股市進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期　反彈空間難言樂觀

　　上周五A股滬指放量上漲，收盤報(bào)2470.92，上漲2.31%。上周(7月5日-7月9日)，滬指3漲2跌，累計(jì)漲幅達(dá)3.69%，為今年以來(lái)最大的單周漲幅。滬市成交量也由447.5億的低點(diǎn)放量至834.5億。市場(chǎng)則一片“反轉(zhuǎn)”之聲不絕于耳，但機(jī)構(gòu)分析師的分歧較大，多數(shù)仍不看好未來(lái)的反彈空間。

　　西南證券認(rèn)為，從上周情況來(lái)看，前期超跌的金融與地產(chǎn)類大盤股，以及煤炭與有色等資源類股票輪番上漲，對(duì)股指形成了有力推動(dòng)。隨著本周東方鋯業(yè)的首份半年報(bào)亮相，藍(lán)籌股有望在業(yè)績(jī)預(yù)期的激發(fā)下繼續(xù)活躍。而即將上市的農(nóng)行也因存在綠鞋機(jī)制，破發(fā)概率大為降低。大盤有望出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的走勢(shì)，并沖擊2500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。

　　但多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)本輪的反彈空間卻并不樂觀。本周市場(chǎng)將迎來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布和農(nóng)行上市兩大關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)事件。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，6月中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)放緩，投資將繼續(xù)回落，工業(yè)增速也將有所放緩。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘預(yù)計(jì)，6月CPI將小幅攀升至3.2%；銀河證券預(yù)計(jì)6月份CPI同比上漲3.5%，PPI同比上漲6.5%；申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為6月CPI將繼續(xù)上行并在三季度觸及3.5%至4%的高位；興業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委預(yù)計(jì)，6月工業(yè)增加值累計(jì)同比可能增長(zhǎng)15.6%，較5月份顯著下行0.9個(gè)百分點(diǎn)。光大證券表示，政策調(diào)控力度減緩預(yù)期和短期流動(dòng)性寬松局面促成了上周大盤的報(bào)復(fù)性反彈，市場(chǎng)的恐慌性情緒得到了一定緩解。不過，在宏觀數(shù)據(jù)環(huán)比回落的預(yù)期和技術(shù)面壓力的影響下，后市股指在2500點(diǎn)附近震蕩將在所難免。

　　本周四，農(nóng)行將正式登陸A股。從史上第二高的9.29%的網(wǎng)上中簽率來(lái)看，普通投資者對(duì)于農(nóng)行的認(rèn)購(gòu)意愿不高；從網(wǎng)下申購(gòu)看，機(jī)構(gòu)投資者尤其基金也并不踴躍。據(jù)統(tǒng)計(jì)，32家基金公司的105只基金參與此次網(wǎng)下打新農(nóng)行IPO，總共動(dòng)用資金351.43億元，約占所有機(jī)構(gòu)網(wǎng)下動(dòng)用資金量的24%。再加上上周8只新股中有5只破發(fā)，雖有“綠鞋”護(hù)航，市場(chǎng)對(duì)農(nóng)行上市當(dāng)日的行情仍擔(dān)憂不已。申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，從總體上看，短線反彈缺乏持續(xù)沖高的足夠支持，2500點(diǎn)上方有重壓。而上周市場(chǎng)的熱鬧不排除是為農(nóng)行順利上市營(yíng)造氛圍，農(nóng)行上市以后，市場(chǎng)可能重回原有狀態(tài)。(吳黎華）