核心問題：數(shù)千億資金缺口

　　“老總四處躲債”

　　北京東四環(huán)某項(xiàng)目開發(fā)商告訴記者，由于上半年銷售慘淡，每個(gè)月的銷售額僅在1000萬(wàn)左右�！艾F(xiàn)在老總四處躲債，包括工程款、建材款及銀行貸款都需要馬上歸還�！痹擁�(xiàng)目銷售總監(jiān)告訴記者，現(xiàn)在他近期主要的事情竟然是接待來(lái)項(xiàng)目要賬的人。

　　信貸緊縮之下，房地產(chǎn)企業(yè)缺錢已不是秘密。

　　國(guó)泰君安證券研究所近日發(fā)布的一份報(bào)告稱，2008年房地產(chǎn)行業(yè)資金缺口達(dá)7100億元，相當(dāng)于行業(yè)最高峰的2007年新增房地產(chǎn)中長(zhǎng)期貸款的2倍。平均下來(lái)，每家內(nèi)資開發(fā)商資金缺口達(dá)1201萬(wàn)元，相當(dāng)于去年年銷售收入的24%。

　　上述測(cè)算是基于2008年商品房銷售額同比下降10%、銀行貸款同比不變、開發(fā)商自有資金同比增長(zhǎng)36%的假設(shè)作出的。

　　上市房企壓力巨大

　　北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉的研究則認(rèn)為，開發(fā)商缺錢的程度要更大。利用上市公司年報(bào)與宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)綜合分析，鐘偉得出的結(jié)論是，中國(guó)房地產(chǎn)上市公司今年的資金缺口在4000億元人民幣的規(guī)模量級(jí)。上市公司資金的缺口，足以反映目前房地產(chǎn)行業(yè)所承受的巨大壓力。

　　據(jù)鐘偉介紹，全年的房地產(chǎn)開發(fā)貸款總額，按照去年的水平估算，應(yīng)該在6000億元人民幣的規(guī)模。同樣按照去年的規(guī)模估算，個(gè)人按揭貸款的總額，在5000億元人民幣規(guī)模上下，此外，從QFII批準(zhǔn)額度通過(guò)股市投資于房地產(chǎn)的外資，1-4月的數(shù)據(jù)顯示為150億元左右，再加上可能通過(guò)增發(fā)等手段籌集的資金，總計(jì)在1.6萬(wàn)億元上下的水平。

　　相比之下，房地產(chǎn)開發(fā)所需的資金投入，卻要大于這一數(shù)字。綜合2005-2007年的情況，以及今年1-4月的上市公司開復(fù)工面積、土地儲(chǔ)備總量等數(shù)據(jù)。鐘偉測(cè)算，該行業(yè)上市公司須投入開發(fā)的資金總額，應(yīng)該在2萬(wàn)億元左右的水平。兩相比較，4000億元人民幣的資金缺口浮現(xiàn)。

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