中新網(wǎng)6月28日電 《中國(guó)證券報(bào)》今日載文指出，昨日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林應(yīng)邀在國(guó)務(wù)院新聞辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上介紹證券市場(chǎng)發(fā)展與改革情況，再次激活了市場(chǎng)人氣。有基金以“直面歷史，面向未來(lái)；夯實(shí)基礎(chǔ)，穩(wěn)定預(yù)期；規(guī)范發(fā)展，前景光明”這樣一段話來(lái)概括新聞發(fā)布會(huì)傳遞出的信息。也有市場(chǎng)人士指出，股權(quán)分置改革全面鋪開(kāi)的預(yù)期會(huì)使火熱的“尋寶游戲”逐漸降溫，市場(chǎng)關(guān)注的重心將會(huì)轉(zhuǎn)向?qū)净久婧凸乐岛侠沓潭鹊呐袛嗌蟻?lái)，而近期市場(chǎng)的發(fā)展方向?qū)⑷Q于投資者對(duì)大盤(pán)藍(lán)籌方案的認(rèn)同度。
夯實(shí)基礎(chǔ)穩(wěn)定預(yù)期
湘財(cái)證券董事長(zhǎng)兼華歐國(guó)際證券董事長(zhǎng)陳學(xué)榮表示，在中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)行制度性變革的歷史性轉(zhuǎn)折時(shí)期，尚福林主席舉行新聞發(fā)布會(huì)，本身就具有相當(dāng)重要的意義，向社會(huì)各界和資本市場(chǎng)傳遞了非常積極的信號(hào)。他的講話以及答記者問(wèn)，非常坦誠(chéng)和務(wù)實(shí)，尤其是表示不準(zhǔn)備再進(jìn)行第三批股權(quán)分置改革試點(diǎn)以及對(duì)相關(guān)配套政策措施的闡述，明確了市場(chǎng)預(yù)期，增強(qiáng)了市場(chǎng)信心，有助于股權(quán)分置改革的順利推進(jìn)。
博時(shí)基金公司副總裁李全表示，尚福林本次答記者問(wèn)的核心在于“明確預(yù)期，消除混亂”。他的講話充分體現(xiàn)了管理層認(rèn)識(shí)問(wèn)題、承認(rèn)問(wèn)題、并切實(shí)解決問(wèn)題的態(tài)度，尚福林的表態(tài)表達(dá)了解決問(wèn)題和維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，協(xié)調(diào)長(zhǎng)期和短期利益的決心，特別是有關(guān)對(duì)市場(chǎng)可能產(chǎn)生不同性質(zhì)影響的政策如何推行的闡述，表明了管理層維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，權(quán)衡短期利益和長(zhǎng)期利益的用心，這將為股權(quán)分置改革的穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。
申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)表示，尚福林的談話系統(tǒng)地回答了股權(quán)分置試點(diǎn)改革中的關(guān)鍵性問(wèn)題，進(jìn)一步消除了投資者對(duì)股權(quán)分置改革的疑慮。談話消除了投資者對(duì)證監(jiān)會(huì)是否在單兵作戰(zhàn)，能否解決改革中一系列難題的擔(dān)心。關(guān)于力爭(zhēng)在盡可能短的時(shí)間進(jìn)程內(nèi)完成改革工作，關(guān)于新老劃段問(wèn)題，關(guān)于含有H股和B股的公司的改革計(jì)劃，尚主席也都一一作了明確闡述。這就充分表明，改革也將是不留尾巴的。
長(zhǎng)盛基金管理公司相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示，此前市場(chǎng)對(duì)于股權(quán)分置改革中各部門(mén)關(guān)系協(xié)調(diào)等問(wèn)題尚存疑慮，本次記者招待會(huì)上，尚福林對(duì)這些問(wèn)題都給予了明確的解答，可大大消除此前市場(chǎng)上很多模糊和混亂的預(yù)期。
