在經(jīng)濟(jì)寒冬到來時(shí)，著名投資銀行高盛集團(tuán)(GoldmanSachsGroup)于本月剛剛順利將其低谷期吸納的高檔酒店賣出4億人民幣的價(jià)格，獲得成功套現(xiàn)。

　　在這個(gè)交易中，記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，從2005年開始高盛就已經(jīng)借道日本，通過控股在中國(guó)開展業(yè)務(wù)的日本房地產(chǎn)實(shí)業(yè)公司，間接控制了大量位于中國(guó)的酒店和商業(yè)樓宇�，F(xiàn)在看來高盛在中國(guó)的物業(yè)遠(yuǎn)不止表面上浮現(xiàn)出來的那些。

　　寒冬里的交易

　　“高盛剛剛把手里的酒店賣給了一家新加坡公司�！�11月11日上午，一位西安當(dāng)?shù)亓私獯耸碌恼�府部門人士對(duì)記者說。

　　他所說的酒店指的是長(zhǎng)安城堡大酒店，這家酒店正對(duì)西安市城墻南門，這是“寸土寸金”之地，是西安當(dāng)?shù)貫閿?shù)不多的五星級(jí)酒店之一。今年年初，長(zhǎng)安城堡大酒店停業(yè)進(jìn)行裝修改造，而隨著其重新開業(yè)，新的業(yè)主和管理方已經(jīng)進(jìn)駐。

　　“美國(guó)高盛集團(tuán)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的確是在本月正式簽訂的�！痹摼频暌晃桓邔尤耸侩S后向本報(bào)記者確認(rèn)，到2008年11月份，高盛正式退出。現(xiàn)在的業(yè)主和管理方是新加坡百樂酒店集團(tuán)(簡(jiǎn)稱“百樂酒店“)，該酒店管理方原為日本AllNipponAirways(全日空)酒店管理公司。

　　“之前從沒聽說高盛在西安有投資商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)，更奇怪的是現(xiàn)在居然有人來接盤�！边@個(gè)消息頗讓一位商業(yè)地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士感到錯(cuò)愕。

　　因交易方并非上市公司，雙方并未透漏具體成交價(jià)格，一位知情人士向記者透露，“成交價(jià)在4億元左右，高盛當(dāng)初收購(gòu)酒店物業(yè)成本大致在1億多人民幣，后來又投入了近1億左右資金進(jìn)行裝修改造�？傮w而言，高盛還是賺得不少。”

　　百樂酒店未透露標(biāo)的的實(shí)際盈利狀況，但據(jù)酒店內(nèi)部人士透露，該酒店在2007年的總營(yíng)業(yè)收入約為6000萬元。

　　2008年11月13日，高盛(中國(guó))公關(guān)部負(fù)責(zé)人也拒絕對(duì)此交易及投資回報(bào)發(fā)表任何評(píng)論。

　　高盛買樓路徑

　　長(zhǎng)安城堡大酒店的交易向外界揭開高盛的一條隱秘收購(gòu)路徑——借道日本，在日本收購(gòu)地產(chǎn)實(shí)業(yè)公司，進(jìn)而間接控制了這些地產(chǎn)實(shí)業(yè)公司在中國(guó)擁有的大量物業(yè)資產(chǎn)。

　　長(zhǎng)安城堡酒店的公開資料顯示，這座興建于1987年10月的五星酒店是由西安秦林農(nóng)工商開發(fā)公司與日本滕田株式會(huì)社香港滕田工業(yè)有限公司共同出資建成的。2007年6月，西安秦林農(nóng)工商開發(fā)公司將中方股權(quán)轉(zhuǎn)讓于高盛。

　　有知情人士透露，日本滕田株式會(huì)社香港滕田(工業(yè))有限公司事實(shí)上正是美國(guó)高盛集團(tuán)的關(guān)聯(lián)公司。另有消息人士亦證實(shí)，事實(shí)上，早在2005年年底，高盛就已經(jīng)購(gòu)置了長(zhǎng)安城堡大酒店的部分股權(quán)，2007年6月只是完成了最后25%的交易。來自高盛中國(guó)公關(guān)部負(fù)責(zé)人拒絕對(duì)此事發(fā)表任何評(píng)論。

　　公開資料顯示，出席上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓的高盛集團(tuán)亞洲區(qū)代表黃江玲在2007年也擔(dān)任高盛(日本)有限責(zé)任公司的總經(jīng)理，同時(shí)她在公開場(chǎng)合的職務(wù)還有高盛中國(guó)區(qū)總裁。

