中新網(wǎng)8月22日電 據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，近期，央行顯然加快了外匯市場(chǎng)改革的步伐。央行本次對(duì)遠(yuǎn)期結(jié)售匯大刀闊斧改革的意義，是夯實(shí)基礎(chǔ)。然而，作為遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)主要參與機(jī)構(gòu)的外貿(mào)企業(yè)，熱情似乎并不高。
央行積極推動(dòng)遠(yuǎn)期結(jié)售匯
自1997年1月17日，外管局頒布《中國(guó)人民銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)暫行管理辦法》后，遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)便開始操辦，中國(guó)銀行首先成為試點(diǎn)機(jī)構(gòu)。之后，其他三大國(guó)有商業(yè)銀行陸續(xù)拿到牌照。2004年10月13日國(guó)家外匯管理局發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)試點(diǎn)的通知》，進(jìn)一步擴(kuò)大了試點(diǎn)銀行的范圍。又吸收了交通銀行、招商銀行和中信實(shí)業(yè)銀行三家銀行參與。
本次，央行發(fā)布《關(guān)于指定銀行對(duì)客戶遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)和開辦人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》，意在讓更多的商業(yè)銀行有資格參與，以推動(dòng)該項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展。對(duì)比前后的規(guī)定，可以發(fā)現(xiàn)有三方面變化:
其一，門檻降低，諸如“上一年結(jié)售匯量在200億美元以上”的硬指標(biāo)和“具備較強(qiáng)的本外幣資金拆借能力”這樣的軟指標(biāo)都取消了，八個(gè)條件削減為三個(gè)；其二，審批管理改成備案管理；其三，遠(yuǎn)期結(jié)售匯范圍做了較大變化，主要是在資金與金融項(xiàng)目下增加了三條內(nèi)容:經(jīng)外匯局登記的境外直接投資外匯收支、外商投資企業(yè)資本金收入、境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外上市的外匯收入。
很明顯，央行推動(dòng)的積極性盡管很高，但也不希望放得太開，防止遠(yuǎn)期結(jié)受匯業(yè)務(wù)發(fā)展失去控制。
企業(yè)反響寥寥
一位國(guó)有銀行的人士承認(rèn)，“幾乎從一開始，遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)就是銀行的‘偏門業(yè)務(wù)’，沒有像信用卡、個(gè)人貸款等業(yè)務(wù)那樣紅紅火火開展起來”。
原因也很清楚，大致是供給不足、需求有限、成本過高。
某外貿(mào)公司人士說，“遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)2005年前只有幾大行能做，現(xiàn)在增加了幾家股份制銀行，總體來說，該項(xiàng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品還是寡頭壟斷，供給不足也在一定程度上限制了此項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。這次，央行一則《通知》，要擴(kuò)大結(jié)售匯銀行的范圍，肯定是好事，有利于遠(yuǎn)期結(jié)售匯形成競(jìng)爭(zhēng)性報(bào)價(jià)，完善這個(gè)市場(chǎng)，供給不足的狀況將有所改變”。
“相對(duì)供給問題，需求不足可能是更大的問題”，另一位外貿(mào)企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)理說道，“匯改之前，人民幣匯率盯住美元不變，收日元、歐元等其他幣種的外貿(mào)企業(yè)可能對(duì)遠(yuǎn)期結(jié)售匯有較大需求，而像我們這樣主要收美元的企業(yè)，一般沒有必要多花費(fèi)成本去做遠(yuǎn)期結(jié)售匯。”
該人士進(jìn)一步說，“這次人民幣匯率形成機(jī)制改革的同時(shí)，對(duì)美元還升值2%，大家都真切體會(huì)到了匯率風(fēng)險(xiǎn)。盡管升值幅度與市場(chǎng)預(yù)期較大，認(rèn)為還會(huì)繼續(xù)升值。但我們相信，央行短期內(nèi)不大可能再讓人民幣大幅度升值，估計(jì)也就是在0.3%內(nèi)調(diào)整吧。而現(xiàn)在，各個(gè)銀行一個(gè)月的遠(yuǎn)期結(jié)售匯中間價(jià)大約升值0.4%，6個(gè)月的結(jié)售匯中間價(jià)大約升值1.8%，以這樣的代價(jià)為人民幣匯率大幅度升值‘買保險(xiǎn)’，也沒有必要，所以做的很少”。
在上述人士看來，當(dāng)前的人民幣匯率還是有管制的，尚不值去做遠(yuǎn)期結(jié)匯。遠(yuǎn)期購匯就更不必了，萬一人民幣再次升值，購匯將更加便宜。
上海的數(shù)家外貿(mào)企業(yè)也表示，不大做遠(yuǎn)期結(jié)售匯，如果做，很多也是受銀行極力推薦，企業(yè)積極性不高。
另外，很多外貿(mào)人士對(duì)遠(yuǎn)期結(jié)售匯的成本過高“感同身受”。主要表現(xiàn)是，遠(yuǎn)期美元買入價(jià)過低，美元賣出價(jià)過高。以一月期為例，據(jù)最近路透系統(tǒng)公布的國(guó)內(nèi)幾大行報(bào)價(jià)，美元買入價(jià)格為8.0627左右，賣出價(jià)為8.1032左右，買賣點(diǎn)差大約400點(diǎn)；境外NDF一月期報(bào)價(jià)是8.0950/8.1000左右，買賣點(diǎn)差大約是50點(diǎn)，國(guó)內(nèi)一月期美元買入價(jià)格比NDF低了300多點(diǎn)，賣出價(jià)則貴了30多點(diǎn)，點(diǎn)差則多了約350點(diǎn)。一年期品種報(bào)價(jià)上點(diǎn)差更大，幾大行的報(bào)價(jià)點(diǎn)差約600點(diǎn)，NDF還是50點(diǎn)。
有外匯分析人士說，NDF的參與機(jī)構(gòu)是境外公司，市場(chǎng)較小，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)要大，在報(bào)價(jià)上理當(dāng)比NDF更具有吸引力，事實(shí)確相反，本質(zhì)原因是市場(chǎng)化不夠、機(jī)制不活。(記者陳繼先)