尚福林強(qiáng)調(diào)“解決股權(quán)分置問(wèn)題不是萬(wàn)能的，但不解決股權(quán)分置問(wèn)題則是萬(wàn)萬(wàn)不能的”。從治本的角度看，關(guān)鍵在于提高上市公司的質(zhì)量。長(zhǎng)信基金認(rèn)為，這樣的表態(tài)體現(xiàn)了管理層尊重歷史、尊重市場(chǎng)規(guī)律的務(wù)實(shí)作風(fēng)，而管理層推出的一系列旨在強(qiáng)化公司治理和提高運(yùn)作透明度的舉措，也正是市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的基石。
大成基金以“直面歷史，面向未來(lái)；夯實(shí)基礎(chǔ)，穩(wěn)定預(yù)期；規(guī)范發(fā)展，前景光明”這樣一段文字來(lái)概括自己的感受，或許這是多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者共同的心聲，也代表了他們對(duì)未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展的預(yù)期。
“尋寶游戲”逐漸降溫
目前，解決股權(quán)分置改革第二批試點(diǎn)已經(jīng)全面鋪開(kāi)。尚福林昨天明確表示，不準(zhǔn)備再進(jìn)行第三批試點(diǎn)了。力爭(zhēng)集中在一個(gè)相對(duì)較短的時(shí)間內(nèi)，基本上完成股權(quán)分置改革。市場(chǎng)人士認(rèn)為，這樣的表態(tài)強(qiáng)化了全面推進(jìn)股權(quán)分置改革的預(yù)期，此舉會(huì)使火熱的“尋寶游戲”逐步“熄火”，未來(lái)市場(chǎng)的重心將重新回到關(guān)注基本面和估值合理程度的價(jià)值投資理念上來(lái)。
博時(shí)基金公司副總裁李全表示，尚福林在記者會(huì)上明確提出不會(huì)再有第三批試點(diǎn)，并對(duì)新老劃斷也給出了較明確的說(shuō)法，這一方面有利于明確市場(chǎng)的預(yù)期，另一方面也有利于盡快理順市場(chǎng)的定價(jià)體系。
航空證券研發(fā)部首席分析師李莉則認(rèn)為，不會(huì)再有第三批試點(diǎn)，這說(shuō)明所有的上市公司都存在很快進(jìn)入改革程序的機(jī)會(huì)，如果對(duì)價(jià)方案合理，有投資價(jià)值的上市公司將受到市場(chǎng)的重點(diǎn)追捧，尋找“試點(diǎn)”公司投機(jī)機(jī)會(huì)的游戲?qū)⒆兂蓪ふ揖哂虚L(zhǎng)期投資價(jià)值的上市公司的投資機(jī)會(huì)，因此，未來(lái)市場(chǎng)的價(jià)值個(gè)股行情將全面展開(kāi)。而股價(jià)的含權(quán)價(jià)值，對(duì)流通股股東短期收益而言只是一次性效應(yīng)，長(zhǎng)期來(lái)看，股價(jià)走勢(shì)還是取決于今后宏觀經(jīng)濟(jì)和公司盈利能力。隨著越來(lái)越多的上市公司股改成功實(shí)施或者方案明朗化，市場(chǎng)關(guān)注重心將會(huì)轉(zhuǎn)向?qū)久婧凸乐岛侠沓潭鹊呐袛嗌蟻?lái)。
北京首放的觀點(diǎn)則進(jìn)一步補(bǔ)充道，股改的全面鋪開(kāi)對(duì)于現(xiàn)有流通股股東來(lái)說(shuō)無(wú)疑是實(shí)質(zhì)性利好。如果上市公司的對(duì)價(jià)方案平均能達(dá)到10送3的水平，在股價(jià)自然除權(quán)后，A股的市盈率水平將有30%左右的降低，這對(duì)于增強(qiáng)流通股的投資價(jià)值、吸引外圍資金入場(chǎng)具有重要的積極意義。
近期要看大盤(pán)藍(lán)籌對(duì)價(jià)方案
華夏證券銀國(guó)宏認(rèn)為，股權(quán)分置改革沒(méi)有第三批試點(diǎn)，就意味著通過(guò)第二批試點(diǎn)的過(guò)程，一定要在市場(chǎng)上建立起對(duì)價(jià)支付的標(biāo)尺，還要通過(guò)一些配套措施使市場(chǎng)形成對(duì)改革前景的良好預(yù)期。但是這樣一來(lái)，第二批試點(diǎn)公司的對(duì)價(jià)方案，尤其是具有標(biāo)尺意義的大盤(pán)藍(lán)籌股對(duì)價(jià)方案，就顯得尤其重要了。
上投摩根富林明基金公司副總經(jīng)理付帆對(duì)這個(gè)問(wèn)題作了更進(jìn)一步的分析。他認(rèn)為，從市場(chǎng)預(yù)期來(lái)看，試點(diǎn)公司數(shù)量并不是根本，關(guān)鍵還要看上市公司特別是大型中央企業(yè)的對(duì)價(jià)支付的情況。大盤(pán)藍(lán)籌股支付對(duì)價(jià)是否符合投資者預(yù)期，將直接影響到近期大盤(pán)的穩(wěn)定和未來(lái)走勢(shì)。
