9月第一周，伴隨A股市場反彈，多數(shù)股票型基金凈值在下跌1個月后重新恢復(fù)了增長。據(jù)WIND資訊統(tǒng)計，9月1日-9月4日間，今年4月份剛成立的融通內(nèi)需驅(qū)動以近10%的凈值增長率排名晨星分類的股票型基金業(yè)績首位，而華夏藍籌核心和易方達上證50分別以9.5%和9.3%的凈值增長率緊隨其后，名列第二和三。

　　有跡象表明，基金正在開始改變8月份的防御姿態(tài)。指南針機構(gòu)密碼數(shù)據(jù)則顯示，上周機構(gòu)資金重新流入A股市場，銀行、房產(chǎn)開發(fā)租賃和證券保險成為9月初機構(gòu)增倉最多的板塊。

　　8月防御性扎堆醫(yī)藥股

　　面對8月份突如其來的調(diào)整，多數(shù)基金拿出了防御的不二法門：扎堆醫(yī)藥股。據(jù)機構(gòu)密碼數(shù)據(jù)，在過去的8月，醫(yī)藥行業(yè)成為基金等機構(gòu)建倉的首要品種。據(jù)指南針機構(gòu)密碼數(shù)據(jù)，8月份機構(gòu)增倉的板塊僅有西藥和生物制藥，凈流入金額分別為4.25億元和0.86億元；相反，銀行、證券保險和房產(chǎn)開發(fā)租賃位居機構(gòu)減倉最多的三大板塊，資金凈流出金額分別為275.73億元、233.72億元和221.71億元。

　　另外，從基金重倉股的近來表現(xiàn)來看，基金顯然將不少心思放在了醫(yī)藥股上。據(jù)本報統(tǒng)計，8月份漲幅排名前五十的股票中，總共有華蘭生物、青島雙星、一致藥業(yè)等十只基金重倉，其中半數(shù)屬于醫(yī)藥股。

　　不過，也有策略分析人士告訴《證券日報》記者，基金轉(zhuǎn)身防御只是暫時的選擇，因為股指經(jīng)過8月份深幅下挫之后，估值逐漸合理，另方面，隨著國內(nèi)外經(jīng)濟的進一步復(fù)蘇，預(yù)料后市仍將有不少投資機會，基金不可能一味防守置這些機會于不理的。

　　嘉實主題精選的基金經(jīng)理鄒唯的觀點與上述人士的想法稍有不同。他判斷下半年市場將進入調(diào)整階段。有鑒于此，其基金的投資主題仍堅持以醫(yī)改、內(nèi)需與今年累計漲幅較小的板塊為主。

　　由于提前減倉和布防醫(yī)藥股，嘉實主題精選8月份表現(xiàn)優(yōu)異，凈值僅縮水了2.83個百分點，成為當月表現(xiàn)最好的股票型基金。

　　銀行地產(chǎn)　視宏觀數(shù)據(jù)再作決策

　　該繼續(xù)防御還是轉(zhuǎn)守為攻上基金經(jīng)理們雖未達成共識，但經(jīng)過一番突如其來的調(diào)整后，基金對后市的態(tài)度普遍變得謹慎，回歸基本面和上市公司業(yè)績是成了眾多基金經(jīng)理的共識。

　　“市場運行到目前的階段，應(yīng)更多關(guān)注企業(yè)的盈利與估值。”交銀施羅德投資副總監(jiān)、權(quán)益投資部總經(jīng)理兼交銀成長基金經(jīng)理周煒煒此前接受《證券日報》記者采訪時這樣表示。

　　興業(yè)全球基金公司投資總監(jiān)王曉明也表示，由于流動性推動、預(yù)期恢復(fù)和風險偏好上升帶來的股市趨勢上漲整體已經(jīng)告一段落，市場將逐漸回歸價值、基本面和長期成長。華夏基金同樣認為，下半年市場將逐步轉(zhuǎn)向宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇和企業(yè)基本面支撐的行情。

　　由于本周將拉開8月份宏觀數(shù)據(jù)公布的帷幕，更多基金經(jīng)理更愿意看看宏觀數(shù)據(jù)再做打算。光大保德信動態(tài)優(yōu)選靈活配置基金擬任基金經(jīng)理之一于進杰表示，7月中國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)低于預(yù)期，但8月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)有助于市場對未來經(jīng)濟形勢形成比較一致的預(yù)期，因此對未來市場走勢具有重大影響。

　　據(jù)光大保德信動態(tài)優(yōu)選靈活配置基金另外一位擬任基金經(jīng)理王健預(yù)期，三季度后期的市場仍將受益于經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢下部分數(shù)據(jù)持續(xù)向好的刺激，因為工業(yè)生產(chǎn)、發(fā)電量數(shù)據(jù)等都有可能受益于去年同比低基數(shù)的效應(yīng)，而且可能出現(xiàn)環(huán)比繼續(xù)增長的良好局面，這將進一步提振市場情緒。

　　9月關(guān)注主題投資機會

　　對于9月份投資品種的選擇上，多數(shù)基金仍然以穩(wěn)健為主，主要推薦增長較為確定的板塊�！笆袌鲈�9月份完成觸底回升將是大概率事件,主要動力來自于業(yè)績回升,可重點關(guān)注食品飲料、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、商業(yè)等板塊”，民生加銀基金公司研究總監(jiān)、民生藍籌基金經(jīng)理陳東表示。

　　中�；�金則建議大家關(guān)注各種主題性投資機會。它認為，9月份股指將震蕩整固，而在震蕩市場中，另一個特征就是主題投資活躍，建國60周年大慶將成為證券市場下半年最為重要的“事件性投資”機會，預(yù)防甲型甲型H1N1流感爆發(fā)也會帶動相關(guān)醫(yī)藥板塊的機會，交易型投資者可以參與國慶主題投資，其中包括軍工、商業(yè)零售、餐飲旅游、食品飲料、農(nóng)林牧漁、電子設(shè)備、傳媒、家電和電子元器件行業(yè)。