中新社香港四月十七日電(記者 文青)香港證監(jiān)會(huì)十七日發(fā)表的研究論文指出，賣空活動(dòng)改善市場(chǎng)效率、增加市場(chǎng)深度和收窄買賣差價(jià)，從而直接及間接增加成交額。

　　香港證監(jiān)會(huì)進(jìn)行的回歸分析顯示，賣空促進(jìn)市場(chǎng)定價(jià)過(guò)程，助長(zhǎng)整體市場(chǎng)交易，而且有助收窄買賣差價(jià)。

　　自去年九月雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)后市場(chǎng)波幅加劇，若干海外市場(chǎng)暫時(shí)收緊賣空規(guī)則。然而，香港證監(jiān)會(huì)報(bào)告引述多項(xiàng)研究指出，賣空限制未必能減少股價(jià)波幅。有關(guān)研究亦顯示，部分限制措施甚或降低了股市流通性。

　　證監(jiān)會(huì)行政總裁韋奕禮表示，賣空有助專業(yè)投資者進(jìn)行交易活動(dòng)，并增加香港市場(chǎng)的成交量。如禁止賣空，便無(wú)法產(chǎn)生這些額外交投活動(dòng)。香港設(shè)有健全的監(jiān)管架構(gòu)，務(wù)求盡可能讓賣空活動(dòng)發(fā)揮各種好處，同時(shí)盡量減低潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　凱基證券亞洲營(yíng)運(yùn)總裁鄺民彬表示，業(yè)界認(rèn)同沽空有一定作用，可以讓投資者進(jìn)行對(duì)沖及套戥活動(dòng)時(shí)，多一個(gè)選擇。

　　但鄺民彬指出，沽空是雙刃劍，有利亦有弊，監(jiān)管當(dāng)局要特別留心，在市況敏感時(shí)，大戶會(huì)否利用市場(chǎng)消息，操控股價(jià)。而對(duì)于散戶而言，沽空只可以作為參考價(jià)值，當(dāng)沽空情況活躍，反映市場(chǎng)波幅性也會(huì)隨之增加。(完)