　　地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士向本報(bào)記者稱，高盛在亞洲包括中國(guó)的業(yè)務(wù)一直是由其日本和香港方面的團(tuán)隊(duì)在運(yùn)行，“中國(guó)大陸本部并沒有這方面的人員配置�！�

　　2005年12月5日，美國(guó)《商業(yè)周刊》證實(shí)了上述知情人士所指的高盛與日本滕田株式會(huì)社間的關(guān)聯(lián)。在其一篇名為《高盛日本“血拼”》的文章中寫道：“今年6月份，由高盛和摩力信托公司(MoriTrustCo.)共同發(fā)起的一項(xiàng)新基金拿出3.5億美元用以購(gòu)買了日本滕田株式會(huì)社的控股股權(quán)�！�

　　文章同時(shí)指出：“高盛購(gòu)置日本的資產(chǎn)和房地產(chǎn)已經(jīng)有些年頭，近幾個(gè)月，當(dāng)它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手正在抱怨交易存在缺陷時(shí)，它卻加快了投資步伐�！�

　　據(jù)悉，成立于1910年的滕田株式會(huì)社早在上世紀(jì)80年代就在中國(guó)開展建筑業(yè)務(wù)。1986年，滕田株式會(huì)社的香港附屬公司在華成立了合資公司。香港公司于次年在西安開始開發(fā)長(zhǎng)安城堡大酒店有限公司項(xiàng)目。

　　在隨后的兩年里，高盛一直試圖完成對(duì)這個(gè)酒店物業(yè)的全資控股。“自2006年起，美國(guó)高盛集團(tuán)就試圖欲收購(gòu)中方的股權(quán)，經(jīng)過了一年的談判，雙方才最終達(dá)成協(xié)議，變更為外商獨(dú)資企業(yè)。但在股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)手續(xù)的辦理過程中其實(shí)也出現(xiàn)了不少難題。這在當(dāng)時(shí)被認(rèn)為是西安合資轉(zhuǎn)獨(dú)資的第一例。”

　　周期投資運(yùn)籌帷幄

　　高盛在中國(guó)的地產(chǎn)業(yè)務(wù)通常被認(rèn)為由其地產(chǎn)基金白廳基金進(jìn)行收購(gòu)，白廳基金是世界上規(guī)模最大的房地產(chǎn)投資者之一，而按照公開報(bào)道，白廳基金在中國(guó)大陸的投資約在2億美元左右。事實(shí)可能遠(yuǎn)不止此。

　　通過借道日本，高盛在中國(guó)“炒樓”的資金實(shí)際上遠(yuǎn)不止2億美元這個(gè)數(shù)字。根據(jù)香港文匯報(bào)報(bào)道，2006年初，高盛曾以7000萬美元的價(jià)格買下了位于上海天山路上的虹橋公寓，虹橋公寓此前被藤田上海公司開發(fā)并持有，實(shí)際上2005年高盛在完成對(duì)藤田公司的控股權(quán)收購(gòu)后就已經(jīng)間接持有，這只是一次“左手倒右手的游戲”。

　　高盛通過滕田株式會(huì)社在中國(guó)涉足的物業(yè)當(dāng)然遠(yuǎn)不止此。1993年，日本滕田株式會(huì)社成立了上海營(yíng)業(yè)所，并在隨后參與開發(fā)了上海匯豐大廈、上海港匯廣場(chǎng)、上海虹橋公寓。

　　“高盛在中國(guó)的不少投資都是持有型物業(yè)，也就是依靠租金獲得中長(zhǎng)期回報(bào)。”一位地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士于2008年11月12日接受本報(bào)記者采訪時(shí)稱。

　　專長(zhǎng)金融地產(chǎn)研究的貝塔策略工作室合伙人杜麗虹接受本報(bào)采訪時(shí)表示：“外資機(jī)構(gòu)賣出物業(yè)，更多的主要影響來自于美國(guó)次貸風(fēng)波，投資人多半會(huì)要求收回投資�！�

　　高盛在2007年賣出上海高騰大廈(原百騰大廈)，轉(zhuǎn)手價(jià)格約為1.5億美元(折合人民幣11.4億元)。僅從賬面收購(gòu)金額來看，高盛在一進(jìn)一出的兩年時(shí)間里便獲取了升值回報(bào)39%。(來源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào))