大盤(pán)指標(biāo)股出人意料地在午后十分鐘發(fā)起一輪爆發(fā)式反擊,讓昨日的市場(chǎng)在1050點(diǎn)整數(shù)關(guān)口前止跌回升,市場(chǎng)各方力量之間復(fù)雜而微妙的平衡在其中展現(xiàn)得淋漓盡致。

　　指標(biāo)股風(fēng)云變幻

　　當(dāng)大盤(pán)在早盤(pán)收盤(pán)前滑落至1057.54的最低點(diǎn)并創(chuàng)出1.24%的跌幅時(shí),幾乎沒(méi)有人相信市況會(huì)在下午開(kāi)盤(pán)后的十分鐘內(nèi)徹底逆轉(zhuǎn),但大盤(pán)指標(biāo)股的風(fēng)云變幻讓不可能變成了可能。

　　13:22,招商銀行報(bào)8.40元,成交10手。但在以后的幾分鐘內(nèi),招商銀行的成交以183手、430手、2050手的數(shù)量呈幾何級(jí)數(shù)爆發(fā)式的放大,股價(jià)也由綠翻紅并進(jìn)一步扶搖直上。13:32,招商銀行報(bào)8.57元,10分鐘之內(nèi)身軀龐大的招商銀行的漲幅達(dá)到了2.02%。

　　爆發(fā)式的放量上揚(yáng)幾乎于同一時(shí)間內(nèi)在中國(guó)石化、寶鋼股份和長(zhǎng)江電力身上上演。統(tǒng)計(jì)顯示,中國(guó)石化、寶鋼股份和長(zhǎng)江電力在周二13:25至13:35十分鐘內(nèi)的最大漲幅分別達(dá)到2.56%、2.18%和2.18%。

　　借助大盤(pán)指標(biāo)股的神奇表現(xiàn),在13:25至13:35之間大盤(pán)從1059.96的低點(diǎn)啟動(dòng)一度飆升1.68%,最高觸及1077.82的高點(diǎn),不僅順利回補(bǔ)早盤(pán)形成的向下跳空缺口并最終翻紅。最后上證指數(shù)收漲0.28%報(bào)1073.85點(diǎn),讓絕大部分分析人士頗感意外。

　　場(chǎng)外機(jī)構(gòu)建倉(cāng)

　　場(chǎng)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的主動(dòng)調(diào)倉(cāng)和場(chǎng)外機(jī)構(gòu)投資者的試探性建倉(cāng),應(yīng)該是周二大盤(pán)指標(biāo)股驟落驟起的主要原因之一。國(guó)信證券資深策略分析師湯小生這樣認(rèn)為。

　　湯小生分析說(shuō),一方面,以基金為代表的場(chǎng)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者前期倉(cāng)位比較重,再加上宏觀調(diào)控帶來(lái)的不確定性和贖回壓力,其主動(dòng)對(duì)倉(cāng)位進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整是在意料之中。另一方面,市場(chǎng)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的調(diào)整,滬深兩市的平均市盈率已分別降至15.84倍和15.96倍,相對(duì)于標(biāo)普500指數(shù)19.2倍的市盈率水平A股的投資價(jià)值日益凸現(xiàn)；與此同時(shí),股權(quán)分置改革給A股價(jià)值的天平上增添了“含權(quán)價(jià)值”和“并購(gòu)價(jià)值”等新的籌碼,加上有關(guān)試點(diǎn)公司主動(dòng)調(diào)整改革方案進(jìn)一步提升市場(chǎng)預(yù)期,場(chǎng)外機(jī)構(gòu)投資者完全有理由在現(xiàn)在的位置開(kāi)始嘗試建倉(cāng)。

　　實(shí)際上,周一人壽資產(chǎn)首次在A股交易龍虎榜上的露面已經(jīng)讓人浮想聯(lián)翩。對(duì)此,中證資訊資深分析師徐輝表示,H股和A股的比價(jià)效應(yīng)是場(chǎng)外資金敢于大膽介入指標(biāo)股的重要原因。目前大部分A股與H股的溢價(jià)已降至10%以下。如果考慮到A股股權(quán)分置改革帶來(lái)的對(duì)價(jià)因素,當(dāng)A股對(duì)H股的溢價(jià)率接近10%,A股實(shí)際上已經(jīng)“跌無(wú)可跌”。

　　空方能量式微

　　至于場(chǎng)外資金為何會(huì)選擇在1050點(diǎn)整數(shù)關(guān)口前主動(dòng)“試水”,徐輝認(rèn)為1050點(diǎn)是市場(chǎng)六年運(yùn)行箱體的底線,同時(shí)也是“5·19”行情啟動(dòng)的位置,對(duì)眾多投資者都有重要的指標(biāo)意義。他認(rèn)為,上周大盤(pán)創(chuàng)出新低后卻未出現(xiàn)恐慌性拋售,空方壓力的衰竭已初露端倪,周二大盤(pán)指標(biāo)股的起伏更顯示市場(chǎng)多空脆弱的平衡完全可能因?yàn)槎喾缴栽S的發(fā)力而發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

　　對(duì)于空方能量的快速衰竭,相當(dāng)部分基金公司實(shí)際上都在最近的報(bào)告中有所提及,一些機(jī)構(gòu)投資者更是提出“反彈本周隨時(shí)有可能爆發(fā)的提法”。不過(guò),對(duì)于反彈的性質(zhì)究竟是定位于超跌反彈還是走勢(shì)逆轉(zhuǎn),基金的看法目前并不完全一致。

　　(稿件來(lái)源：《上海證券報(bào)》，作者：王波)