中新網(wǎng)3月10日電 《中國(guó)證券報(bào)》今日載文指出，來(lái)自中國(guó)外匯交易中心的最新統(tǒng)計(jì)顯示，2月份銀行間外匯交易同比增長(zhǎng)七成，人民幣匯率保持穩(wěn)定。與去年熱議人民幣升值壓力相比，今年“兩會(huì)”上，關(guān)于匯率問(wèn)題的交鋒都緩和了許多。但匯率今年會(huì)不會(huì)動(dòng)呢？
今年會(huì)不會(huì)動(dòng)
“匯率是個(gè)難題”，政協(xié)委員、經(jīng)濟(jì)學(xué)家張卓元坦言，“匯率比利率還麻煩，要考慮到國(guó)際因素。一提人民幣升值，國(guó)外熱錢(qián)就可能進(jìn)入。2004年外匯儲(chǔ)備高增長(zhǎng)就與熱錢(qián)有很大關(guān)系”。他提醒，如果國(guó)際資本大量進(jìn)入國(guó)內(nèi)并進(jìn)入到房地產(chǎn)領(lǐng)域，將會(huì)把房地產(chǎn)泡沫吹大，所以提高匯率是有風(fēng)險(xiǎn)的�！暗珡拈L(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，人民幣應(yīng)該升值，匯率作為宏觀經(jīng)濟(jì)的一個(gè)變數(shù)，不動(dòng)是不行的�！�
“匯率問(wèn)題是一個(gè)外交和政治問(wèn)題”，這是政協(xié)委員、招商局董事長(zhǎng)秦曉的觀點(diǎn)，“中國(guó)的匯率形成機(jī)制要市場(chǎng)化，這不單是貿(mào)易伙伴的要求和壓力，也是我們自身改革的需要。我們要做負(fù)責(zé)任的大國(guó)”。
文章指出，今年動(dòng)匯率的可能性究竟有多大？
“估計(jì)今年不會(huì)動(dòng)”，政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任劉仲藜說(shuō)，“政府已經(jīng)明確宣布，人民幣匯率要實(shí)行更靈活的機(jī)制，但是不能馬上要我們升值，這是中國(guó)的主權(quán)�！绷忠惴蛲瑯酉嘈沤衲瓴粫�(huì)動(dòng)匯率�！皡R率有上漲的壓力，但我們需要穩(wěn)定的匯率”，他肯定地說(shuō)，“只要我們確定人民幣不升值，就能頂住熱錢(qián)的壓力。”
“我個(gè)人預(yù)測(cè)今年動(dòng)匯率的可能性大概在30%—40%，升值幅度大約15%—20%”，張賽娥委員雖然從專(zhuān)業(yè)人士的角度作出這樣的預(yù)測(cè)，但她并不主張近期調(diào)整匯率�！叭绻梢�，就不要調(diào)，否則熱錢(qián)會(huì)沒(méi)完沒(méi)了。”她強(qiáng)調(diào)，“更何況，說(shuō)人民幣有升值壓力，主要是在一些大城市，中國(guó)這么大，還有很多經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的地方并沒(méi)有這種壓力。”
從近期一些國(guó)際大行的報(bào)告來(lái)看，人民幣升值壓力似乎有所減弱。摩根士丹利的謝國(guó)忠預(yù)言今年人民幣升值可能性?xún)H10%。匯豐也拋出報(bào)告，駁斥升值論。高盛則強(qiáng)調(diào)，基于經(jīng)濟(jì)軟著陸考慮，以及國(guó)際間揮之不去的升值預(yù)期，中國(guó)極可能將人民幣匯率問(wèn)題押后考慮。德意志銀行的報(bào)告預(yù)測(cè)，短期內(nèi)實(shí)行人民幣匯率浮動(dòng)的可能性幾乎為零。巴黎百富勤則認(rèn)為，在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，大約有40%—50%的資金將因失去等待人民幣升值的耐心而離開(kāi)中國(guó)。
無(wú)法回避的博弈
