中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)報告公布（2010年二季度）

　　核心內(nèi)容：

　　　　發(fā)展動力逐漸增強

　　2010年二季度，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為101.4點(2003年增長水平＝100)，比上季度上升0.7點。中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)預警指數(shù)為103.3點，較上季度下降3.4點，繼續(xù)處于“綠燈區(qū)”內(nèi)運行。中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的變動表明煤炭產(chǎn)業(yè)的景氣狀況仍然處于改善之中，產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展動力逐漸增強。

　　其中，除煤炭產(chǎn)業(yè)稅金總額的景氣度有所下降之外，固定資產(chǎn)投資和出口額都有小幅增長，而利潤總額和產(chǎn)品銷售收入大幅增加，但同比增速呈小幅回落。

　　從中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)走勢圖來看，剔除隨機因素和季節(jié)因素的景氣指數(shù)上升勢頭比僅剔除季節(jié)因素的景氣指數(shù)更為明顯，這表明煤炭產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展動力較為充足，對國家扶持政策的依賴性逐漸減弱。

　　總體來看，二季度以后，煤炭產(chǎn)業(yè)仍將繼續(xù)保持較好的發(fā)展勢頭，但增長速度將有所減緩。第一，在國民經(jīng)濟企穩(wěn)向好的大環(huán)境下，國家宏觀經(jīng)濟政策的重點從“保增長”轉(zhuǎn)為“促轉(zhuǎn)變”；第二，隨著煤炭產(chǎn)業(yè)兼并重組工作的不斷推進，產(chǎn)業(yè)集中度將不斷提高，煤炭產(chǎn)量將受到一定程度的影響；第三，夏季火電需求提升，煤炭用量增加，將推動煤價上漲，煤炭產(chǎn)業(yè)會繼續(xù)向好，但受相關政策影響，煤炭價格出現(xiàn)大幅上升的可能性很小；第四，世界經(jīng)濟逐步復蘇，為煤炭產(chǎn)業(yè)的出口貿(mào)易提供了較為穩(wěn)定的外部環(huán)境，加上國際煤炭市場供給不足，國際煤價走高，我國煤炭出口有望逐漸回升。

　　預計三季度，煤炭產(chǎn)業(yè)的景氣狀況將保持良好態(tài)勢，繼續(xù)處于“綠燈區(qū)”，呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢。

　　　景氣指數(shù)平穩(wěn)增長

　　景氣：2010年二季度，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)①景氣指數(shù)為101.4點(2003年增長水平＝100②)，比上季度上升0.7點，繼續(xù)保持平穩(wěn)增長走勢。

　　在構(gòu)成中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的6個指標(僅剔除季節(jié)因素③，保留隨機因素④)中，與上季度相比，僅稅金總額和從業(yè)人員數(shù)小幅回落，固定資產(chǎn)投資和出口額有小幅增長，產(chǎn)品銷售收入和利潤總額呈大幅增加、同比增速小幅回落態(tài)勢。

　　總體看來，煤炭產(chǎn)業(yè)企業(yè)家的投資信心有所上升，這使煤炭產(chǎn)業(yè)的固定資產(chǎn)投資數(shù)量和增速都可能進一步提高�；�于出口環(huán)境的好轉(zhuǎn)，煤炭產(chǎn)業(yè)的出口額有望在下季度轉(zhuǎn)負為正。隨著企業(yè)發(fā)展后勁的增強，全年煤炭產(chǎn)業(yè)的銷售情況仍將處于平穩(wěn)增長區(qū)間，企業(yè)利潤將穩(wěn)步增加。

　　需要特別說明的是，在進一步剔除隨機因素后，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)(見中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣走勢圖中的藍色曲線)比未剔除隨機因素的中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)高0.1點，且兩條曲線的走勢出現(xiàn)了一定的變化。其中，未剔除隨機因素的中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)本季度復蘇勢頭趨緩；而剔除了隨機因素后的中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)上升走勢更加明顯。這表明煤炭產(chǎn)業(yè)的自身發(fā)展動力正在逐步增強。

　　預警：2010年二季度，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)預警指數(shù)為103.3點，比上季度下降3.4點，在“綠燈區(qū)”內(nèi)小幅回落。這主要因為產(chǎn)品銷售收入同比增速出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，產(chǎn)量有所下降等。

