安凱客車5億加碼新能源客車 復(fù)牌漲停有隱憂

　　停牌近1個(gè)月的安凱客車(000868，收盤價(jià)14.04元)13日復(fù)牌，市場(chǎng)期許中的非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案也在同日宣布。同早前外界預(yù)期的一致，公司增發(fā)募得資金將全數(shù)投向新能源客車領(lǐng)域。受此消息刺激，13日，安凱客車全日封死漲停，其他汽車股如中通客車、宇通客車、曙光股份等新能源客車股都表現(xiàn)搶眼。不過(guò)從公司公告和同行情況來(lái)看，新能源客車與現(xiàn)實(shí)還有一段不小的距離。

　　3年后新增6000臺(tái)新能源客車

　　安凱客車13日宣布，將向不超過(guò)十名符合條件的對(duì)象進(jìn)行非公開(kāi)發(fā)行，發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)4500萬(wàn)股；發(fā)行底價(jià)則確定為10.20元/股，為13日收盤價(jià)的72.6%。公司此次募集資金上限為5億元，將投向新能源汽車擴(kuò)建及關(guān)鍵動(dòng)力總成制造、研發(fā)一體化項(xiàng)目。

　　根據(jù)預(yù)案，此次募投項(xiàng)目建設(shè)期為3年，建成投長(zhǎng)后可形成年產(chǎn)6000輛新能源客車整車和1.2萬(wàn)套新能源客車關(guān)鍵動(dòng)力總成的生產(chǎn)能力。早前安凱客車年產(chǎn)2000臺(tái)新能源客車研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目進(jìn)入2008年合肥市自主創(chuàng)新重大專項(xiàng)，與之相比，此次非公開(kāi)發(fā)行募投項(xiàng)目規(guī)模有相當(dāng)大幅度提升。

　　但是與同行相比，安凱客車步子并不算大。今年中通客車已公告過(guò)將投建2萬(wàn)輛新能源客車生產(chǎn)基地；而曙光股份在與南車株洲所的合作中也約定，雙方謀求在未來(lái)兩年內(nèi)形成年產(chǎn)1萬(wàn)臺(tái)以上新能源客車整車以及年產(chǎn)2萬(wàn)套電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)等關(guān)鍵零部件的產(chǎn)業(yè)化基地。

　　安凱客車表示，此次增發(fā)是出于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)以及完善產(chǎn)業(yè)鏈的考量。公司預(yù)計(jì)，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將新增年凈利潤(rùn)2.4億元，投資回收期則為6.65年。

　　新能源客車推廣緩慢

　　業(yè)內(nèi)看好公司在新能源客車領(lǐng)域的這一布局。平安證券分析師余兵表示，在電池技術(shù)尚未取得明顯突破前，整車應(yīng)用會(huì)主要集中在客車領(lǐng)域，特別是公交車受益程度會(huì)相對(duì)明顯。此次募投項(xiàng)目建設(shè)后，安凱客車將實(shí)現(xiàn)由傳統(tǒng)客車向新能源汽車領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

　　而前段時(shí)間為鋰電池激動(dòng)的市場(chǎng)，當(dāng)下也認(rèn)可公司這一利好。昨日安凱客車全日被封死漲停，并且?guī)��?dòng)中通客車放量漲停，宇通客車、曙光股份分別大漲7.86%和5.21%。

　　對(duì)不少投資者來(lái)說(shuō)，這一幕似曾相識(shí)。2009年年初市場(chǎng)瘋狂炒作新能源汽車概念，安凱客車在當(dāng)年2月不問(wèn)理由連拉漲停。但概念炒作下股價(jià)嚴(yán)重虛高，去年上半年安凱客車凈利為負(fù)。

　　而一年半時(shí)間過(guò)去，新能源客車在現(xiàn)實(shí)中并未出現(xiàn)突破性進(jìn)展。安凱客車目前有條年產(chǎn)1000臺(tái)的新能源客車生產(chǎn)線在運(yùn)行，但預(yù)案顯示，今年上半年公司這塊的訂單僅有10臺(tái)；中通客車上半年曾與山東省公交系統(tǒng)簽訂了2010年350臺(tái)新能源客車的購(gòu)買意向，但當(dāng)期只實(shí)際交付了30臺(tái)。

　　安凱客車也在預(yù)案中提到了新能源客車的市場(chǎng)開(kāi)拓風(fēng)險(xiǎn)。除了價(jià)格高昂是重要因素外，安凱客車還認(rèn)為，公司在新能源客車領(lǐng)域續(xù)航能力突出的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在長(zhǎng)途客運(yùn)方面，但近階段新能源客車主要應(yīng)用領(lǐng)域仍是市內(nèi)公交系統(tǒng)；因此短期內(nèi)受技術(shù)、經(jīng)濟(jì)性等客觀因素的影響，新能源客車在長(zhǎng)途客運(yùn)領(lǐng)域的應(yīng)用仍存在一定的不確定性。(胡玉慧)