基金三季度集體看好大消費(fèi)

　　首批基金二季報(bào)新鮮出爐，盡管大部分基金經(jīng)理都作出了“市場(chǎng)悲觀情緒基本釋放”、“A股已處于價(jià)值投資區(qū)間”的判斷，但復(fù)雜的國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，使得基金經(jīng)理們?cè)贏股走勢(shì)、看好板塊和倉(cāng)位等方面存在顯著分歧。

　　A股走勢(shì)：三季度將震蕩企穩(wěn)

　　對(duì)A股未來的走勢(shì)，多數(shù)基金經(jīng)理認(rèn)為，A股的整體估值已經(jīng)在合理區(qū)間，通過二季度的下跌，市場(chǎng)悲觀情緒基本釋放，市場(chǎng)情緒正轉(zhuǎn)為中性，預(yù)計(jì)三季度A股將震蕩企穩(wěn)。

　　銀華優(yōu)勢(shì)企業(yè)基金經(jīng)理金斌認(rèn)為，目前市場(chǎng)整體估值已在合理范圍之內(nèi)�！斑^分的樂觀或者悲觀，將都容易受到市場(chǎng)的報(bào)復(fù)�！彼�仍將用謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，來對(duì)待未來一段時(shí)間的市場(chǎng)。

　　中郵核心成長(zhǎng)基金經(jīng)理盛軍指出，市場(chǎng)情緒正在出現(xiàn)拐點(diǎn)。他認(rèn)為，目前2300點(diǎn)-2500點(diǎn)的指數(shù)變化區(qū)間基本反映了第三季度的悲觀預(yù)期，市場(chǎng)情緒在逐步由悲觀轉(zhuǎn)為中性。盡管國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩繼續(xù)升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)的降低、國(guó)內(nèi)退出政策的中止意味著利空的逐步釋放和市場(chǎng)環(huán)境的改善，但是，未來的一段時(shí)間內(nèi)政策轉(zhuǎn)向的一致預(yù)期尚難形成，市場(chǎng)仍將受到經(jīng)濟(jì)景氣下滑、偏緊的流動(dòng)性、小盤股估值畸高的壓制。

　　易方達(dá)積極成長(zhǎng)基金經(jīng)理何云峰也強(qiáng)調(diào)了市場(chǎng)情緒對(duì)A股走勢(shì)的影響。他在季報(bào)中寫道：“展望2010年三季度，海外經(jīng)濟(jì)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處于較為復(fù)雜的狀態(tài)中。在這種背景下，A股市場(chǎng)的起落很大程度上已經(jīng)被市場(chǎng)情緒所左右，估值高低與企業(yè)價(jià)值也已被投資者束之高閣�！辈贿^，他同樣預(yù)計(jì)三季度市場(chǎng)將處于震蕩過程之中，前期A股市場(chǎng)的大幅下跌使得A股的估值水平接近歷史低位，同時(shí)A、H股的比價(jià)也同樣處于歷史低位，A股投資價(jià)值凸顯。

　　如果說對(duì)A股走勢(shì)的主流觀點(diǎn)是震蕩企穩(wěn)的中性觀點(diǎn)，銀華和諧主題基金經(jīng)理陸文俊“震蕩上行”的預(yù)測(cè)則代表了樂觀派的聲音。陸文俊認(rèn)為，對(duì)緊縮政策最壞的預(yù)期已經(jīng)結(jié)束，下半年資本市場(chǎng)面臨的政策環(huán)境和資金環(huán)境將相對(duì)寬松或者說將較預(yù)期寬松。結(jié)合A股市場(chǎng)當(dāng)前偏低的估值水平，市場(chǎng)有望震蕩上行。