而通過股改，非流通股股東與流通股股東的利益達到了空前的一致，基本面相對較好的上市公司在實施股改后，流通股東無疑獲得現(xiàn)實利益。

　　證券分析師張衛(wèi)星對本刊記者表示，如果從去年年底開始投資，只要選擇股改的股票很容易就能實現(xiàn)60%的收益，因為股改基本上都是每10股送3股。總的算下來，股改相當于給了市場2000多億的價值補償。

　　岳愛民對本刊表示說，股改最積極的意義之一是市場環(huán)境的變化。以前因為法人股、國有股不流通，轉讓成本很低，上市公司大股東很容易控制局面。全流通之后，只能從市場上要約收購或者增持，按照國際通行的價格水準，都要有20%～30%的溢價，成本大大提高。

　　市場人士對本刊解釋說，以前市場上很多問題從深層次來講和股權分置有聯(lián)系。比如市場上曾經(jīng)有一段時間坐莊的非常多，全流通之后，如果控盤程度不高，股價做不上去；但如果高價收股票到一定程度，大股東覺得全部賣掉股票劃算，很可能就把股票給賣掉了，莊家也就真的做成股東了。

　　目前，已經(jīng)有將近三分之二的上市公司完成了股權分置改革，剩下的是最難啃的骨頭。業(yè)內(nèi)普遍認為，兩年來管理層對證券市場的“正本清源”，已經(jīng)形成了一個良好的市場預期。

　　充裕的資金量

　　行情的火爆來自于資金的持續(xù)推動，這是最基本的規(guī)律。

　　近兩年，證監(jiān)會一直致力于制定相關配套措施，積極推動機構投資者、鼓勵社會公眾投資資本市場。先是商業(yè)銀行獲準參與設立基金管理公司，然后社保基金、保險公司等機構投資者投資資本市場的渠道也逐漸打開。

　　市場人士分析認為，此番股指上揚，大批新投資者入市是一個重要的推動力。據(jù)中國證券登記公司的數(shù)據(jù)顯示，截至2006年3月31日，滬深兩市A股、B股及基金的個人和機構投資者開戶數(shù)為7382.86萬戶，比上月底增加21萬戶。業(yè)內(nèi)人士透露說，在不考慮游資、中小投資者的情況下，各類機構投資者的新增資金供給合計約為800億至1030億元，最大可供給資金約為1640億～1780億元。

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