中新網(wǎng)長沙六月十五日電 題：中國股改在資本市場浪尖上跳舞

　　作者李思之

　　中國股權(quán)分置改革第一批試點企業(yè)上演了悲喜兩重天，三一重工股權(quán)分置改革方案高票通過，成為中國第一家股權(quán)分置改革上市公司，而清華同方則在十日以微弱的差距改革方案未能通過。

　　實際上，在二00一年，中國就開始試行通過證券市場減持國有上市公司的股票讓國有資產(chǎn)存量變成流量，讓企業(yè)真正進入資本市場。但受當時條件的限制，減持代價太大，二00二年六月，這項國有股減持措施就在二級市場停止了。

　　二00四年底，中國上市公司總股本七千一百四十九億股，其中非流通股份占上市公司總股本的百分之六十四，國有股份在非流通股份中占百分之七十四。而最新資料顯示，就是包含這種積弊，上海和深圳兩市平均市盈率依舊在十六倍左右，接近發(fā)達國家市場的投資價值水平。

　　金融業(yè)人士認為，中國資本市場規(guī)模擴大的同時，資本市場的基礎(chǔ)設(shè)施也日趨完備。法規(guī)建設(shè)、市場監(jiān)管、交易品種、投資者構(gòu)成、市場主體運作等各方面日趨完善與規(guī)范。

　　今年四月，中國證監(jiān)會頒布實施《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點有關(guān)問題的通知》。首批選中三一重工等四家企業(yè)。民營企業(yè)三一重工成為中國第一家出臺股權(quán)分置改革試點企業(yè)，被看作資本市場的“風(fēng)向標”。

　　在大股東與企業(yè)的共同努力下，三一重工的股權(quán)分置方案最終高票通過。三一重工非流通股東在付出四千八百萬真金白銀與二千一百萬股本后，控股方三一集團還在大股東減持這個敏感問題上作出了兩項明確承諾來保障小股東利益。

　　三一重工執(zhí)行總裁向文波認為，雖然三一重工的方案順利通過，但因為沒有先例可循，也沒有參照標準，最終結(jié)果無法預(yù)測。三一“股權(quán)分置”是一個積極探索，為未來股權(quán)分置改革提供可供參考的樣本。

　　湖南金融業(yè)人士也認為，雖然從現(xiàn)在各方面條件來看，市場參與各方對解決股權(quán)分置的認識逐步加深，相關(guān)制度和技術(shù)條件也逐漸到位，解決“股權(quán)分置”問題的條件比以往有了較大改善，但“股權(quán)分置”這個大課題，應(yīng)選擇“小步走”。

　　還有經(jīng)濟專家認為，“股權(quán)分置”后可以解決上市公司“動力”等許多問題，但因為經(jīng)驗的不足，在如何全面發(fā)揮資本市場作用等方面，一些不可預(yù)料的問題將不斷挑戰(zhàn)這些“英勇的先行者”，“誰也不知道腳下是一馬平川，還是萬丈深淵”。完