中共中央政治局2月22日下午就關(guān)于實(shí)現(xiàn)2020年中國控制溫室氣體排放行動目標(biāo)問題進(jìn)行第十九次集體學(xué)習(xí)。中共中央總書記胡錦濤在主持學(xué)習(xí)時強(qiáng)調(diào)，要把應(yīng)對氣候變化作為中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重大戰(zhàn)略和加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重大機(jī)遇，進(jìn)一步做好應(yīng)對氣候變化各項(xiàng)工作，確保實(shí)現(xiàn)2020年中國控制溫室氣體排放行動目標(biāo)。最高決策層的表態(tài)讓低碳經(jīng)濟(jì)再次成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　自從去年底在哥本哈根召開的氣候大會被媒體廣泛炒作以來，低碳經(jīng)濟(jì)在中國的國民意識可謂大大提高，現(xiàn)在，就連普通老百姓也能對環(huán)保、低碳之類的話題聊上幾句。春節(jié)期間，國內(nèi)個別地方甚至還推出了什么“低碳旅游”、“低碳團(tuán)拜”之類一時讓人摸不著頭腦的新概念和新活動，盡管其科學(xué)性有待考察，但有意識總比沒意識要好吧，至少，這類玩幾天就過去的新概念即使缺乏科學(xué)性也無傷大雅。不過，有些概念的炒作可就沒那么簡單了，尤其是一些被歪曲了的新概念，一旦這些概念被廣泛接受，并被不適度的推廣的話，其負(fù)面影響對真正意義上的低碳經(jīng)濟(jì)危害將是巨大的。

　　春節(jié)前的一篇報(bào)道引起了我的注意，該報(bào)道稱，某地舉辦了一次圍繞服務(wù)低碳經(jīng)濟(jì)的“低碳金融研討會”，與會專家深入討論了金融如何支持低碳經(jīng)濟(jì)的問題，具體說來就是想方設(shè)法為低碳經(jīng)濟(jì)提供資金支持，據(jù)說研討會開得很成功，但究竟成功到什么程度，由于沒有身臨其境，自然也就沒法體會了。不過，作為一個以金融研究為生的迂腐的讀書人，我可以肯定地說，就沖著專家們探討的這個主題，這樣的研討會也無所謂什么成功，因?yàn)橹黝}本身就是一個偽命題。

　　絕大多數(shù)非金融專業(yè)的人(但愿這樣講沒有漏掉那些披著金融專業(yè)外衣的經(jīng)濟(jì)學(xué)者)一提起“金融”這兩個字就想到了“融資”，有人甚至認(rèn)為金融就是研究融資的科學(xué)，這實(shí)在是大錯而特錯了。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者羅伯特莫頓曾經(jīng)有過一個對金融學(xué)的界定，他說：“金融學(xué)是研究不確定性條件下資源配置的科學(xué)”，我以為，這是迄今為止對金融學(xué)范疇最科學(xué)的定義。

　　很多學(xué)科都研究資源配置，但金融學(xué)對資源配置的研究的獨(dú)到之處是“不確定性的背景”和資源配置的實(shí)現(xiàn)方式。在金融學(xué)看來，資源配置優(yōu)化的實(shí)現(xiàn)是一個以價值為基礎(chǔ)、以交易為媒介的權(quán)利轉(zhuǎn)移過程，說的通俗些，就是誰的價值越高，誰就能控制和支配更多的資源，而這種獲得支配資源權(quán)利的過程不是一個用錢“堆”出來的過程，而是由市場交易來決定的過程。

