對于近日出臺的開發(fā)商繳納土地出讓金的政策新規(guī)，高盛公司認為，這類政策未必能夠達到抑制房價的目的，房地產(chǎn)市場緊縮導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)“二次探底”的風(fēng)險微乎其微。

　　高盛認為，國務(wù)院有關(guān)部委近日頒布《進一步加強土地出讓收支管理的通知》的主要目的在于：直接遏制土地投機活動，以及間接通過收緊開發(fā)商現(xiàn)金流來打擊其現(xiàn)有的囤積土地和商品房的行為。但這類政策舉措恐難以實現(xiàn)政府抑制房價以及保障居民充足住房供應(yīng)的既定目標，只會令房地產(chǎn)市場強者更強、弱者更弱，因為政策對規(guī)模大、現(xiàn)金充裕的開發(fā)商未必能夠形成有效制約。

　　從宏觀層面來看，高盛認為新政策不會對總體經(jīng)濟產(chǎn)生重大影響，因為房地產(chǎn)市場的總體供求格局不會由此發(fā)生顯著變化。預(yù)計政府下一段時間將繼續(xù)頒布更多控制房地產(chǎn)市場的政策，但考慮到政策對房地產(chǎn)市場的控制比其對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等其他投資活動的控制難度要大得多，政府在政策選擇方面將會非常謹慎，以免發(fā)生2008年緊縮過度的情況。

　　總體來說，高盛認為房地產(chǎn)市場緊縮導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)“二次探底”的風(fēng)險微乎其微，但是如果明年不能保持對貨幣信貸規(guī)模相當(dāng)嚴厲而十分合理的控制，那么包括房地產(chǎn)在內(nèi)的總體通脹風(fēng)險仍將趨于上行。(朱茵)