減持大摩背后：中投公司與海外監(jiān)管的博弈

　　61歲的中投公司監(jiān)事長金立群還有另外一個身份：“主權財富基金國際論壇”副主席。這是一個國際主權財富基金的交流組織，明年4月該論壇將在北京舉辦下一次會議。

　　中投公司是在近日的2009年年報新聞發(fā)布會上宣布這一消息的，相同的場合，公司管理層沒有回答有關中投連續(xù)減持摩根士丹利股權的問題。在7月下旬的5個交易日內，中投公司共減持摩根士丹利1460萬股普通股，持股比例由11.64%下降至10.68%，已經(jīng)十分接近10%的監(jiān)管“分水嶺”。

　　然而，這兩件事情卻有著某種程度上的內在關聯(lián)：減持大摩被外界認為是規(guī)避美國的繁瑣金融監(jiān)管，減少強制性的信息披露義務；而參與國際組織的對話，則是為了建立一個主權財富基金的交流平臺，鼓勵繼續(xù)與其他相關方，特別是投資接受國開展對話，致力于建立一個開放、公平和非歧視的投資環(huán)境。

　　自2007年成立以來，中投公司在境外的投資不僅要面對市場本身的波譎云詭，還要承受來自一些西方國家的輿論壓力和政策性歧視。

　　“中投公司是財務投資者，我們所做的所有投資都是商業(yè)行為，不尋求對投資接受方的控制，我們不在其管理層中派人，也不帶有其他非商業(yè)性的目的。但是總有一些聲音，對于中投的投資行為進行曲解。所以我在很多國際公開場合，都反復強調我們投資的純商業(yè)性質和做‘受歡迎的投資者’的姿態(tài)。為此，我們也犧牲了一定的持股集中度�！苯鹆⑷赫f。

　　金立群表示，中國目前處在全球分工鏈條的制造一端，因此需要進口大量的能源和原材料。與之相適應，中投在全球投資了一些能源和大宗商品。國際上有些聲音每每談及此事，只看總量不看人均，并由此妄加猜測中投的投資意圖。

　　“我曾經(jīng)在國際會議上打過這樣一個比方：大家在餐廳里面吃飯，吃飯的人一起指責廚師說，就你碳排放最多，我們都是零排放。這難道不荒謬嗎？”金立群說。

　　為了盡可能地減少阻力，中投在對外投資的信息披露和監(jiān)管合規(guī)方面非常謹慎。去年11月，中投對外宣布投資美國愛依斯電力公司，持股比例達到15%，之后很快啟動了監(jiān)管申報程序，分別向美國聯(lián)邦能源管理委員會、美國外國投資委員會和紐約州公共服務委員會提交了交易申請。今年3月，上述交易才正式完成。

　　不僅僅是能源和大宗商品，金融領域的投資同樣敏感。2007年12月19日，成立僅僅三個月的中投公司耗資56億美元入股摩根士丹利，獲得公司發(fā)行的一種到期后須轉為普通股的可轉換股權單位。根據(jù)協(xié)議，此種可轉換股權單位期限兩年七個月，年息9%，按季支付利息，到期后轉換成摩根士丹利公司上市交易的股票。股權單位全部轉換后中投公司持有摩根士丹利公司的股份將不超過9.9%。

　　中投公司在發(fā)布的公告中稱，此項投資是根據(jù)中投公司全球資產(chǎn)配置的需要，旨在可接受風險范圍內，獲取合理和最好的長期投資回報。

　　但截至今年6月，中投在摩根士丹利的股權由于此前的增持已經(jīng)達到11.64%。隨著美國金融監(jiān)管體制的調整，中投在美國將面臨更為嚴格的監(jiān)管，并履行更多的信息披露義務。

　　事實上，在涉及可能引起投資接受國政府關注的行業(yè)上，中投公司對于政府監(jiān)管一直采取開放態(tài)度。中投應邀參與了一系列正式的多邊和雙邊對話，包括與美國、歐盟、巴西、新加坡和澳大利亞在內的各國政府和監(jiān)管機構進行磋商。此外，中投還主動與相關國家的監(jiān)管當局和政府官員進行接觸，保持了經(jīng)常性的溝通和對話。(蔣飛)