　　就拿低碳經(jīng)濟(jì)來說，很多人擔(dān)心，由于“節(jié)能減排”可能意味著巨大的成本，以及由于高成本所造成的虧損風(fēng)險，因此，即使低碳經(jīng)濟(jì)是件利國利民的大好事，微觀個體也不會有興趣積極參與其中。于是有人就想當(dāng)然地認(rèn)為，既然如此，莫不如以融資權(quán)為誘餌建立激勵機(jī)制，用提供資金支持的辦法來鼓勵微觀個體參與低碳經(jīng)濟(jì)的積極性，從而在根本上解決問題�？墒聦�(shí)上，這怎么可能呢？舉個最簡單的例子，假如有這樣一只股票，買了肯定賠錢，大家都不肯買，于是有人對你說：“我借給你錢買”，你就會買了嗎？即使借錢的條件再優(yōu)惠你都不會買，這已經(jīng)不是專不專業(yè)的問題了，而是智商問題。把問題轉(zhuǎn)回到低碳經(jīng)濟(jì)上，假設(shè)低碳經(jīng)濟(jì)(即使僅在起步階段)真的就是賠錢的買賣的話，你給人家提供資金支持人家就參與了？這是不是太低估了微觀個體經(jīng)營者們的智商了呢？

　　類似問題不僅存在于所謂的“低碳金融”中，前段時間炒的沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“科技金融”、“創(chuàng)業(yè)金融”之類，都存在這種認(rèn)識上的偏差。金融學(xué)始終信奉一個原則：真正好的項(xiàng)目不需要勞神融資，不好的項(xiàng)目，你就是把它說出花來，也沒人愿意給你投資。這也就是說，一個“不好的”項(xiàng)目本就不該得到資金支持，而“好的”項(xiàng)目，即使你不張羅著給它融資，也會有人向它投資的。于是，問題的關(guān)鍵不再是什么資金支持，而是怎么才能判斷一個項(xiàng)目“好”還是“不好”呢？這就要借助市場的力量了，把項(xiàng)目證券化，拿到市場去交易，讓市場來判斷究竟價值幾何。

　　還說低碳經(jīng)濟(jì)，如果我們非要創(chuàng)造這樣一個什么低碳金融的新概念的話，那么，這個低碳金融首先要解決的問題不是怎么給低碳經(jīng)濟(jì)提供資金支持，而是如何通過市場機(jī)制來幫助決策者和投資者判斷低碳經(jīng)濟(jì)的價值，并從市場上獲得能夠被認(rèn)可的金融支持。比如說，盡快建立二氧化碳排放權(quán)的交易平臺，讓企業(yè)能夠通過二氧化碳排放權(quán)的交易來檢驗(yàn)、實(shí)現(xiàn)“節(jié)能減排”的價值，通過市場價值來評估項(xiàng)目、獲得資金，這比完全憑空想象著倡導(dǎo)“資金支持”不知要科學(xué)多少倍。

　　當(dāng)然，市場交易的結(jié)果也極有可能是“低碳經(jīng)濟(jì)無價值”，或者價值不足以吸引投資，于是就會出現(xiàn)低碳經(jīng)濟(jì)無人問津的情況，這也正是某些人擔(dān)心的問題，但這是不是就意味著用市場來檢驗(yàn)、實(shí)現(xiàn)低碳經(jīng)濟(jì)的做法是錯誤的呢？我想這也正是那些鼓噪主觀金融支持觀點(diǎn)的理論基礎(chǔ)。我要說的是，如果真的出現(xiàn)這種局面的話，也只能說明低碳經(jīng)濟(jì)在中國還很不成熟，此時強(qiáng)推，反倒可能造成資源配置的不合理化，是不該支持的項(xiàng)目。因?yàn)槲沂冀K堅(jiān)信，市場比人(尤其是那些長期以來已經(jīng)習(xí)慣了憑主觀想象來解析問題的人)更聰明！

　　值得欣慰的是，中國的二氧化碳排放權(quán)交易平臺已經(jīng)開始著手在上海建立，相關(guān)的交易制度正在建立中，相信不遠(yuǎn)的將來，以二氧化碳排放權(quán)交易體系為介質(zhì)，以市場交易價值為基準(zhǔn)的低碳經(jīng)濟(jì)激勵機(jī)制就會發(fā)揮其應(yīng)有的作用，并引領(lǐng)中國經(jīng)濟(jì)選擇更加合理的發(fā)展模式。我想，這才是所謂的低碳金融所要研究的真正核心內(nèi)容。 （田立）