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    3G步入規(guī)模發(fā)展階段 移動增值服務(wù)顯價值(2)
2009年07月13日 14:18 來源:通信信息報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  二級市場表現(xiàn)符合預(yù)期

  二級市場上,上半年光纖光纜行業(yè)跑贏大盤,增值服務(wù)子行業(yè)與大盤基本同步,系統(tǒng)設(shè)備子行業(yè)收益率低于大盤,運營業(yè)跑輸大盤。通信設(shè)備指數(shù)和通信運營指數(shù)上半年均跑輸滬深300指數(shù)。原因大致有三個:一是通信行業(yè)上市公司在去年底由于3G牌照發(fā)放的預(yù)期,曾經(jīng)有過一輪上漲行情;二是由于5月后市場風(fēng)格轉(zhuǎn)向藍(lán)籌股,而通信類上市公司多是中小市值股票;三是因為2009年以來通信營業(yè)收入持續(xù)低迷,固定資產(chǎn)投資增幅明顯低于市場預(yù)期,市場更擔(dān)心2009年以后通信投資將出現(xiàn)回落。

  電信營業(yè)收入增速仍無起色,電信固定資產(chǎn)投資增長低于預(yù)期。電信業(yè)務(wù)收入增速下滑的原因主要有三個:一是經(jīng)濟放緩的影響;二是競爭加劇導(dǎo)致的資費下降;三是我國電信行業(yè)已進(jìn)入低增長階段。電信固定資產(chǎn)投資低于預(yù)期的原因有三個:一是我國通信固定資產(chǎn)投資前半年力度一般較;二是雖然無線設(shè)備投資增長較快,但是其在總投資中的占比為40%左右,其他接入設(shè)備和傳輸設(shè)備的投資增長率較低,拉低了整體的增長率;三是由于3G投資啟動之初,設(shè)備商為了占領(lǐng)市場,價格競爭激烈,產(chǎn)品售價降幅較大。

  增值服務(wù)業(yè)顯投資價值

  我國電信業(yè)已經(jīng)度過了快速發(fā)展時期,進(jìn)入穩(wěn)步發(fā)展階段。目前,設(shè)備制造商的機會在于,首先是實施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸;其次是發(fā)揮自身競爭優(yōu)勢,搶占其他廠商的市場份額,迫使某些現(xiàn)有廠商退出競爭讓出市場。我國通信設(shè)備企業(yè)的發(fā)展目前走的是第二條路,依靠自身低成本、反應(yīng)快、融資易的優(yōu)勢,擴大全球市場占有率。尋找投資目標(biāo)的關(guān)鍵在于看其是否具有可持續(xù)競爭優(yōu)勢,是否能提高市場占有率。

  江南證券分析師認(rèn)為,隨著3G投資達(dá)到高峰期,投資設(shè)備商的最佳時機逐漸過去,下半年重點應(yīng)關(guān)注位于產(chǎn)業(yè)鏈下游的受益企業(yè),主要是通信服務(wù)類、企業(yè)信息化類和增值服務(wù)類的中小企業(yè)。通信服務(wù)類企業(yè)下游客戶高度集中,成長的關(guān)鍵在于市場和渠道。增值服務(wù)行業(yè)應(yīng)沿著創(chuàng)新的思路,尋找創(chuàng)新能力強,在市場定位、業(yè)務(wù)類型和商業(yè)模式等方面有創(chuàng)新之處的上市公司,重點看好無線增值業(yè)務(wù)和企業(yè)信息化市場。

  東海證券分析師認(rèn)為,全年繼續(xù)看好通信設(shè)備業(yè),關(guān)注增值服務(wù)業(yè)。

  分析師指出,2009年全球整體市場規(guī)模不會有大的增長,但存在產(chǎn)品及區(qū)域的結(jié)構(gòu)性的增長機會。全球移動通信設(shè)備市場、亞太地區(qū)的增長尤其是中國3G投資的大規(guī)模啟動為中國通信設(shè)備企業(yè)躋身全球一流通信設(shè)備商提供了歷史性的發(fā)展機遇。國內(nèi)移動通信、光通信市場將保持快速增長,中國通信設(shè)備商將分享到大部分增長,但手機行業(yè)生態(tài)仍難有根本性改變。電信運營業(yè)競爭加劇,將形成新的行業(yè)格局。另一方面,2009年中國電信運營業(yè)將繼續(xù)保持低位增長的態(tài)勢,投資建網(wǎng)、3G業(yè)務(wù)、全業(yè)務(wù)運營以及重建新的行業(yè)格局將貫穿整個行業(yè)全年的運行,3G業(yè)務(wù)有望在第三季度推出,由于增長處于低位,大規(guī)模3G投資將帶來費用和折舊的增加。

  因此,2009年電信運營業(yè)仍將處于播種期,業(yè)績增長將面臨的壓力。除此之外隨著3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)粗具規(guī)模及3G業(yè)務(wù)的逐步推出,國產(chǎn)手機及增值服務(wù)提供商將獲得新的增長機遇,這也將是一個巨大的市場。林劍

【編輯:劉霏
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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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