　　燈號：2010年二季度，在構(gòu)成中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的10個指標(僅剔除季節(jié)因素，保留隨機因素)中，位于“綠燈區(qū)”的有6個指標————產(chǎn)品銷售收入、稅金總額、從業(yè)人員數(shù)、固定資產(chǎn)投資、出廠價格指數(shù)和產(chǎn)成品資金占用(逆轉(zhuǎn)⑤)；位于“深藍燈區(qū)”的有1個指標————出口額；位于“淺藍燈區(qū)”的有1個指標————應收賬款(逆轉(zhuǎn))；位于“紅燈區(qū)”的有2個指標———原煤產(chǎn)量和利潤合成指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，除產(chǎn)品銷售收入和稅金總額有所降低之外，生產(chǎn)經(jīng)營的多個指標均呈平穩(wěn)增長態(tài)勢，產(chǎn)業(yè)基本面將保持平穩(wěn)向上。

　　目前，產(chǎn)品銷售收入和稅金總額同比增速呈現(xiàn)小幅回落，預計下季度這兩個指標將繼續(xù)在“綠燈區(qū)”運行；利潤合成指數(shù)在基期影響和稅金總額下降的影響下，躍至“紅燈”，預計下半年該指標有可能回到“黃燈區(qū)”運行；目前處于“綠燈區(qū)”的6個指標預計都將保持原有燈號不變；位于“淺藍燈區(qū)”的煤炭產(chǎn)業(yè)應收賬款(逆轉(zhuǎn))從總額和同比增速來看，有可能大幅反彈，預計三季度將回到“綠燈區(qū)”；位于“藍燈區(qū)”的出口額有望在下一季度轉(zhuǎn)負為正，但外部需求總體低迷的格局短時間難以改變，預計下季度該指標仍會在“藍燈區(qū)”運行。

　　在貫徹淘汰落后產(chǎn)能的背景下，煤炭產(chǎn)業(yè)總體增速將放緩，產(chǎn)能擴張將減弱，依靠漲價提高企業(yè)盈利的可能性不大。因此，煤炭產(chǎn)業(yè)加速上升的可能性不大，將由前幾期的強勢上揚，逐步回落至穩(wěn)定增長區(qū)間，繼續(xù)在“綠燈區(qū)”內(nèi)運行。

　　主要經(jīng)營指標顯著上升

　　產(chǎn)量：經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，二季度，我國原煤產(chǎn)量為83550.6萬噸，比上季度減少883.8萬噸；同比增長18.1%，增速較上季度下降9.0個百分點；環(huán)比下降1.0%，增速較上季度下降2.7個百分點。隨機因素帶動原煤產(chǎn)量增長約1131.1萬噸。

　　原煤產(chǎn)量同比增長率自2009年一季度觸底反彈之后，連續(xù)四個季度保持強勁上升態(tài)勢，今年二季度首次出現(xiàn)回落。這主要是因為在煤炭企業(yè)并購重組和安全生產(chǎn)的作用下，煤炭產(chǎn)能擴張受到抑制。綜合來看，預計2010年我國原煤產(chǎn)量穩(wěn)中有降，增長速度將逐步放緩。

　　銷售：經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，二季度煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售收入為5629.2億元，比上季度增加379.3億元；同比增長45.1%，增速較上季度降低7.7個百分點；環(huán)比增長7.2%，增速較上季度提高3.1個百分點。隨機因素帶動產(chǎn)品銷售收入增長約189.8億元。

　　煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售收入隨著宏觀經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)，連續(xù)5個季度攀升，其同比增長速度大幅上揚后有所回落。隨著夏季用電高峰的到來，煤炭需求增多，將推動煤炭銷售收入的上升。預計2010年煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售情況將持續(xù)向好。

　　出口：經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，二季度，我國煤炭產(chǎn)業(yè)出口額為5.7億美元，比上季度增加0.5億美元，同比下降16.3%；環(huán)比增長8.7%，增速較上季度降低36.6個百分點。

　　二季度，煤炭產(chǎn)業(yè)出口額僅占產(chǎn)品銷售收入的0.68%，而在2006年至2008年間，該比重最高值為7.4%，平均值約為5.4%，這表明煤炭產(chǎn)業(yè)的增長動力主要來自國內(nèi)用煤需求。