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    透視巴菲特谷底投資學(xué)
2009年02月17日 17:17 來源:中新網(wǎng)-華文報摘 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  銷聲匿跡三個月的巴菲特,最近又出手了。投入三億美元買下哈雷機車債券,又在瑞士再保公司最緊急的當口,挹注了二十六億美元,更積極加碼原本就看好的柏林頓北方圣塔費鐵路公司(BNSF),又在《財富》雜志中,鼓吹他對美股死多頭的看法。

  自從去年九月底、十月初波克夏伸手挽救高盛證券及奇異電子之后,巴菲特就在媒體上噤聲,在股神沉默的同時,波克夏的股價,卻從收購高盛之后的高價十四萬美元,直探現(xiàn)在九萬多美元的區(qū)間,甚至一度跌破八萬美元水平,來到五年新低。“股神法力失效”的說法,又開始甚囂塵上。

  不過,老先生似乎沒有被市場這些冷言冷語干擾,二月初,他如期邀請一百多位美國商管科系的學(xué)生,到波克夏總部所在地奧馬哈(Omaha)做客兼座談。據(jù)參與討論的學(xué)生指出,巴菲特當天談興極佳,在他既定想法下,又加進了新的材料及看法,全場一派輕松、巴式妙語如珠。

  兩個小時討論下來,巴菲特完全不需要看任何參考數(shù)據(jù),討論結(jié)束之后,照例請來賓大嗑牛排,與大家搭肩合照。股神最近到底在想什么?不僅波克夏的股東想知道,全球的投資人也都豎耳聆聽。以下是今年二月巴菲特與學(xué)生對談的摘要及其對投資的最新看法。

  公債市場泡沫化,優(yōu)質(zhì)公司債較有利可圖

  巴菲特在座談中坦承,這次金融海嘯牽連層面之廣,是前所未見,連他自己也想不到情況會如此慘烈,他說,最近波克夏小批買進一些三個月期的國庫券,其利率竟然是負值,他說“把錢放在大賣場的床墊下面,都比放在公債中好”,他并預(yù)言,目前美國公債已經(jīng)呈現(xiàn)泡沫化,幾年前長期債券及短期債券的殖利率利差太窄,現(xiàn)在則太大,而且呈現(xiàn)負斜率的狀況,若在現(xiàn)在這個時點放空公債,買進優(yōu)質(zhì)公司債,應(yīng)該相當有利可圖。

  美股仍有希望;肯定比亞迪打造夢想能力

  雖然巴菲特在過去常?纯彰涝,但他對美股卻一直看多,他說在上一世紀,美國人的生活水平及生活條件,已經(jīng)增長了七倍,是個藏富于民的社會,雖然失業(yè)率已經(jīng)達7.6%,但體質(zhì)仍然強,只要時間夠,就會復(fù)原。

  除了美國之外,他也認為中國制造實力愈來愈強。巴菲特并對學(xué)生說,他對去年波克夏投資的中國電動汽車廠比亞迪(BYD)的制造水平非常贊賞,也十分欣賞比亞迪在底特律汽車展上展出的電動車款,并將比亞迪的英文縮寫B(tài)YD,解釋為Build Your own Dream(打造屬于自己的未來夢想)。

  衍生性商品像“性病”,風險仍在持續(xù)中

  巴菲特在討論會中仍然認為,衍生性商品是這次金融海嘯的元兇之一。他指出,衍生性商品是金融界的“大規(guī)模毀滅武器”,金融機構(gòu)拿遠期衍生性商品的虛幻價值,美化賬面數(shù)字,以換取高額的紅利。他還爆料,當波克夏買下General Re再保公司時,公司內(nèi)竟然有一百年后才到期的衍生性金融商品。

  他說,衍生性商品帶來的交易對手風險骨牌效應(yīng)就像“性病”,“重點不只在確保與你睡覺的人有沒有性病,還要確定彼此其它的性伴侶都沒有病才行!”因為一旦疾病爆發(fā),所有“參與”的人都會有所牽連,像骨牌效應(yīng)一發(fā)不可收拾,防疫系統(tǒng)破了一個洞,就會不斷擴大,這是今天金融體系最大的風險。在遠古時期,大家只用石頭打仗,但今天可是有核子武器,小區(qū)域的戰(zhàn)爭,傷害就可能不斷向外擴及,波克夏雖然謹慎小心,但一旦在華爾街或華盛頓的戰(zhàn)事擴大,還是難免被波及。

  (摘自臺灣《今周刊》634期 作者:王之杰)

【編輯:官志雄
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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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