出類似國航一波超級大行情難度較大。(詹麗冬 )