農(nóng)行生死戰(zhàn)所反映的市場(chǎng)癥結(jié)(2)

　　大盤股難當(dāng)“定海神針”的重任。一是因?yàn)橹两衲甑资袌?chǎng)流通比例將上升到90%，市場(chǎng)供應(yīng)量成倍增長(zhǎng)；二是因?yàn)榻衲暾�府提出了“調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式、抑過剩、扼房?jī)r(jià)”的方針，使傳統(tǒng)意義的大盤藍(lán)籌股被邊緣化；三是因?yàn)楣芍钙谪浿袕?qiáng)大的空頭瞄準(zhǔn)的正是滬深300大盤股，使大盤股難以抬頭。因此，像以往那樣以20倍市盈率定位大盤股勉為其難，只能像國(guó)際股市那樣以8-12倍進(jìn)行估值。目前農(nóng)行和三大行的低定位勢(shì)必對(duì)其他大盤股具有往下牽引作用，今后大盤股整體性機(jī)會(huì)將越來(lái)越少，上證綜指大漲或連續(xù)大漲也變得越來(lái)越難。

　　大盤震蕩筑底的空間有限只是時(shí)間不夠。在半年指數(shù)跌30%、估值已相當(dāng)于1800點(diǎn)情況下，指望大盤還有很大下跌空間本身就不現(xiàn)實(shí)，更何況上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后導(dǎo)致上半年大跌的幾個(gè)基本面因素已大致排除。相反，社保、養(yǎng)老、保險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)資本入市，宏觀經(jīng)濟(jì)政策第三季度可能向?qū)捤煞较蜻m度微調(diào)，這些都是封殺大盤探底空間的有利因素。但是由于市場(chǎng)人氣恢復(fù)需要時(shí)間，基金從90%以上倉(cāng)位降到70%后還來(lái)不及完成新一輪建倉(cāng)，因此，大盤還有回踩底部的策略性需要。踩到哪里，只有章魚哥知道。震蕩筑底的時(shí)間可能會(huì)拉長(zhǎng)，修復(fù)性行情也許要等到秋季。