全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳資金大挪移 美日歐國(guó)債受追捧

　　有跡象顯示，全球資金開(kāi)始從股市轉(zhuǎn)戰(zhàn)政府國(guó)債。3日，美國(guó)2年期國(guó)債收益率跌至紀(jì)錄新低，英國(guó)10年期國(guó)債收益率跌至15個(gè)月低點(diǎn)；4日，日本指標(biāo)10年期國(guó)債收益率跌破1%下方的七年低點(diǎn)。而3日美股下跌；4日歐洲早盤主要股指亦全線下跌，日本股市當(dāng)日大跌逾2%。

　　3日，美國(guó)公布的消費(fèi)者開(kāi)支與房地產(chǎn)數(shù)據(jù)不佳。分析人士認(rèn)為，疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令美聯(lián)儲(chǔ)可能重啟量化寬松注資債市的預(yù)期升溫，這成為資金流向改變的重要因素。

　　國(guó)債收益率紛創(chuàng)低點(diǎn)

　　資金涌向債市導(dǎo)致美國(guó)、英國(guó)及日本國(guó)債收益率跌至階段低點(diǎn)。通常收益率越低，就意味著國(guó)債價(jià)格受到越多買盤追捧而上揚(yáng)。

　　3日，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策觀點(diǎn)轉(zhuǎn)變尤為敏感的兩年期國(guó)債收益率由2日尾盤的0.57%降至0.54%。盤中，兩年期國(guó)債收益率一度下跌4個(gè)基點(diǎn)至0.51%的紀(jì)錄低點(diǎn)，并創(chuàng)7月14日以來(lái)的最大日內(nèi)跌幅。5年期國(guó)債收益率則跌至逾1年來(lái)最低，收益率由2日收盤的1.64%降至1.55%。

　　有媒體報(bào)道稱，近期美聯(lián)儲(chǔ)公布的數(shù)據(jù)顯示，持有美國(guó)國(guó)債作為儲(chǔ)備管理以及其他投資用途的外資央行及其附屬單位，增加了對(duì)美國(guó)國(guó)債的購(gòu)買。法國(guó)巴黎銀行駐紐約美國(guó)利率策略師謝爾蓋·邦達(dá)爾丘克表示，“這對(duì)美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)而言非常有利。”

　　英國(guó)10年期國(guó)債3日收益率同樣一度觸及3.259%，為去年4月英國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退最嚴(yán)重時(shí)期以來(lái)首見(jiàn)。當(dāng)日英國(guó)還標(biāo)售了37.5億英鎊的五年期國(guó)債，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)1.99倍，顯示投資者需求強(qiáng)勁。

　　除了歐美地區(qū)，國(guó)債還在日本受到追捧。日本指標(biāo)10年期國(guó)債收益率4日跌至1.0%下方的七年低位，為2003年8月以來(lái)首度跌破1%。瑞穗證券東京首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)師落合浩二說(shuō)，不只日本的收益率走低，而是舉世皆然。日本的收益率將持續(xù)面臨向下壓力，可能持續(xù)低于1%。

　　此外，德國(guó)國(guó)債價(jià)格4日開(kāi)盤上漲，兩年期國(guó)債收益率在略高于3日觸及的紀(jì)錄低位0.526%上方徘徊。

　　股市表現(xiàn)相對(duì)疲弱

　　與各經(jīng)濟(jì)體大受追捧的國(guó)債形成鮮明對(duì)比的是全球表現(xiàn)疲弱的股市。美國(guó)股市3日收跌，三大股指平均跌幅為0.45%。4日盤前數(shù)據(jù)顯示，美三大股指期貨小跌0.1%左右。

　　亞洲股市此前一路上揚(yáng)的行情同樣暫告段落，多個(gè)經(jīng)濟(jì)體的主要股指出現(xiàn)下跌。4日，新加坡、韓國(guó)、馬來(lái)西亞及澳大利亞等股市跌幅在0.07%至0.43%間不等。日本股市的表現(xiàn)則落后于其他亞太市場(chǎng)。4日，由于美元兌日元匯率接近1995年以來(lái)的高位84.82日元，投資者憂慮日元走強(qiáng)會(huì)侵蝕出口商獲利并打擊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，日本股市日經(jīng)指數(shù)當(dāng)日大跌2.1%。

　　T&D資產(chǎn)管理首席策略師神谷尚志表示，“原以為夏季的漲勢(shì)還能夠在日本市場(chǎng)維持一小段時(shí)間，不過(guò)目前驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的因素是對(duì)美國(guó)或陷入通縮及匯率波動(dòng)的擔(dān)憂�！�

　　4日歐洲股市早盤，主要股指同樣全線下跌，截至北京時(shí)間4日20時(shí)36分，英國(guó)、德國(guó)及法國(guó)三大股指跌幅在0.25%至1.08%不等。

　　有分析認(rèn)為，股市是成為影響國(guó)債價(jià)格的最大驅(qū)動(dòng)力。古根海姆證券固定收益利率主管托馬斯·高婁瑪稱，“大量資金在場(chǎng)邊等待收益率走高后進(jìn)場(chǎng)，因此我們不應(yīng)過(guò)度看空國(guó)債�！�

　　不佳數(shù)據(jù)造成資金大挪移

　　基于國(guó)債及股市兩大市場(chǎng)間截然不同的表現(xiàn)，日本內(nèi)閣官房長(zhǎng)官仙谷由人4日表示，全球資金正在流向政府國(guó)債。有分析人士認(rèn)為，疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引發(fā)市場(chǎng)臆測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)嘗試新的經(jīng)濟(jì)刺激措施以維持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　3日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)消費(fèi)者支出和收入在6月持平，而成屋待完成銷售指數(shù)降至紀(jì)錄低點(diǎn)。此外，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，美國(guó)勞工部6日將發(fā)布報(bào)告稱，7月份就業(yè)人數(shù)連續(xù)第2個(gè)月出現(xiàn)下降。

　　不佳的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)示今年下半年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將艱難復(fù)蘇。這令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能重啟新一輪的國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃的預(yù)期升溫。海外媒體3日?qǐng)?bào)道稱，美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)?shù)貢r(shí)間10日召開(kāi)會(huì)議時(shí)，將考慮是否用所持抵押債券到期后的資金，購(gòu)買新的抵押貸款或國(guó)債。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的臆測(cè)為國(guó)債買盤提供了新的動(dòng)力�！八坪跛�有人都希望擁有美國(guó)國(guó)債，”CRT資本集團(tuán)高級(jí)國(guó)債策略師伊恩·靈恩表示，“這同美國(guó)以及全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)再起的觀點(diǎn)相吻合�！�

　　7月美國(guó)ADP民間就業(yè)報(bào)告和供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）7月非制造業(yè)指數(shù)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間4日出爐，若上述數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，則可能進(jìn)一步推低債券價(jià)格。不過(guò)分析師稱，一兩份超越預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不足以撫平投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的擔(dān)憂。因此，若ADP或ISM數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，就算債券價(jià)格回落，跌幅也不會(huì)太大。

　　不過(guò)，巴克萊資本表示，不應(yīng)期望政府將再推行稅務(wù)優(yōu)惠政策拯救樓市，也不要期望美聯(lián)儲(chǔ)再次買進(jìn)抵押貸款支持證券（MBS）等刺激措施出籠。美國(guó)置房稅務(wù)優(yōu)惠是把房屋銷售推前，而不是刺激額外的房屋銷售。（記者 王宙潔）