基于谷歌Android系統(tǒng)的新手機(jī)上市后，要想保持產(chǎn)品銷量的增長，蘋果就必須下調(diào)iPhone的售價(jià)。他說，在未來的12到24個(gè)月里，市場上將會出現(xiàn)許多類似于iPhone的產(chǎn)品。

　　Lindberg還指出，Mac電腦的平均售價(jià)也出現(xiàn)了下滑。雖然Mac電腦總營收大幅增長，但是平均售價(jià)卻在去年下降了83美元，給蘋果運(yùn)營利潤率造成了巨大的壓力。Lindberg稱，預(yù)計(jì)到2015年時(shí)，蘋果的年收入將在650億美元到700億美元，營業(yè)利潤率在14%到15%之間。蘋果上個(gè)季度的營業(yè)利潤率為22%。他說：“蘋果目前正處于巔峰狀態(tài)，這種狀態(tài)是難以持久的�！�

　　Lindberg的分析沒有提到平板電腦的潛在銷售預(yù)期。投行PiperJaffray的分析師GeneMunster對蘋果平板電腦寄予了很大的希望。他預(yù)計(jì)蘋果股票將漲至277美元，其中就有平板電腦和其他新產(chǎn)品推動公司業(yè)績增長的部分影響。

　　由于改變了會計(jì)原則，蘋果的賬面收益可能會大幅增長。以前，蘋果只能在iPhone售出2年后才能計(jì)入其銷售收入。新的會計(jì)原則允許蘋果將售出的iPhone獲得的收益立即計(jì)入當(dāng)期收益，但是蘋果尚未說明它將如何處理這個(gè)變化以及新變化何時(shí)會生效。一旦采取新的會計(jì)原則，蘋果的營收將大幅增長。假如蘋果現(xiàn)在就采用新的會計(jì)原則，Munster預(yù)計(jì)蘋果2010年的營收將達(dá)到500億美元以上，而按過去的會計(jì)原則計(jì)算的2009年?duì)I收僅為360億美元。

　　隨著公司規(guī)模的壯大，它將越來越難以維持現(xiàn)有的增長率。市場成熟之后，尋找新的收益來源也將變得更加困難。通常，這種大規(guī)模企業(yè)會試著通過收購來增加營收，但是那樣做通常都沒有什么好的結(jié)果。

　　考慮到蘋果目前擁有大量的現(xiàn)金，業(yè)內(nèi)分析師預(yù)計(jì)它很可能會展開一些收購交易，但是從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，它通常只會收購一些小規(guī)模的公司和處于開發(fā)中的有趣技術(shù)。它不太可能收購規(guī)模較大的公司。

　　Munster說，不管怎么說，蘋果正在走向成熟。這就使得目前的買入時(shí)機(jī)變得相當(dāng)珍貴，因?yàn)闀r(shí)機(jī)稍縱即逝。Munster說，等蘋果股票上漲到250美元到280美元時(shí)，投資者就沒有買入的機(jī)會了。他說：“你可以預(yù)測蘋果的創(chuàng)新發(fā)展，然后根據(jù)預(yù)測去評估蘋果股票的價(jià)值。我認(rèn)為蘋果的創(chuàng)新速度仍然很快。當(dāng)它的創(chuàng)新速度降低下來的時(shí)候，它的股價(jià)就不會再漲了�！�

　　作者：子聰