在第一次定向增發(fā)方案被證監(jiān)會(huì)否定之后，5月29日，ST科龍(000921)發(fā)布公告稱，將再度啟動(dòng)定向增發(fā)方案，向控股股東海信空調(diào)收購(gòu)包括空調(diào)、冰箱和營(yíng)銷資產(chǎn)在內(nèi)的白電業(yè)務(wù)。但與上次方案不同，ST科龍本次調(diào)低了收購(gòu)價(jià)格和定向增發(fā)的股份數(shù)量。

　　注資價(jià)格縮水37%

　　在此次的定向增發(fā)方案中，ST科龍向青島海信空調(diào)有限公司非公開發(fā)行A股股票，收購(gòu)包括空調(diào)、冰箱和白色家電營(yíng)銷在內(nèi)的白色家電資產(chǎn)。

　　青島海信空調(diào)注入ST科龍的資產(chǎn)包括海信(山東)空調(diào)有限公司100%股權(quán)、海信(浙江)空調(diào)有限公司51%股權(quán)、海信(北京)電器有限公司55%股權(quán)以及青島海信營(yíng)銷公司的白色家電營(yíng)銷資產(chǎn)。

　　本次擬購(gòu)買的海信白電資產(chǎn)價(jià)格不超過16億元，與之前ST科龍被否決的定向增發(fā)方案25.4億元收購(gòu)價(jià)格相比，調(diào)低了37%。

　　在該方案中，ST科龍將向海信空調(diào)發(fā)行A股股票總數(shù)不超過2.8億股，每股面值1元，發(fā)行價(jià)格為5.71元/股。海信空調(diào)資產(chǎn)擬注入的資產(chǎn)定價(jià)基準(zhǔn)日為2008年4月30日。

　　“定向增發(fā)完成后，海信空調(diào)的持股比率將由目前的23.01%上升到50%左右。”ST科龍董秘辦人士表示。

　　與原方案相比，科龍向海信空調(diào)定向發(fā)行的股份數(shù)量2.8億股比原來的3.65億股大幅減少了23%；5.71元/股發(fā)行價(jià)格也比原來的6.98元/股下調(diào)了18%。

　　根據(jù)海信空調(diào)2007年資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表，海信空調(diào)總資產(chǎn)為15.2億；歸屬母公司的所有者凈利潤(rùn)為2805萬(wàn)元。本次定向增發(fā)價(jià)格不超過16億元，價(jià)格與價(jià)值基本相當(dāng)。

　　家電專家劉步塵表示：“上次定向增發(fā)方案被否決，主要是因?yàn)橥顿Y者普遍認(rèn)為，海信空調(diào)的白電資產(chǎn)注資價(jià)偏高，對(duì)投資者不利。海信方面吸取了教訓(xùn)，所以降低本次的注資價(jià)格�！�

　　不過，ST科龍董秘辦人士表示：“并不能按照本次收購(gòu)價(jià)格，就此認(rèn)為上次定向增發(fā)方案被否是收購(gòu)價(jià)格過高。我們本次收購(gòu)價(jià)格并非完全按照資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)格進(jìn)行，而是參照了增發(fā)情況、A股市場(chǎng)的行情，還考慮到A股和H股股東的利益做出的價(jià)格�！�

　　目前，ST科龍整合海信白電的方案已獲科龍董事會(huì)審議批準(zhǔn)，已與海信空調(diào)簽署了附生效條件的《海信科龍電器股份有限公司以新增股份(A股)購(gòu)買青島海信空調(diào)有限公司白電資產(chǎn)之框架協(xié)議》。

　　據(jù)悉，此次注資方案還需要獲得股東大會(huì)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審批通過。不過,ST科龍對(duì)于海信空調(diào)的要約收購(gòu)能否得到證監(jiān)會(huì)的豁免將決定本次定向增發(fā)方案是否能夠獲批。

　　“要約收購(gòu)主要是本次定向增發(fā)的股份很大，所以按照有關(guān)規(guī)定，ST科龍必須向所有股東發(fā)出收購(gòu)要約，但一般程序，監(jiān)管部門都會(huì)給予豁免，我們上次定向增發(fā)方案就已獲得香港聯(lián)交所和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的豁免，所以這次估計(jì)問題不大。”ST科龍董秘辦人士表示。

　　ST科龍和海信方面都對(duì)本次定向增發(fā)方案信心十足：“大股東海信很有誠(chéng)意推動(dòng)本次的定向增發(fā)方案獲得通過，我們這邊也很堅(jiān)定�！鄙鲜龆�秘辦人士表示。

　　海信大白電戰(zhàn)略實(shí)施

　　為了便于向ST科龍注資，海信空調(diào)于2007年11月8日成立海信山東公司，將全部所屬生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)負(fù)債投資設(shè)立了全資子公司海信山東公司，海信空調(diào)已停止原有空調(diào)產(chǎn)品的研制業(yè)務(wù)，全部由海信山東公司接手。

　　據(jù)介紹，通過收購(gòu)海信白電資產(chǎn)，ST科龍?jiān)诳照{(diào)和冰箱市場(chǎng)產(chǎn)能和市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到行業(yè)前列。

　　據(jù)北京中怡康數(shù)據(jù)顯示，目前海信空調(diào)旗下空調(diào)年產(chǎn)銷量已超過180萬(wàn)套，國(guó)內(nèi)銷售居行業(yè)第4位，重組后兩者的空調(diào)業(yè)務(wù)綜合實(shí)力排名將穩(wěn)居第4位，年產(chǎn)銷量將超過400萬(wàn)套；冰箱業(yè)務(wù)方面，海信空調(diào)目前的銷量為140萬(wàn)臺(tái)，位居行業(yè)第4位，整合后兩者的冰箱產(chǎn)量將達(dá)到600萬(wàn)臺(tái)，行業(yè)排名將躍居前2名。

　　“這只是目前對(duì)市場(chǎng)的估計(jì)，具體情況還要看未來的發(fā)展�！盨T科龍董秘辦人士表示。

　　ST科龍方面預(yù)計(jì)，通過白電業(yè)務(wù)整合，可以降低公司的采購(gòu)成本、管理成本和運(yùn)輸成本，規(guī)�；�經(jīng)營(yíng)得到體現(xiàn)。被收購(gòu)部分的資產(chǎn)總體產(chǎn)銷規(guī)模同比保持20%以上的增幅，并繼續(xù)提高高端高毛利產(chǎn)品的比重，空調(diào)和冰箱高端高毛利產(chǎn)品比重計(jì)劃分別超過40%和25%，繼續(xù)保持在變頻空調(diào)領(lǐng)域的市場(chǎng)地位。

　　另外，ST科龍將無(wú)償使用“海信”品牌�！昂Ｐ拧鄙虡�(biāo)的所有者海信電子控股已于2007年11月8日分別與海信山東公司、海信北京公司、海信浙江公司、海信南京公司簽訂《商標(biāo)使用許可合同》，并于2008年5月18日分別簽訂了《〈商標(biāo)使用許可合同〉之補(bǔ)充合同》,允許這幾家公司永久無(wú)償使用“海信”商標(biāo)。 （尹鋒）