強(qiáng)勢復(fù)蘇恐面臨政策“緊箍咒”

　　去年底以來，國內(nèi)房地產(chǎn)市場的強(qiáng)勢復(fù)蘇與政策刺激直接相關(guān)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，定量寬松的貨幣投放造成的通脹預(yù)期正在加強(qiáng)。而房價(jià)回歸歷史高位后的進(jìn)一步上漲，應(yīng)引起警惕。

　　在房地產(chǎn)圈內(nèi)，對政策“緊箍咒”的擔(dān)憂已現(xiàn)端倪。浙江大學(xué)江萬齡國際經(jīng)濟(jì)與金融投資研究中心副主任景乃權(quán)告訴記者，目前個(gè)人買房的“杠桿”已明顯放大，月供的壓力也已大幅增加。現(xiàn)在是低利率環(huán)境，一旦經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明確，通脹壓力上升，寬松的貨幣政策將有所收緊，屆時(shí)，購買力會隨著利率的上升而削弱，前期因貸款寬松和利率低廉造成的房價(jià)泡沫，很可能出現(xiàn)破裂的風(fēng)險(xiǎn)。

　　聯(lián)合證券魚晉華認(rèn)為，供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)造成房價(jià)溫和上漲可以被市場接受，但在通脹預(yù)期下，更多投資性需求的釋放將推動(dòng)房價(jià)泡沫化，這也是政府所不愿看到的。而寬信貸和低利率金融環(huán)境的結(jié)束，將終結(jié)樓市的“好日子”。

　　實(shí)際上，所謂的“通脹預(yù)期”，必須在去庫存化的基礎(chǔ)上去考量，而房地產(chǎn)庫存過大，一直是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的難題之一。有專家表示，我國經(jīng)濟(jì)最難消化、也最需要消化的、最大的庫存不是工業(yè)庫存，而是房地產(chǎn)。以一個(gè)庫存嚴(yán)重的商品或投資品追求資產(chǎn)保值的目的，是不現(xiàn)實(shí)的。

　　那么，政策調(diào)整的時(shí)間還有多遠(yuǎn)？

　　申銀萬國最新報(bào)告預(yù)測，未來一兩個(gè)月仍將是政策的“真空期”，在決策層無法確定經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯回升趨勢之前，房地產(chǎn)政策出現(xiàn)緊縮概率不大。

　　也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著開發(fā)商信心的恢復(fù)，房地產(chǎn)投資增速有望進(jìn)一步提升。如果房價(jià)上升過快，面臨的政策風(fēng)險(xiǎn)將加大，其中抑制房價(jià)過快上漲的政策包括：提高第二套房首付比例，提高按揭貸款利率水平等。(記者 來建強(qiáng))