4月13日,美國(guó)商務(wù)部(DOC)公布了對(duì)華彩電反傾銷案的終裁結(jié)果,中國(guó)彩電企業(yè)敗訴。

　　根據(jù)美國(guó)商務(wù)部對(duì)華彩電反傾銷案作出的傾銷終裁:占對(duì)美出口90%以上的四家中國(guó)彩電企業(yè)中,長(zhǎng)虹的傾銷幅度被認(rèn)定最高,達(dá)到24.48%,TCL、康佳、廈華分別為22.36%、11.36%以及4.35%。其他應(yīng)訴企業(yè)的加權(quán)平均稅率為21.49%,未應(yīng)訴企業(yè)的全國(guó)統(tǒng)一稅率為78.45%。

　　一、國(guó)內(nèi)企業(yè)在美國(guó)市場(chǎng)上的出路僅剩下為國(guó)際家電巨頭進(jìn)行OEM生產(chǎn)

　　從終裁結(jié)果看,國(guó)內(nèi)彩電企業(yè)未來以自有品牌或者通過為零售連鎖巨頭OEM間接出口的方法都已經(jīng)被封殺。國(guó)內(nèi)彩電企業(yè)要想進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)必須使用國(guó)際家電巨頭的品牌,為它們進(jìn)行OEM生產(chǎn)。由于這是唯一的途徑,國(guó)際家電巨頭的條件會(huì)非�？量�,利潤(rùn)將相當(dāng)微薄。

　　二、反傾銷對(duì)不同的企業(yè)影響不一

　　根據(jù)與幾家公司溝通的結(jié)果,目前對(duì)美彩電出口的銷售凈利率僅為個(gè)位數(shù)。

　　所以,21.49%以上的反傾銷關(guān)稅將意味著這些企業(yè)只能為國(guó)際家電巨頭進(jìn)行OEM生產(chǎn)。

　　根據(jù)各企業(yè)對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的依賴程度和掌握資源的不同,此次反傾銷對(duì)各企業(yè)的影響也不同。我們這里分為3類:

　　第一類是四川長(zhǎng)虹:由于公司對(duì)美國(guó)市場(chǎng)依賴程度達(dá)到30%以上,且存在巨額應(yīng)收帳款問題,所以反傾銷不僅將導(dǎo)致公司對(duì)美出口嚴(yán)重受阻,而且有可能導(dǎo)致應(yīng)收帳款收回過程中的損失風(fēng)險(xiǎn)。總體上講,風(fēng)險(xiǎn)很大。

　　第二類是TCL。由于TCL與THOMSON成立了合資公司,TCL控股,并使用THOMSON品牌對(duì)歐、美市場(chǎng)進(jìn)行銷售,所以負(fù)面影響最小。

　　第三類是其它國(guó)內(nèi)彩電企業(yè)。由于沒有銷售渠道資源,這些公司只能為國(guó)際家電巨頭OEM生產(chǎn),但同時(shí)由于原來的出口量很小,受到的負(fù)面影響一般。

　　當(dāng)然,從另外一個(gè)角度看,在對(duì)美整體出口受到限制的情況下,國(guó)內(nèi)彩電企業(yè)要么將出口重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到其它國(guó)家和地區(qū),要么在國(guó)內(nèi)爭(zhēng)取更多的市場(chǎng)份額。這樣,國(guó)內(nèi)彩電市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈,從而對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　三、國(guó)內(nèi)彩電出口將轉(zhuǎn)向其它市場(chǎng)

　　在長(zhǎng)虹大力開拓美國(guó)市場(chǎng)以前,美國(guó)市場(chǎng)并不是出口的主要市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)企業(yè)的主要市場(chǎng)集中在東南亞和東歐等地區(qū)。隨著美國(guó)市場(chǎng)的"關(guān)閉",彩電出口又必須回到這些主要市場(chǎng)上來。與美國(guó)市場(chǎng)情況不同的是,我國(guó)彩電企業(yè)在進(jìn)入這些市場(chǎng)時(shí)比較普遍地采用了轉(zhuǎn)移生產(chǎn)線在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行生產(chǎn)的方式。根據(jù)我們的了解,長(zhǎng)虹在俄羅斯,TCL在越南、印度等都有生產(chǎn)線進(jìn)行生產(chǎn)。這種情況使得國(guó)內(nèi)廠商在這些市場(chǎng)上受到反傾銷訴訟的可能性相對(duì)較小。從市場(chǎng)規(guī)模的成長(zhǎng)性看,這些市場(chǎng)還處于成長(zhǎng)期,在一定程度上可以緩解歐、美市場(chǎng)存在的反傾銷壁壘的壓力。

　　(稿件來源：上海證券報(bào)作者：申銀萬國(guó)證券研究所馮志剛)