昨日最新市場(chǎng)消息，上海樓市已摸高至2萬(wàn)元每平方米，一路高歌的房?jī)r(jià)被認(rèn)為有兩大支撐：一是市場(chǎng)流動(dòng)性資金，另一個(gè)則是市民的個(gè)人財(cái)富。然而就在短短十個(gè)交易日中，A股市場(chǎng)暴跌600點(diǎn)，蒸發(fā)了3.35萬(wàn)億元市值，接下來(lái)人們關(guān)心的問題是：投資者財(cái)富縮水加上市場(chǎng)流動(dòng)性的回?cái)n，下半年的高房?jī)r(jià)靠什么來(lái)支撐？

　　【聚焦】

　　股市先于樓市下調(diào)

　　對(duì)此番股市的下跌，地產(chǎn)業(yè)也憂心忡忡，已經(jīng)有分析師指出，虛高的股市樓市嚴(yán)重脫離基本面，是由流動(dòng)性推高的，一旦央行收縮流動(dòng)性，股市通過(guò)下跌已先于樓市反映出來(lái)。而下一個(gè)，或許就是樓市。

　　粗略估計(jì)，目前股指已跌回到6月初2900點(diǎn)的水平。而中國(guó)證券登記結(jié)算公司數(shù)據(jù)顯示，自6月29日到8月7日，滬深股市共有321.54萬(wàn)新開賬戶。以此粗略估算，新開的321.54萬(wàn)投資者賬戶全部被套。而全球股市17日大幅下挫，讓亞歐部分股市創(chuàng)下了自3月份市場(chǎng)復(fù)蘇以來(lái)的最大單日跌幅。已經(jīng)有業(yè)內(nèi)學(xué)者預(yù)計(jì)，人們對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度的疑慮，可能終結(jié)全球市場(chǎng)5個(gè)月來(lái)的漲勢(shì)。

　　對(duì)于此番大跌，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從內(nèi)因來(lái)看，前期連續(xù)沒有調(diào)整的大漲，使得市場(chǎng)上漲過(guò)度；從外因來(lái)看，預(yù)期的改變是重要因素，如經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，管理層對(duì)股市的態(tài)度，貨幣政策預(yù)期，特別是貨幣政策微調(diào)和新股集團(tuán)性發(fā)行都是改變預(yù)期的因素。

　　不過(guò)股市下跌對(duì)樓市的影響也有分歧。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，看到的是股市財(cái)富效應(yīng)的減弱，那么很有可能將資金抽出來(lái)改為投資樓市；然而更多的學(xué)者觀點(diǎn)是，此次股市暴跌是給樓市敲響了警鐘：央行收緊流動(dòng)性后，上半年“漲過(guò)頭”的股市和樓市中，股市已經(jīng)率先回調(diào)，下一個(gè)很可能就是樓市。

　　天量信貸不可復(fù)制

　　一度市場(chǎng)擔(dān)心銀行天量信貸流入股市樓市，但數(shù)據(jù)顯示7月份各大國(guó)有銀行開始控制過(guò)度放貸，新增貸款與環(huán)比暴跌77%至3560億人民幣，為去年10月以來(lái)的最低水平。

　　與此同時(shí),商業(yè)銀行又面臨種種約束:下半年票據(jù)融資置換為中長(zhǎng)期貸款的空間較大,資本充足率下降較快和風(fēng)險(xiǎn)管理加強(qiáng)對(duì)銀行業(yè)持續(xù)快速投放信貸資金產(chǎn)生一定約束。一些建設(shè)項(xiàng)目預(yù)先儲(chǔ)存部分項(xiàng)目資金,上半年貸款有一部分未使用;合格項(xiàng)目開工節(jié)奏估計(jì)較上半年放緩,新建投資項(xiàng)目增長(zhǎng)將有所減慢。

　　而系于貨幣政策的樓市也在不確定的流動(dòng)性預(yù)計(jì)下顯得飄搖不定。 “地產(chǎn)大腕”王石在其新書《徘徊的靈魂》分享他從2007年的宏觀調(diào)控開始以來(lái)的反思與體會(huì)時(shí)，指出“房市系于貨幣政策”。他稱，“今年六七月份，雖然國(guó)家仍表示將執(zhí)行適度寬松的貨幣政策，但很明顯，銀行系統(tǒng)內(nèi)部已經(jīng)開始控制二套房貸。當(dāng)然，現(xiàn)在執(zhí)行得仍然寬松，但只要嚴(yán)格起來(lái)，房?jī)r(jià)仍舊會(huì)降下來(lái)。 ”

　　樓市基本面靠誰(shuí)來(lái)?yè)?/strong>