文章提到，統(tǒng)計(jì)顯示，到2004年底，中國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)到6099億美元，全年新增外匯儲(chǔ)備2067億美元。瑞士信貸第一波士頓亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬分析，在新增外匯儲(chǔ)備中，“游資”估計(jì)超過(guò)950億美元。
對(duì)此，政協(xié)委員郭樹(shù)清提出異議。身為央行副行長(zhǎng)、外匯管理局局長(zhǎng)的他表示，所謂熱錢(qián)的規(guī)模不是很大，因?yàn)槲覈?guó)實(shí)行外匯管制，對(duì)沖基金無(wú)法進(jìn)入中國(guó)。外匯儲(chǔ)備增加較快，主要是居民個(gè)人和企業(yè)多結(jié)匯少購(gòu)匯造成的。不過(guò)，他也承認(rèn)，這種行為正是基于人民幣可能升值的市場(chǎng)預(yù)期。
無(wú)論來(lái)源何處，大規(guī)模的外匯儲(chǔ)備正在考驗(yàn)貨幣當(dāng)局的調(diào)控能力。為了緩解外匯占款過(guò)多的局面，中央銀行不斷發(fā)行票據(jù)回籠資金。盡管如此，去年全年還是凈投放基礎(chǔ)貨幣9408億元。這無(wú)疑影響了貨幣政策的執(zhí)行效力，央行也為此付出了很高的利率成本。
“這就是博弈”，林毅夫委員這樣說(shuō)。郭樹(shù)清的回答則更體現(xiàn)了官方的深謀遠(yuǎn)慮：“持有外匯儲(chǔ)備，主要是防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，防范國(guó)際收支危機(jī)。不能只算小賬。否則，如果再發(fā)生亞洲金融危機(jī)，是要付出很大代價(jià)的�！�
文章稱(chēng)，但是，面對(duì)資金流入遠(yuǎn)大于流出的現(xiàn)狀，他也承認(rèn)，“我們希望能平衡一點(diǎn)，所以想鼓勵(lì)資金進(jìn)一步流出�！睂�(duì)于今年工作的重點(diǎn)，郭樹(shù)清表示：“總體上是疏堵并舉，使國(guó)際收支的管制減少，方便企業(yè)投資，方便居民個(gè)人旅游、留學(xué)、文化交流等�！�
時(shí)機(jī)的選擇是藝術(shù)
文章指出，此間觀察家分析，在人民幣升值呼聲高漲時(shí)，中國(guó)政府不會(huì)改變既定的匯率政策。因?yàn)�，任何增加匯率彈性的舉動(dòng)，都有可能視為人民幣開(kāi)始升值的信號(hào)，從而使改革效應(yīng)大打折扣。這幾乎是各方人士的共識(shí)。不少代表和委員認(rèn)為，如果人民幣在熱錢(qián)預(yù)期強(qiáng)烈的時(shí)候升值，“熱錢(qián)”必定在短期內(nèi)套利流出，這將引發(fā)商品價(jià)格下滑、產(chǎn)能過(guò)剩等一系列現(xiàn)象，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入通縮局面。
政協(xié)委員、經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉也發(fā)表了對(duì)匯率問(wèn)題的看法：“這不是升值貶值的問(wèn)題，而是要符合市場(chǎng)價(jià)格，也就是說(shuō)是機(jī)制問(wèn)題。中國(guó)政府已經(jīng)承諾要改機(jī)制，但是這個(gè)事情不能很快實(shí)行。”談到改革時(shí)機(jī)，他說(shuō)：“這就很不好說(shuō)了，這不是一個(gè)理論問(wèn)題，而是一個(gè)藝術(shù)問(wèn)題，非常復(fù)雜�？偟膩�(lái)說(shuō)，不能在升值預(yù)期很高、熱錢(qián)進(jìn)來(lái)很多的時(shí)候動(dòng)。什么時(shí)候動(dòng)？如果把這個(gè)話(huà)說(shuō)出來(lái)了，藝術(shù)就沒(méi)有了。”(尚曉陽(yáng) 郭鳳琳)
